The determination of long-run real exchange rates under an alternative theory: The case of Turkey
Almaşık bir teori altında uzun dönem reel döviz kurlarının belirlenmesi: Türkiye vakası
- Tez No: 230817
- Danışmanlar: YRD. DOÇ. DR. M. NEDİM SUALP
- Tez Türü: Doktora
- Konular: Ekonomi, Economics
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2008
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Marmara Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İktisat Bölümü
- Bilim Dalı: İktisat (İngilizce) Ana Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: 123
Özet
Son üç on yıl boyunca döviz kurlarının belirlenmesi uluslararası iktisat çalışmalarında en önemli yönelimlerden biri olmuştur. Aynı dönem içinde bu konu hakkında geniş bir yazın oluşmuş olmasına karşın, ortodoks iktisatçılar döviz kuru değişmelerini açıklamadaki başarısızlıklarına ilişkin artan hayal kırıklıklarını ifade etmektedirler.Bununla birlikte Anwar Shaikh (1980,1991 ve 1995) tarafından alternatif bir teorik model olarak geliştirilen iddialı bir yaklaşım da vardı. Shaikh çalışmasında uzun dönem reel döviz kurlarının ticaret yapan uluslar arasında fiyat düzeylerinden ziyade kar oranlarını eşitleyecek yönde hareket ettiğini ortaya koymuştur. Modelin temel hipotezi uzun dönem reel döviz kurlarının ticaret ortaklarının reel birim emek maliyetlerinin birbirine oranları tarafından belirlendiğidir. Kar oranlarını eşitleyecek yönde hareket eden uzun dönem reel döviz kurları ticaret ortakları arasında içsel olarak ortaya çıkan sermaye hareketleriyle telafi edilen kronik ticaret dengesizlikleriyle de tutarlıdır.Bunun yanında bu modelde, uluslararası düzeyde emek akışkanlığı olmadığı varsayılır, fakat finansal ve finansal olmayan sermaye ve mallar ülkeler arasında daha yüksek getiri arayışıyla serbestçe hareket eder, ülkeler arasında reel ücret farklılıkları çok yüksek ve sürekli olabilir. Ayrıca, ülkeler arasında teknolojik düzey de farklı olabilir.Bu hipotez deneysel olarak uzun dönem reel döviz kurlarının, reel birim emek maliyeti oranlarının ve reel faiz oranlarının arasında eşbütünleşim ilişkisinin olmasını gerektirir. Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya verilerine Shaikh (1998), İspanya verilerine Roman (1997) ve Yunanistan verilerine Antonopoulos (1997,1999) tarafından uygulanmış olan ampirik çalışmaların sonuçları göstermiştir ki bu model reel döviz kurlarının uzun dönemli hareketlerinin açıklanması için teorik ve ampirik olarak yeterli bir çerçeve sunmaktadır.Yazında Türkiye ekonomisi verilerine de uygulanmış çeşitli ortodoks modeller vardır fakat bunların hiç birisi uzun dönem reel döviz kurlarının belirlenmesini açıklamaya muktedir değildir. Bu nedenle söz konusu alternatif modelin Türkiye verilerine uygulanması mutlak bir biçimde gerekli olmuştur. Söz konusu teorik hipotezi Türkiye vakasında deneysel olarak incelemek amacıyla biz bu çalışmada birim kök, eşbütünleşim ve hata düzletme tekniklerini Türkiye ve ticaret ortaklarının 1970?2004 yılları arasındaki üç aylık verilerine uyguladık. Biz, deneysel çalışmamızda reel döviz kurları, reel birim emek maliyetleri oranı ve reel faiz farklarının, her birinin düzeyde durağan olmamalarının ve birinci farklarında durağan olmalarının yanı sıra, bunların arasında oldukça anlamlı eşbütünleşim ilişkisi bulunduğunu ve hata düzeltme mekanizmasının değişkenler arasında çalışmakta olduğunu gözlemledik.
