Geri Dön

Firma birleşme ve satınalmalarının hisse senedi açısından analizi ve İMKB'de bir uygulama

An analysis of stock price effects on mergers and acquisition and an amprical analysis on ise

  1. Tez No: 208773
  2. Yazar: BAŞAK TURAN İÇKE
  3. Danışmanlar: UZM. NİYAZİ BERK
  4. Tez Türü: Doktora
  5. Konular: İşletme, Business Administration
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2006
  8. Dil: Türkçe
  9. Üniversite: Marmara Üniversitesi
  10. Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Muhasebe Finansman Bilim Dalı
  13. Sayfa Sayısı: 310

Özet

Bu çalışmanın amacı, Ocak 1998 ? Aralık 2005 döneminde İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'na kote olan ve finansal hizmetler sektöründe yer alan firmalardan, birleşme ve satınalma faaliyetinde bulunanların hisse senedi fiyatlarının, birleşme ve satınalmalara karşı verdikleri tepkinin ortaya konmasıdır. Buna bağlı olarak, birleşme ve satınalmaların alıcı ve hedef firma hissedarlarının servetleri üzerine etkileri analiz edilecektir. Birleşme ve satınalmalar sonucunda, yatırımcıların aşırı getiri ile karşılaşıp karşılaşmadıkları analiz edilecektir. Çalışmada yöntem olarak piyasa modeli kullanılmıştır. Çalışmadaki ilk hipotez grubunda yer alan on yedi adet alıcı firma için, duyuru günü etrafında alıcı firma pay sahiplerinin oldukça zayıf ve istatistiksel olarak anlamlı bulunmayan ortalama aşırı getirilere sahip olduğu ortaya konmaktadır. Olay penceresinin tümü için kümülatif ortalama aşırı getirilerin ise % 10,47 olduğu görülmektedir. Bu değer istatistiksel olarak anlamlı bulunmamaktadır. İkinci hipotez grubunda ise, hedef firmaların getirileri oluşturulmuştur. Duyuru gününde hedef firma pay sahiplerinin (% 8,38), alıcı firma pay sahiplerinden oldukça yüksek getiri elde ettikleri görülmektedir. Genel olarak, olay penceresi dahilinde pozitif kümülatif aşırı getiriler ile karşılaşılmaktadır. Olay penceresinin tümü % 19,94 oranında bir kümülatif ortalama aşırı getiriye ulaşılmıştır. Bu değer istatistiksel olarak da anlamlı bulunmuştur. Dolayısıyla, hedef firma pay sahiplerinin, istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif aşırı getirilere sahip oldukları açıkça görülmektedir.

Özet (Çeviri)

The purpose of this study is to examine the impact of mergers and acquisitions on stock prices of financial service companies quoted in ISE during the period between January 1998 and December 2005. On the other hand, it is examined whether shareholders of target and acquiring companies has statistically positive cumulative mean abnormal returns. The market model is used to assess the impact of M&A?s, for both acquiring and target firms. In the first hypothesis group, the effect of announcement period [(-1,1)] on the stock prices of seventeen acquiring firms is analyzed. It is showed that, acquiring firms obtained weak and not statistically significant abnormal returns from M&A?s. During the event period [(-40,40)], cumulative mean abnormal returns show positive but statistically insignificant abnormal returns (% 10,47). In the second hypothesis group which included target firms, the effect of announcement period [(-1,1)] on the stock prices of seven target firms is analyzed. In the (-1,1) event period target firms? shareholders had positive abnormal returns. Furthermore, the shareholders of target firms earned statistically significant and positive abnormal returns (% 8,38) on the announcement date, which is very high. During the event period, target firms? cumulative mean abnormal returns show positive (% 19,94) and statistically significant abnormal returns.

Benzer Tezler

  1. Market reaction of target firms value in M&As: Emprical evidence from Turkey

    Şirket birleşme ve devralmalarda hedef firma değerinin piyasa reaksiyonu

    ÖZNUR İLHAN

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2017

    Maliyeİstanbul Bilgi Üniversitesi

    Uluslararası Finans Ana Bilim Dalı

    YRD. DOÇ. DR. EBRU REİS

  2. Stock price reactions of target firms to mergers and acquisitions in Turkey

    Türkiye'de şirket birleşme ve satın almalarının hedef şirketlerin hisse senedi fiyatlarına etkileri

    SEVDA OKUDAN

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2017

    İşletmeİstanbul Bilgi Üniversitesi

    Finansal İktisat Ana Bilim Dalı

    YRD. DOÇ. DR. EBRU REİS

  3. Determinants and characteristics of merger and acquisitions, and target firm performance: Evidence from Turkey

    Birleşme ve satınalmaların ortaya çıkış sebepleri, özellikleri ve şirket performansı: Türkiye'den bulgular

    MEHMET SELİM UÇER

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2009

    İşletmeBoğaziçi Üniversitesi

    İşletme Bölümü

    PROF. DR. MİNE UĞURLU

  4. Mergers and acquisitions during financial crises

    Finansal kriz dönemlerinde şirket birleşme ve satın almaları

    IŞIL SEVİLAY YILMAZ

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2016

    İşletmeİhsan Doğramacı Bilkent Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    YRD. DOÇ. DR. AYŞE BAŞAK TANYERİ

  5. Şirket birleşmelerinin stratejik yönetim ve örgütsel davranış açısından modellenmesi

    Modelli̇ng of mergers and acqusitions via strategic management and organizational bevahior

    YUNUS ADIGÜZEL

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2019

    İşletmeİstanbul Okan Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. LEVENT ÇİNKO