An overview of business valuation techniques with an implementation of the discounted abnormal earnings method
İşletme değerlemesi tekniklerinin gözden geçirilmesi ile birlikte indirgenmiş normalüstü gelir yönteminin bir uygulaması
- Tez No: 239782
- Danışmanlar: DOÇ. DR. JALE SÖZER ORAN
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2009
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Marmara Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme (İngilizce) Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Muhasebe Finansman Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: 103
Özet
Değerleme konusu finans dünyasında önemli bir yere sahiptir. Bu nedenle finans alanının en çok araştırılan bölümlerinden biri olmuştur. Özellikle işletme değerlemesi konusu en ilgi çekici araştırma alanlarında biridir. Bu yoğun araştırmaların bir sonucu olarak birçok değerleme yöntemi geliştirilmiştir. Bu çalışmada bu değerleme yöntemlerinin genel bir değerlendirilmesi ile birlikte bu yöntemlerden biri olan ve nispeten yeni sayılabilecek bir yöntem olan normalüstü kazanç yönteminin bir uygulamasının yapılması hedeflenmiştir. Diğer yöntemler ile birlikte bu yöntemin de faydaları ve sınırlamalarından bahsedilmiştir.Normalüstü kazanç yöntemi İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören halka açık, değişik sektörlerden beş şirket üzerinde uygulanmıştır. Değerlemenin sonuçları piyasa değerleri ile ve uygun olduğu hallerde Gordon modeli ile karşılaştırılmıştır. Uygulamadan alınan sonuçlar bu şirketlerin piyasada olması gerekenden düşük değerleniyor olabileceğini göstermiştir. Bunun nedeni ise 2008 yılından bu yana dünya ekonomilerince yaşanmakta olan krize bağlanabilir.Türkiye ekonomisi gelişmekte olan bir ekonomi olduğundan ve bu ekonomiyi oluşturan firmaların nispeten genç oluşunun sermaye gerekliliklerini artırmasından dolayı bu firmaların düzenli ve tutarlı bir temettü dağıtma imkânları olmamaktadır. Bu nedenle, normalüstü kazanç yönteminin uygulanması mümkün olmakla birlikte belki de indirgenmiş temettü yönteminden daha da uygundur. Bunun yanında, normalüstü kazanç yönteminin deneysel araştırmalar ile kanıtlanmış diğer yöntemler üzerinde kendi üstünlükleri de mevcuttur.
Özet (Çeviri)
Valuation topic is of crucial interest to the finance world. Therefore it is one of the most scrutinized fields of finance. Business valuation in particular is one of the most attractive areas for research. As a consequence of this intense researching, many methods of business valuation have emerged. In this study, an overall assessment of the business valuation models is aimed together with an application of one of the models, which might be considered a relatively new one, the abnormal earnings method. The benefits and limitations of the methods are also mentioned in the study.The abnormal earnings method is applied on five publicly held companies, listed on the Istanbul Stock Exchange, from various sectors. The results of the valuation are then compared to market prices and values obtained from the Gordon?s growth model where applicable. The results obtained from the application indicate that market might be undervaluing these companies. This may be caused by the crisis being undergone by world economies since the year 2008.The application of the abnormal earnings method is feasible and might even be more feasible than the dividend discount model for Turkish companies in that Turkish economy is an emerging one and the capital needs of the relatively young companies may keep them from distributing dividends consistently. Moreover, the abnormal method itself has its superiorities evidenced by empirical research as compared to other valuation techniques.
Benzer Tezler
- An overview of business valuation techniques with an implementation of the discounted cash flow method
İndirgenmiş nakit akışı yönteminin uygulanmasıyla işletme değerleme tekniklerine genel bir bakış
ÇAĞLAR AYAZLI
Yüksek Lisans
İngilizce
2023
İşletmeTürk-Alman ÜniversitesiUluslararası Finans Ana Bilim Dalı
PROF. DR. MEHMET ŞÜKRÜ TEKBAŞ
- İmalat stratejileri ve imalat teknolojisi seçiminde uzman sistem yaklaşımı
Manufacturing strategies and an expert system approach to selecting manufacturing technology
İBRAHİM ÇİL
Doktora
Türkçe
1997
Endüstri ve Endüstri Mühendisliğiİstanbul Teknik ÜniversitesiEndüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. RAMAZAN EVREN
- İmalat sistemlerinin tasarlanması ve öncelik kurallarının belirlenmesinde yapay sinir ağlarının kullanılması
Başlık çevirisi yok
TARIK ÇAKAR
Doktora
Türkçe
1997
Mühendislik Bilimleriİstanbul Teknik Üniversitesiİşletme Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. AYHAN TORAMAN
- A stress testıng framework for the Turkısh bankıng sector: an augmented approach
Türk bankacılık sektörü için bir stres testi çerçevesi: Bir genişletilmiş yaklaşım
BAHADIR ÇAKMAK
Doktora
İngilizce
2014
BankacılıkOrta Doğu Teknik Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
PROF. DR. NADİR ÖCAL
- Tıp fotoğrafçılığı ve tıptaki uygulamaların fotoğraf sanatında kullanımı
Medical photography and using medical practice in photographic art
AHMET REMZİ TÜLÜCE
Yüksek Lisans
Türkçe
2010
Güzel SanatlarMarmara ÜniversitesiFotoğraf Ana Sanat Dalı
PROF. BARBAROS GÜRSEL