Özet (Çeviri)
The exchange rate determination has become one of the most important fields of research in the studies of international economics during the last three decades. Although there has been an extensive literature about this subject over the same period, orthodox economists have expressed an increasing disappointment over their failure to explain the exchange rate movements.Nevertheless there has been a pretentious approach developed by Anwar Shaikh (1980, 1991 and 1995) as an alternative theoretical model to the ones prevailing in the literature. Shaikh demonstrated, in his studies, that the long run real exchange rates move in such a direction to equalize profit rates, rather than price levels among trading nations. The main hypothesis of the model is that the long run real exchange rates are determined by the real unit labor cost ratios of the trading partners. The long run real exchange rates moving in line with the equalization of the profit rates may also be consistent with the chronic trade imbalances covered by endogenously generated capital flows among trading partners.Besides, since, there is no presumption of labor mobility in the international scale, yet financial and non-financial capital and goods move freely across countries in the search for higher returns, real wage differences between countries can be greater and persistent. In addition, levels of technology can differ across countries.This hypothesis empirically necessitates establishing a cointegration relation among long run real exchange rates, real unit labor cost ratios and real interest rate differentials. The findings of the empirical studies, performed by Shaikh (1998) for the data of the USA and Japan, by Roman (1997) for the data of Spain and by Antonopoulos (1997, 1999) for the data of Greece and her trading partners, showed that this model provides a sufficient theoretical and empirical framework for the explanation of movements in real exchange rates in the long run.In the literature various orthodox models have also been applied to the data of the Turkish economy none of which are able to explain the determination of the long run real exchange rates. Therefore, it has been absolutely necessary to apply this alternative model for the data of Turkey. In order to investigate the theoretical hypothesis under consideration for the case of Turkey, we applied unit root tests, cointegration and error correction techniques to the quarterly data of Turkey and her main trade partners spanning from 1970 to 2004. In our empirical study we found that each of the long run real effective exchange rates, real unit labor cost ratios and real interest rate differentials are non-stationary in levels and stationary in first differences. In addition there is a quite significant cointegration relation between the variables and error correction mechanism works for the variables.
Benzer Tezler
- Döviz kurunu belirleyen faktörler ve kur riski
Determination of foreign exchange rates and foreign exchange risk
MEHMET COŞKUN ÖZAVNİK
- Gümrük Birliği sürecinin Türk sermaye piyasasına etkileri
The Effects of Customer Union course on Turkish capital market
ÖNDER HALİSDEMİR
Yüksek Lisans
Türkçe
1997
EkonomiMarmara ÜniversitesiSermaye Piyasası ve Borsa Ana Bilim Dalı
PROF. DR. İLHAN ULUDAĞ
- Özelleştirme ve özelleştirmede yatırım bankalarının rolü ve Petlas uygulamalı örneği
Privatization and the role of investment banks in the privatization process and Petlas case study
GONCA KARAÜÇ
- Nakit yönetimi ve bankacılıkta 'kurumsal nakit yönetim' uygulanması
Başlık çevirisi yok
ÖMÜR SÜER
Yüksek Lisans
Türkçe
1997
BankacılıkMarmara ÜniversitesiBankacılık Ana Bilim Dalı
Y.DOÇ.DR. ERİŞAH ARICAN
- Sigortacılık sisteminde aktif-pasif yönetimi ve Türkiye hayat sigortası örneğinde portföy performansının boyutlarını belirleyen faktörlerin irdelenmesine ilişkin bir model denemesi
Assets and liablity management in the insurance sector and investigating sectors that are determinating dimensions of the portfolio performance by relating to model testing in the Turkish life insurance sector
ALİ İHSAN DOĞAN
Doktora
Türkçe
2001
SigortacılıkMarmara ÜniversitesiBankacılık Ana Bilim Dalı
PROF.DR. ABDÜLGAFFAR AĞAOĞLU