Effect of foreign exchange exposure on stock returns in ise
Döviz kuru riskinin IMKB'de işlem gören hisse senetlerinin getirileri üzerindeki etkisi
- Tez No: 189514
- Danışmanlar: PROF. DR. BANU DURUKAN
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Döviz Kuru Riski, Hisse Senedi Getirisi, Döviz Kuru, Korunma, İhracat Yapan Firmalar, Foreign Exchange Exposure, Stock Return, Exchange Rate, Hedging, Exporting Firms
- Yıl: 2006
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Dokuz Eylül Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme (İngilizce) Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 131
Özet
Döviz kuru riski, kurdaki beklenmeyen değişmelere karşı firmalarınaktifleri, pasifleri ve faaliyet gelirlerinin ulusal para cinsinden duyarlılığını ifadeetmektedir. Kurdaki beklenmeyen değişmeler firmaların nakit akımını, karlılığınıve dolayısıyla firmanın değerini olumsuz etkilemektedir. Bu değişmelerin firmalarınkarlılığı üzerindeki etkisi firmaların üretim, satış, fiyat stratejisi ve diğer finansalfaaliyet konularındaki uygulamaları için önem arz etmektedir. Ticaretgloballeştikçe döviz kuru riskine dikkat edilmesi gerektiğini düşünen firma sayısıartmaktadır. Bu firmalar, kurdaki beklenmeyen değişmelere karşı kendilerinikoruyabilmek için uygun korunma stratejileri tasarlayıp uygulamaktadırlar.Literatürde döviz kuru riski üzerine yapılan geçmiş çalışmalar, dövizkurundaki değişim ile ihracat yapan firmaların hisse senetleri getirisi arasındaanlamlı bir ilişkinin varlığı konusunda yeterli kanıt bulamamışlardır. Kurdakibeklenmeyen değişmelerin firmaların hisse senedi getirileri üzerindeki etkisini dahaiyi anlayabilmek için firma bazında analiz yapmanın önemi artmıştır.Bu çalışma, İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören firmalarınhisse senetleri getirilerinin kurdaki değişmeler karşısındaki duyarlılığınısınamaktadır. Bu tezin amacı, Ocak 1999 ve Eylül 2005 yılları arasında, kurdakideğişmeler ile hisse senedi getirileri arasındaki ilişkiyi araştırmaktır. Ampirikçalışma için regresyon analizi kullanılmıştır.Yapılan analiz sonucunda kurdaki değişmeler ile hisse senedi getirileriarasında çoğunlukla negatif ve anlamsız bir ilişki olduğu ortaya çıkmıştır. Ayrıca,sadece kurdaki değişmelerin hisse senetleri getirisini açıklamakta yetersiz kaldığısonucuna ulaşılmıştır.
Özet (Çeviri)
Department of Business Administration (English)Foreign exchange exposure is defined as the amounts of foreign currencieswhich represent the sensitivity of the real domestic currency (market) value ofassets, liabilities or operating incomes to unanticipated changes in exchange rates.An unanticipated change in exchange rates negatively affects the firm?s cash flows,its profitability and therefore its market value. The impact of exchange ratemovements on the firm profitability has important implications for making financialdecision about production, sales, pricing strategy, and financial operations. Asbusinesses become increasingly global, more and more firms find it necessary to paycareful attention to foreign exchange exposure and to design and implementappropriate hedging strategies to protect the firms from unanticipated changes inexchange rates.Previous studies in literature find weak evidence that support the significantrelationship between the changes in exchange rates and stock returns of exportingfirms. For understanding the effects of unanticipated changes in exchange rates onstock returns increases the importance of making an analysis at firm level.This study provides a literature survey on the concept of the exchange ratesensitivity of stock returns of exporting and non-exporting firms that are traded inIstanbul Stock Exchange. The aim of this study is to measure foreign exchangeexposure of Turkish firms whose stocks are traded in Istanbul Stock Exchange overthe period of January, 1999-September, 2005. Ordinary Least Square Regressionis used in the empirical analysis.The results of the thesis reveal mostly a negative and insignificantrelationship between the changes in exchange rates and stock returns. Furthermore,a change in exchange rates alone is insufficient to explain the variation in stockreturns in ISE.
Benzer Tezler
- Döviz kuru riskinin hisse senedi getirisi üzerindeki etkisi ve bu etkinin İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören hisse senetleri için araştırılması
The Effect of the foreign exchange rate risk on the rate of return on common stocks and a study of this effect on the common stocks traded at ISE
OSMAN AZİZ ALTAY
- Gayrimenkul yatırım ortaklıklarında piyasa değeri ve aktif karlılığı etkileyen finansal oranların panel veri analizi yöntemiyle belirlenmesi
Analysis of the financial ratios which effect market value and return of assets for real estate investment trusts with panel data analysis
EMRE ÇELİK
Yüksek Lisans
Türkçe
2020
Ekonometriİstanbul Teknik ÜniversitesiGayrimenkul Geliştirme Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. KEREM YAVUZ ARSLANLI
- A stress testıng framework for the Turkısh bankıng sector: an augmented approach
Türk bankacılık sektörü için bir stres testi çerçevesi: Bir genişletilmiş yaklaşım
BAHADIR ÇAKMAK
Doktora
İngilizce
2014
BankacılıkOrta Doğu Teknik Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
PROF. DR. NADİR ÖCAL
- Döviz kurunu belirleyen faktörler ve kur riski
Determination of foreign exchange rates and foreign exchange risk
MEHMET COŞKUN ÖZAVNİK