Bank valuation-Turkish evidence
Banka değerlemesi-Türkiye modeli
- Tez No: 254433
- Danışmanlar: PROF. DR. ORAL ERDOĞAN
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Bankacılık, İşletme, Banking, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2007
- Dil: İngilizce
- Üniversite: İstanbul Bilgi Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 241
Özet
Bu çalıma banka degerlemesi konusunda alternatif yakla§imlar incelemektedir.Finans literatüründe birçok degerleme yakla§imlar geli§tirilmi§tir. Çalışma, bu yakla§imlar arasindaki benzerlik ve farklliklar ortaya koymaktadir. Banka degerlemesi bir taraftan banka di§i firma degerlemesi ile ayni yakla§im ve teknikleri izlemekle beraber diger taraftan banka di§i firmalarla kar§ila§trldiginda bazi zorluklara sahiptir. Bankalarn kendine has yapisi, degerleme için farkl yakla§im ve teknikleri zorunlu kilar. Bankalarn ana amaci borçlanilan fonlarla borç verilen fonlar arasindaki marjdan kar elde etmektir. Bu nedenle, bir bankanin varlklar n degerl endirebilmek için her§eyden önce verilen borçlarn kredibilite konusu akla gelir. Bir bankanin piyasa riski kolaylkla ölçülebilir ve korunulabilir. Ancak kredi riski kolaylkla ölçülemez ve korunulamaz. Takip eden çal§ma kredi riski tutar ve banka analizi konusunda kapsaml bir literatür incelemesi sunmaktadir. Son olarak bankalarn gelecek nakit akimlar n tahmin etmek için mevcut bilanço yapisi ve karllik rasyolarna dayanan bir degerleme metodolojisi sunulmu§tur. Bu metodoloji; risk agirlkl aktifler dipnotunu kullanarak kredi risk ölçümü hesaplama teknigini de içermektedir. Metodoloji, Istanbul Menkul Kiymetler Borsasi'nda i§lem gören ticari bankalarn degerlemesi için kullanilmi§tir. Çal§manin sonucu, son zamanlarda yapilmi§ olan banka sati§larnda yeralan fiyatlarn olmasi gerekenden fazla olmadigina kuvvetli bir kanit saglami§tir.Çal§mada kullanilan bankalarn son iki yildaki sati§ i§lemlerinin ortalama Sati§ Degeri / Defter Degeri rasyosu 3.09'dur. Buna destekleyici olarak çal§mada sunulan DCF metodolojisine gore bulunan DCF Degeri / Defter Degeri rasyosu 3,57'dir. Bu bulgu, Türk bankalar nn ucuza satildigi §eklinde yorumlanmayabilir; ancak bankalarn 2001 ekonomik krizi sonrasinda gerçek degerlerine yakla§tigi §eklinde degerlendirilebilir.
Özet (Çeviri)
This study investigates alternative approaches to the valuation of banks. Many valuation approaches has been developed in finance literature. The study describes the similarities and variances of those approaches. On the one hand, the bank valuation followed the same approaches and techniques with non-bank firms on the other hand; it presents some difficulties comparing non-bank firms. Unique specific services of the commercial banking necessitate different approaches and techniques through the value. The main aim of banks is to get profit from margin between borrowed funds and placed funds. Then all else, credibility of the placed funds comes into mind in order to assess the worth of a bank. The market risk of a bank can easily be measured and hedged, whereas credit risk cannot. Thus, the following study involves a comprehensive literature survey on; Credit risk exposures and Bank analysis. Finally, a bank valuation methodology is presented in order to forecast future cash flows depending on the existing balancesheet structure and profitability ratios. The methodology involves a technique of measuring credit risk by using the risk weighted assets footnote. The methodology is used to valuate commercial banks in Istanbul Stock Exchange. Findings of the study provide strong evidence that recent bank deals in Turkey have not been overpaid. The average Sales Value / Book Value ratio of last two year s bank deals used in the paper is 3,09. Supporting this, the average DCF Value / Book Value ratio of the DCF methodology presented in the paper is 3,57. This finding may not be interpreted that banks have been sold cheaply but Turkish banks getting closer to their intrinsic values after 2001 economic crises.
Benzer Tezler
- Actuarial techniques in social security insurance
Sosyal güvenlik sigortasında aktüeryal teknikler
BANU ÖZAKÇAN ÖZGÜREL
Doktora
İngilizce
2008
Aktüerya BilimleriDokuz Eylül Üniversitesiİstatistik Bölümü
DOÇ. DR. GÜÇKAN YAPAR
- Externalities in house prices: Evidence from the Turkish real estate market
Konut fiyatlarını etkileyen dış faktörler: Türkiye gayrimenkul piyasası örneği
DİDEM KÜÇÜKDOĞAN
Yüksek Lisans
İngilizce
2011
İşletmeİstanbul Bilgi ÜniversitesiUluslararası Finans Ana Bilim Dalı
ÖĞR. GÖR. ERSAN YILDIRIM
- Lender control and the role of private equity group reputation in buyout financing
Başlık çevirisi yok
CEM DEMİROĞLU
