Empirical assessment and model selection in option pricing
Opsiyon fiyatlamada ampirik değerlendirme ve model seçimi
- Tez No: 433955
- Danışmanlar: PROF. DR. AHMET REFİK GÜLLÜ
- Tez Türü: Doktora
- Konular: Endüstri ve Endüstri Mühendisliği, Industrial and Industrial Engineering
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2016
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Boğaziçi Üniversitesi
- Enstitü: Fen Bilimleri Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Endüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 146
Özet
Ampirik opsiyon fiyatlama çalışmalarının pek çoğu model tahminlerinin piyasa opsiyon fiyatlarından uzaklığı performans ölçütü olarak kabul ederler. Yalnız, bu tür bir değerlendirmenin faydası doğru hedging değerini bulma ve tezgah üstü kontratları fiyatlama ile sınırlıdır. Opsiyonlar piyasa etkinlik testlerinde de kullanılmaktadır. Etkinik testleri opsiyonlarda ve diğer varlıklarda (ör. dayanak varlık) pozisyonlar alarak risk ayarlı karlılığı hedeflemektedir. Eğer bir model yeterince yüksek seviyede ve tutarlı olarak risk ayarlı karlılık elde edebiliyorsa piyasaların etkin olmadığı iddia edilebilir. Bu çalışma dört ana kısımdan oluşmaktadır. Farklı ampirik opsiyon fiyatlama çalışmalarının değerlendirme metodolojileri incelenmiştir. Veri madenciliği algoritmaları ile hata gruplaması yapmanın bir modelin performansını değerlendirmenin daha gürbüz bir yolu olduğu gösterilmiştir. Etkinlik testlerinden yola çıkarak oluşturulan yeni performans ölçütleri önerilmiştir. Son olarak, bütün bu bulguların kullanıldığı model seçim yöntemi oluşturulmuştur. Model seçimi, opsiyon fiyatlama modellerinin (ör. Black-Scholes) fiyat ve hedge tahminlerini kullanarak farklı amaç fonksiyonları için daha iyi fiyatlama ve hedge oluşturmayı hedeflemektedir. Model seçimindeki ana motivasyon, daha basit ama etkili modeller arasında performans değişimlerine bağlı olarak geçiş yaparak, çok parametreli karmaşık modellerin yarattığı aşırı uygunluk probleminden kaçınmaktır. 2009-2013 yıllarının SPX ve NDX kontratlarıyla yapılan ampirik testler, basit bir seçim kuralı ve hata gruplayan bir veri madenciliği algoritması ile bile, bir model seçim yönteminin kullandığı modellerden daha iyi sonuçlar verdiğini ortaya koymaktadır.
Özet (Çeviri)
The majority of empirical option pricing studies consider the distance from the market option prices as the performance metric. Though, this kind of assessment is limited to the objectives of proper hedging of options and fair pricing of OTC contracts. Options can also be used in market efficiency tests. Efficiency tests require positions in options and other assets (e.g. underlying security) with the objective to yield risk-adjusted profits. If a model can generate excess profit consistently, then it might claim that markets are not efficient. This study consists of four main parts. Different empirical option pricing studies are investigated in terms of assessment methodology. It is shown that error aggregation with data mining algorithms is a more robust way to assess model performance of a model. New model error metrics based on efficiency tests are introduced. Finally, all the new findings are used in the introduction of a model selection framework. Model selection uses the price and hedge estimates of individual pricing models (e.g. Black-Scholes) to come up with better price and hedge structure according to the performance metric. Main motivation is to avoid overfitting of complex models, by switching between simpler but effective models according to performance shifts. Experiments with SPX and NDX contracts between 2009 and 2013 indicate that a model selection method with only a data mining algorithm to group errors and a simple selection rule, yields consistently better results than the individual models it uses.
Benzer Tezler
- 500 KW enerji kapasiteli bir rüzgar türbininin çelik kule tasarımı
Steel tower design for a 500 KW wind turbine
FAİK ALPER KANBUR
Yüksek Lisans
Türkçe
2014
İnşaat Mühendisliğiİstanbul Teknik Üniversitesiİnşaat Mühendisliği Ana Bilim Dalı
YRD. DOÇ. CÜNEYT VATANSEVER
- Özellik seçimi algoritmaları kullanılarak heyelanda etkili faktörlerin belirlenmesi ve heyelan duyarlılık haritalarının üretilmesi
Determination of effective factors using feature selection algorithms and production of landslide susceptibility maps
EMREHAN KUTLUĞ ŞAHİN
Doktora
Türkçe
2017
Jeodezi ve Fotogrametriİstanbul Teknik ÜniversitesiGeomatik Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. CENGİZHAN İPBÜKER
PROF. DR. TAŞKIN KAVZOĞLU
- The value of qualitative information in credit worthiness of Small and Medium Enterprises: An empirical study
Küçük ve Orta Ölçekli İşletmelerin kredi riski değerlendirmesinde nitel bilginin değeri: Bir ampirik çalışma
EMRE ÜNAL
Yüksek Lisans
İngilizce
2011
İşletmeYeditepe Üniversitesiİşletme Yönetimi Ana Bilim Dalı
YRD. DOÇ. DR. GAYE GENCER
- Düşünme stilleri ile takım çalışması kalitesi ve performansı ilişkisi: Bir karma yöntem araştırması
The correlation between thinking styles and teamwork quality and performance: A mixed method study
YILMAZ KÖSEOĞLU
- Saatlik ve aylık rüzgar verisiyle rüzgar enerjisi modellemesi
Modeling wind energy using hourly and monthly wind data
FERDİ TÜRKSOY
Doktora
Türkçe
1997
Meteorolojiİstanbul Teknik ÜniversitesiMeteoroloji Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. ZAFER ASLAN