Corporate financial policy and the value of cash: The case of Turkey
Kurumsal mali politika ve nakit varlıkların değeri: Türkiye örneği
- Tez No: 448529
- Danışmanlar: DOÇ. DR. CEM DEMİROĞLU
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Maliye, Ekonomi, Finance, Economics
- Anahtar Kelimeler: Finansal kısıt, Firma değeri, Nakit yönetimi, Financial constraint, Firm value, Cash management
- Yıl: 2016
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Koç Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Ekonomi Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Bu çalışma, 1990-2014 yılları arasında Türkiye'deki halka açık firmaların nakit ve nakit benzeri varlıklarının firmaların piyasa değerini nasıl etkilediği konusunu incelemektedir. Bu çalışmada, nakit varlıkları ve banka borcu olmayan firma için ortalamada bir lira ilave nakit varlığın marjinal değeri 56 kuruş olarak bulunmuş olup; bu sonuç, nakit tutma maliyetlerinin nakit tutma faydalarına ağır bastığını göstermektedir. Hisse senedi getirilerindeki değişiklikler incelenerek yapılan bu çalışmada, nakdin marjinal değerinin firmaların nakit varlıkları, borçluluk oranları ve dış finansman araçlarına erişilebilirlik arttıkça azaldığı gözlemlenmektedir. Bu çalışmanın sonuçları literatürdeki teorilerle aynı doğrultuda bulunmuştur.
Özet (Çeviri)
This paper investigates the cross sectional variation in the market value of corporate cash holdings for Turkish non-financial public firms from 1990 to 2014. On average, the estimated marginal value of cash is around TRY 0.56 for a firm with zero cash and no leverage, indicating that the potential agency problems associated with cash holdings outweighs the benefits of liquidity on average. Through examining the changes in excess stock returns during the fiscal year, the findings suggest that the marginal value of cash decreases with higher cash holdings, higher leverage and better access to external financing. The findings of this study are in line with the existing theories in cash literature.
Benzer Tezler
- Özelleştirme ve özelleştirmede yatırım bankalarının rolü ve Petlas uygulamalı örneği
Privatization and the role of investment banks in the privatization process and Petlas case study
GONCA KARAÜÇ
- Sigortacılık sisteminde aktif-pasif yönetimi ve Türkiye hayat sigortası örneğinde portföy performansının boyutlarını belirleyen faktörlerin irdelenmesine ilişkin bir model denemesi
Assets and liablity management in the insurance sector and investigating sectors that are determinating dimensions of the portfolio performance by relating to model testing in the Turkish life insurance sector
ALİ İHSAN DOĞAN
- Türk sigorta sektörünün piyasa yapısı ve analizi
Market structure and anaysis of Turkish insurance sector
LÜTFİ AYKAÇ
- Temettü politikaları
Dividend policy
ARZU HACIŞABANOĞLU TERCAN
Yüksek Lisans
Türkçe
1998
İşletmeMarmara ÜniversitesiSermaye Piyasası ve Borsa Ana Bilim Dalı
YRD. DOÇ. DR. SAADET TANTAN
- Sigorta hizmetlerinin fiyatlandırılması maliyet artı yöntemi açısından bir değerlendirme
Costing of insurance services
CENGİZ YALÇINER