An analysis of the long-run performance of Turkish IPOs
Türk halka arzlarının uzun dönemli performansının analizi
- Tez No: 254489
- Danışmanlar: ÖĞR. GÖR. SİNA ERDAL
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Ekonomi, Economics
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2009
- Dil: İngilizce
- Üniversite: İstanbul Bilgi Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Finans ve Bankacılık Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Finansal İktisat Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: 48
Özet
Bu tez Istanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda Kasım 1999 - Şubat 2006 dönemi içinde halka arz edilen şirketlerin uzun dönemdeki performanslarını incelemektedir. 58 şirketlik bir örneklemin kullanıldığı çalışmada başlıca bulgumuz halka arzların 3 yıllık performanslarının IMKB100'ün aynı dönemdeki performansından daha düşük olduğudur. Yani halka yeni arz edilen şirketlerin hisselerini halka arz gününde açığa satıp IMKB100 endeksine yatırım yapan bir yatırımcının 3 yıl sonunda getirisi ortalamada pozitiftir. İncelenen 58 şirketin üç yıllık ortalama getirisi %5,37, aynı dönemdeki IMKB100 endeksi ortalama getirisi ise %32,05 olmuştur. Dolayısıyla halka arzların relatif getirisi eksi %26,69'dur. Halka arzları sektörlere göre sınıflandırdığımızda IMKB Ulusal Mali ve IMKB Ulusal Hizmetler hisselerinin pozitif getiriler sağlamasına rağmen hiçbir sektöre ait hissenin IMKB100'ün üzerinde pozitif bir getiri sağlayamadığını görmekteyiz. Bu çalışmada ayrıca halka arzların uzun dönemli performanslarının halka arz yılıyla olan ilişkisini de incelemekteyiz. Halka arz edilme yıllarına göre gruplandırıldıklarında 1999, 2003, 2004 ve 2005 yıllarında borsaya giren şirketlerin saf getirileri pozitifken sadece 1999 ve 2005'tekiler yatırımcılarına IMKB100 ortalamasının üzerinde kazandırmışlardır.
Özet (Çeviri)
In this dissertation I show that the companies issuing stock for the first time in Istanbul Stock Exchange (ISE) during the November 1999 - February 2006 period are, on the average, worse performers than the market itself, for the three-year period since their offerings. The universe of 58 initial public offerings (IPOs) is analysed and their three-year holding period returns and their abnormal returns for the same period are calculated. The results show that an investor on average obtains a return that is less than that of the market for three years when he invests in IPOs. In other words, a strategy of shorting IPO stocks and going long the ISE 100 Index generates a positive abnormal return. The average raw return of the 58 IPOs that are analysed is only 5.37 percent where the average ISE 100 Index return for the same period is 32.05 percent. That is, the average IPO abnormal return during the three years after issuing is -26.69 percent. After categorizing sample IPOs by industry I find that although stocks belonging to ISE National Financials and ISE National Services do have positive raw returns, no industry category can produce positive abnormal returns. Furthermore, the time dependence of the long-run performance of IPOs is also documented. In fact, the classification of IPOs with respect to their issue year illustrates that stocks offered in 1999, 2003, 2004, and 2005 have positive raw returns whilst only the ones issued in 1999 and 2005 can generate positive abnormal returns.
Benzer Tezler
- Türkiye Kömür İşletmelerine (TKİ) bağlı Güney Ege Linyit İşletmelerinin üretim maliyetlerinin yıllar itibariyle değişiminin ve mali yapısının analizi
Başlık çevirisi yok
HAMİT AYDIN
Yüksek Lisans
Türkçe
1993
Maden Mühendisliği ve Madencilikİstanbul Teknik ÜniversitesiPROF.DR. NUH BİLGİN
- Developing a new institutional economics framework in urban transport systems: An institutional analysis of Istanbul's urban transport
Kentiçi ulaşım sistemleri için yeni kurumsal iktisat çerçevesi geliştirmek: İstanbul'un kentiçi ulaşımının kurumsal analizi
FATİH CANITEZ
Doktora
İngilizce
2019
Ulaşımİstanbul Teknik Üniversitesiİşletme Mühendisliği Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. DİLAY ÇELEBİ
- Yerleşme ölçeğinde sürdürülebilir tasarım değerlendirme sertifikalarının Türkiye'deki kentsel dönüşüm projelerinde kullanımı üzerine bir inceleme
An analysis of how Turkey uses sustainable design assesments certificates with settlement scales, in urban regeneration projects
SILA YILDIZ
Yüksek Lisans
Türkçe
2016
Şehircilik ve Bölge Planlamaİstanbul Teknik ÜniversitesiGayrimenkul Geliştirme Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. BEGÜM SERTYEŞİLIŞIK
- Sıfır enerjili konut binalarında ısı pompası ve PV uygulamalarının enerji performans yaşam döngüsü ve maliyet analizleri
Energy performance life cycle and cost analysis of heat pump and pv applications in zero energy residential buildings
MEHMET YILMAZ
Yüksek Lisans
Türkçe
2021
Enerjiİstanbul Teknik ÜniversitesiEnerji Bilim ve Teknoloji Ana Bilim Dalı
PROF. DR. HATİCE SÖZER