Geri Dön

An overview of business valuation techniques with an implementation of the discounted abnormal earnings method

İşletme değerlemesi tekniklerinin gözden geçirilmesi ile birlikte indirgenmiş normalüstü gelir yönteminin bir uygulaması

  1. Tez No: 239782
  2. Yazar: SEDA PEREK
  3. Danışmanlar: DOÇ. DR. JALE SÖZER ORAN
  4. Tez Türü: Yüksek Lisans
  5. Konular: İşletme, Business Administration
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2009
  8. Dil: İngilizce
  9. Üniversite: Marmara Üniversitesi
  10. Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İşletme (İngilizce) Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Muhasebe Finansman Bilim Dalı
  13. Sayfa Sayısı: 103

Özet

Değerleme konusu finans dünyasında önemli bir yere sahiptir. Bu nedenle finans alanının en çok araştırılan bölümlerinden biri olmuştur. Özellikle işletme değerlemesi konusu en ilgi çekici araştırma alanlarında biridir. Bu yoğun araştırmaların bir sonucu olarak birçok değerleme yöntemi geliştirilmiştir. Bu çalışmada bu değerleme yöntemlerinin genel bir değerlendirilmesi ile birlikte bu yöntemlerden biri olan ve nispeten yeni sayılabilecek bir yöntem olan normalüstü kazanç yönteminin bir uygulamasının yapılması hedeflenmiştir. Diğer yöntemler ile birlikte bu yöntemin de faydaları ve sınırlamalarından bahsedilmiştir.Normalüstü kazanç yöntemi İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören halka açık, değişik sektörlerden beş şirket üzerinde uygulanmıştır. Değerlemenin sonuçları piyasa değerleri ile ve uygun olduğu hallerde Gordon modeli ile karşılaştırılmıştır. Uygulamadan alınan sonuçlar bu şirketlerin piyasada olması gerekenden düşük değerleniyor olabileceğini göstermiştir. Bunun nedeni ise 2008 yılından bu yana dünya ekonomilerince yaşanmakta olan krize bağlanabilir.Türkiye ekonomisi gelişmekte olan bir ekonomi olduğundan ve bu ekonomiyi oluşturan firmaların nispeten genç oluşunun sermaye gerekliliklerini artırmasından dolayı bu firmaların düzenli ve tutarlı bir temettü dağıtma imkânları olmamaktadır. Bu nedenle, normalüstü kazanç yönteminin uygulanması mümkün olmakla birlikte belki de indirgenmiş temettü yönteminden daha da uygundur. Bunun yanında, normalüstü kazanç yönteminin deneysel araştırmalar ile kanıtlanmış diğer yöntemler üzerinde kendi üstünlükleri de mevcuttur.

Özet (Çeviri)

Valuation topic is of crucial interest to the finance world. Therefore it is one of the most scrutinized fields of finance. Business valuation in particular is one of the most attractive areas for research. As a consequence of this intense researching, many methods of business valuation have emerged. In this study, an overall assessment of the business valuation models is aimed together with an application of one of the models, which might be considered a relatively new one, the abnormal earnings method. The benefits and limitations of the methods are also mentioned in the study.The abnormal earnings method is applied on five publicly held companies, listed on the Istanbul Stock Exchange, from various sectors. The results of the valuation are then compared to market prices and values obtained from the Gordon?s growth model where applicable. The results obtained from the application indicate that market might be undervaluing these companies. This may be caused by the crisis being undergone by world economies since the year 2008.The application of the abnormal earnings method is feasible and might even be more feasible than the dividend discount model for Turkish companies in that Turkish economy is an emerging one and the capital needs of the relatively young companies may keep them from distributing dividends consistently. Moreover, the abnormal method itself has its superiorities evidenced by empirical research as compared to other valuation techniques.

Benzer Tezler

  1. An overview of business valuation techniques with an implementation of the discounted cash flow method

    İndirgenmiş nakit akışı yönteminin uygulanmasıyla işletme değerleme tekniklerine genel bir bakış

    ÇAĞLAR AYAZLI

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2023

    İşletmeTürk-Alman Üniversitesi

    Uluslararası Finans Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. MEHMET ŞÜKRÜ TEKBAŞ

  2. İmalat stratejileri ve imalat teknolojisi seçiminde uzman sistem yaklaşımı

    Manufacturing strategies and an expert system approach to selecting manufacturing technology

    İBRAHİM ÇİL

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    1997

    Endüstri ve Endüstri Mühendisliğiİstanbul Teknik Üniversitesi

    Endüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. RAMAZAN EVREN

  3. İmalat sistemlerinin tasarlanması ve öncelik kurallarının belirlenmesinde yapay sinir ağlarının kullanılması

    Başlık çevirisi yok

    TARIK ÇAKAR

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    1997

    Mühendislik Bilimleriİstanbul Teknik Üniversitesi

    İşletme Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. AYHAN TORAMAN

  4. A stress testıng framework for the Turkısh bankıng sector: an augmented approach

    Türk bankacılık sektörü için bir stres testi çerçevesi: Bir genişletilmiş yaklaşım

    BAHADIR ÇAKMAK

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2014

    BankacılıkOrta Doğu Teknik Üniversitesi

    İktisat Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. NADİR ÖCAL

  5. Tıp fotoğrafçılığı ve tıptaki uygulamaların fotoğraf sanatında kullanımı

    Medical photography and using medical practice in photographic art

    AHMET REMZİ TÜLÜCE

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2010

    Güzel SanatlarMarmara Üniversitesi

    Fotoğraf Ana Sanat Dalı

    PROF. BARBAROS GÜRSEL