An Application of stochastic optimal control theory to portfolio optimization in fictitious markets
Rastgele süreçlerde eniyileme teorisinin portföy yönetimine ikincil piyasalarda uygulanması
- Tez No: 414706
- Danışmanlar: YRD. DOÇ. DR. HALUK YENER
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Ekonomi, Economics
- Anahtar Kelimeler: Dinamik programlama, Doğrusal olmayan kontrol teorisi, Etkin piyasa teorisi, Modern portföy teorisi, Optimizasyon modelleri, Portföy yönetimi, Stokastik dinamik programlama, Yönetim, Dynamic programming, Nonlinear control theory, Efficient market theory, Modern portfolio theory, Optimization models, Portfolio management, Stochastic dynamic programming, Management
- Yıl: 2015
- Dil: İngilizce
- Üniversite: İstanbul Bilgi Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Finansal İktisat Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Tez olarak sunulan bu çalışmada, Browne (1999)'da yapılan çalışma borçlanma engelinin olduğu durumu kapsayacak şekilde genişletilmiştir. Çalışmada, S&P 500 gibi bir kıstasa karşı başarısı üzerinden değerlendirilen bir portfolyo yöneticisinin uygulaması gereken etkin yatırım stratejisini konu alınmıştır. Alım satım işlemlerinin yapıldığı piyasa N riskli varlık ve bir risksiz tahvili içeriyor olarak kabul edilmiş; kıstas ise N ortak faktörden etkilenen stokastik bir süreç olarak modellenmiş ve kıstasın ayrıca piyasadan bağımsız bir faktörden etkilenmesine izin verilmiştir. Borçlanma kısıtlarının olduğu durumda çözüm elde edebilmek için Cvitanic ve Karatzas (1992) 'deki yaklaşımdan esinlenerek imgesel parametreler yardımıyla İkincil Piyasa oluşturulmuştur. Böylece, bahsi geçen parametreler kullanlarak oluşturulan bu piyasada stokastik etkin kontrol yöntemleri ile nasıl çözüm elde edilebilineceği gösterilmiştir. Bu yolla, dışsal faktörler ile yönlendirilen kıstasa karşı başarılı olmayı amaçlayan ve borçlanma engeli olan bir portföy yöneticisinin uygulaması gereken etkin yatırım stratejisi bulunmuştur. Sonuçlarda ayrıca borçlanma kısıtının bulunduğu durumun kendine özgü ve ayrı parametreleri, yatırım biçimi ve onu etkileyen faktörlerinin olduğu tespit edilmiştir.
Özet (Çeviri)
In this thesis, we extend Browne (1999) into a case where borrowing is prohibited. We study optimal investment of a portfolio manager who is evaluated against a benchmark such as S&P 500 by considering three related objectives. The market we studied consists of N risky assets and a risk-free banking account, and the benchmark is modelled as a stochastic process driven by N common and an uncommon factor. To overcome the case with borrowing constraints, we constructed an auxiliary market by employing the approach of Cvitanic Karatzas (1992). This involves the introduction of fictitious parameters. Then, we show how optimal solutions can be found by using the techniques of stochastic optimal control in a market parametrized with such parameters. In this way, we obtain the optimal investment strategy of an investor seeking to beat an exogenously given benchmark under markets constrained due to borrowing prohibition. Via our solutions, we also show that constrained case has its own exclusive parameters, factors and structure.
Benzer Tezler
- Stochastic optimal control theory: New applications to finance and insurance
Stokastik optimal kontrol teori: Finans ve sigortacılıkta yeni uygulamalar
EMRE AKDOĞAN
Yüksek Lisans
İngilizce
2017
MatematikOrta Doğu Teknik ÜniversitesiFinansal Matematik Ana Bilim Dalı (disiplinlerarası)
DOÇ. DR. YELİZ YOLCU OKUR
- Sigortacılık sisteminde aktif-pasif yönetimi ve Türkiye hayat sigortası örneğinde portföy performansının boyutlarını belirleyen faktörlerin irdelenmesine ilişkin bir model denemesi
Assets and liablity management in the insurance sector and investigating sectors that are determinating dimensions of the portfolio performance by relating to model testing in the Turkish life insurance sector
ALİ İHSAN DOĞAN
- Backward stochastic differential equations and their applications to stochastic control problems
Geriye doğru stokastik diferansiyel denklemler ve stokastik kontrol problemlerine uygulanması
HANİFE SEVDA NALBANT
Yüksek Lisans
İngilizce
2013
MatematikOrta Doğu Teknik ÜniversitesiFinansal Matematik Ana Bilim Dalı (disiplinlerarası)
YRD. DOÇ. DR. YELİZ YOLCU OKUR
DOÇ. DR. AZİZE HAYFAVİ
- Esnek üretim sistemleri için bir etkin üretim denetleme modeli
An Effective supervisory control model for flexible manufacturing systems
BAHAR KORKUSUZ
Doktora
Türkçe
1989
Endüstri ve Endüstri Mühendisliğiİstanbul Teknik ÜniversitesiPROF.DR. GÖNÜL YENERSOY
- Optimal market making models in high-frequency trading
Yüksek frekanslı işlemlerde optimal piyasa yapıcılığı modelleri
BURCU AYDOĞAN
Doktora
İngilizce
2021
MatematikOrta Doğu Teknik ÜniversitesiFinansal Matematik Ana Bilim Dalı (disiplinlerarası)
PROF. DR. ÖMÜR UĞUR
DOÇ. DR. ÜMİT AKSOY