Sermaye yapısı bileşenlerinin süre modelleriyle analizi
The analysis of the determinants of capital structure with duration analysis
- Tez No: 396867
- Danışmanlar: PROF. DR. EBRU ÇAĞLAYAN AKAY
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Ekonometri, İşletme, Econometrics, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2015
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Marmara Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Ekonometri Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Ekonometri Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: 113
Özet
Modigliani ve Miller (1958) ile birlikte, firmaların sermaye yapıları ile ilgili yöntem ve yaklaşımlar finans literatüründe oldukça önemli bir yer edinmiştir. Geliştirilen bu yöntem ve yaklaşımlar, firmaların optimal sermaye yapısı hedeflerinin olup olmadığı, varsa ne şekilde buna yaklaştıkları üzerine kurulmuştur. Optimal sermaye yapısı ile hedeflenen sonuç firmanın piyasa değeri maksimizasyonu olmaktadır. Piyasa değeri maksimizasyonuna ulaşmak isteyen firmalar, sermaye yapılarını temsil eden kaldıraç oranları üzerinde optimal bir değer veya aralık yakalamaya çalışmaktadır. Sermaye yapısının süre modellemesiyle incelendiği bu çalışmada, BIST imalat sektöründe faaliyet gösteren firmaların yakaladıkları optimal kaldıraç oranı aralığını ne kadar devam ettirebildikleri üzerinde bir analiz yapılmıştır. Parametrik olmayan süre analizleri sonucunda firmaların gelecek dönemlerde optimal kaldıraç oranı arasında kalma olasılıklarının geçen zamanla birlikte düşüş gösterdiği tespit edilmiştir. Sermaye yapılarını etkileyen bileşenlerin yarı parametrik regresyon yöntemleriyle tahmin edilen parametre işaretlerine bakıldığında, imalat sektöründe Hiyerarşik Sıra Teorisinin geçerli olduğuna dair bulgular elde edilmiştir. Bu durum daha önce yapılan çalışmalarla paralellik göstermiş olmakla birlikte; firmaların otofinansman, borçlanma ve özsermaye finansmanı gibi hiyerarşik bir sırayı izledikleri ortaya konmuştur. Parametre tahminlerinin büyüklüklerine bakıldığında ise, kriz öncesi dönemde firmaların optimal aralığı bırakma olasılığının kriz sonrası döneme göre daha yüksek olduğu görülmüştür. Firmaların bu aralıktan çıkma olasılığını en yüksek oranda arttıran bileşenin maddilik, en yüksek oranda azaltan bileşenin ise karlılık olduğu tespit edilmiştir.
Özet (Çeviri)
Processes and approaches related to the capital structures of the firms have attained an important place in the finance literature since Modigliani and Miller (1958). These developed processes and approaches have been built on whether firms have any target capital structure, and if so how they attain this. The targeted conclusion of the optimal capital structure is the maximization of the firms' market value. Firms that want to achieve the maximization of the market value, try to capture an optimal value or range for theleverage. In this study, which analyzed modeling the capital structure using duration model, an analysis was made on how long the firms in BIST manufacturing sector could stay within the optimal capital structure range. In consequence of nonparametric duration analyses, it was seen that the probability for the firms of staying within the optimal capital structure range in the future terms dwindled. The signs of theparameter estimates of the capital structure determinants, which were obtained from the semi parametric duration model showed that there was an evidence for the validity of the Pecking Order Theory for the manufacturing sector in Turkey. This finding is the same with the previous studies which was made for Turkey and revealed that firms followed such a hierarchical order: auto financing, debt and equity financing. According to the size of the parameter estimates, it was seen that the probability for the firms of exiting the optimal capital structure range in the pre-crisis term was higher than the post crisis term. It was also seen that the most effective determinant increasing the probability of exiting the optimal capital structure range was tangibility whereas the most effective determinant decreasing that probability was profitability.
Benzer Tezler
- Türkiye'de faaliyet gösteren büyük ölçekli özel bankaların performanslarını etkileyen faktörler
Factors affecting the performance of large-scale private banks operating in Turkiye
ÖMER FARUK KARA
Yüksek Lisans
Türkçe
2025
Bankacılıkİstanbul Teknik Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. KAYA TOKMAKÇIOĞLU
- Havayolu operatörlerinin etkinliğinde maliyet bileşenlerinin rolü:Avrupa merkezli havayolu operatörleri üzerine bir analiz
The role of cost components in the effectiveness of airline operators: An analysis on European-based airline operators
OĞUZ KAAN YILMAZ
Yüksek Lisans
Türkçe
2024
Maliyeİstanbul Gelişim ÜniversitesiHavacılık Yönetimi Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. METİN UYAR
- Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası sektörel bilançoları kullanılarak imalat sektörünün karlılık oranını etkileyen faktörlerin analizi
Analysis of the factors affecting profitability rate of the manufacturing sector by using the sectoral balance sheets of the Central Bank of Republic of Turkey
YAHYA MUHİT
- Kurumsal sürdürülebilirliğin sermaye yapısı üzerindeki etkisi: BRICS-T ülkeleri üzerine bir uygulama
The impact of corporate sustainability on capital structure: An application on BRICS-T countries
CENGİZ KALYONCU
- CAMELS modeli bileşenlerinin bankaların finansal performansına etkisinin incelenmesi: Türkiye'de faaliyet gösteren bankalarda bir uygulama
Examining the effect of CAMELS model components on banks' financial performance: An application in banks operating in Turkey
MELTEM ARSLAN