Can relative yield curves predict exchange rate movements? example from Turkish financial market
Göreli getiri eğrileri döviz kuru hareketlerini tahmin edebilir mi? Türkiye finansal piyasalarından örnek
- Tez No: 277701
- Danışmanlar: YRD. DOÇ. DR. ESMA GAYGISIZ
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Ekonomi, Economics
- Anahtar Kelimeler: Döviz, Döviz kuru, Döviz kuru politikaları, Döviz kuru tahmini, Finansal piyasalar, Fiyat hareketi, Getiri eğrisi, Makroekonomi, Rassal yürüyüş modeli, Tahmin, Tahmin teknikleri, Foreign exchange, Exchange rate, Exchange rate policies, Exchange rate forecasting, Financial markets, Price movement, Yield curve, Macroeconomy, Random walk model, Estimation, Estimation techniques
- Yıl: 2010
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Orta Doğu Teknik Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İktisat Bölümü
- Bilim Dalı: İktisat Ana Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Dalgalı döviz kuru ekonomilerinde döviz kuru tahmini zor bir meseledir. Kısa dönemli döviz kuru tahmininde neredeyse hiç bir model rastsal yürüyüş modelinden daha iyi sonuç vermediğinden döviz kuru üzerine çalışma yapmak hala ilgi çekicidir. Göreli getiriler ve getiri eğrilerinin içerdiği makro ekonomik bilgiler literatürdeki güncel konulardan biridir ve bu çalışma döviz kurunu Nelson-Siegel (1987) modelinden elde ettiği faktörlerle modelleyen ve modelinin 2 yıla kadar döviz kuru tahmini yapabildiğini, hatta kısa dönemde rastsal yürüyüş modelinden daha iyi sonuç verdiğini iddia eden Chen ve Tsang (2009)'ı takip eder ve TL/USD ve TL/EUR döviz kurunu göreli seviye, eğim ve kavis faktörleri ile modeller. Çalışmada temel olarak, 09.01.2007'den 16.03.2010'e kadar olan 162 haftalık veri seti kullanılarak göreli faktörler tahmin edilmiştir. Göreli faktörler kullanılarak regresyon analizi yapılmış ve göreli seviye ve göreli kavis faktörlerinin döviz kuru tahmininde 4-6 hafta tahmin ufkunda anlamlı olmasına rağmen göreli eğim faktörün herhangi değerli bir bilgi sunmadığı bulunmuştur. Diğer tahmin modellerine göre göreli faktör modeli çok kısa ufukta tahmin yapabilmektedir. Genel olarak, döviz kurunun rastsal yürüyüş yaptığı kabul edildiğinden bu model de rastsal yürüyüş modeli ile karşılaştırılmıştır. Literatürdeki uygulamalara paralel olarak modelin kısa dönem performansı rastsal yürüyüş ile karşılaştırılmış ve göreli faktör modelinin Türk finansal piyasasında rastsal yürüyüş modelinden daha iyi sonuç vermediği sonucuna varılmıştır.
Özet (Çeviri)
Exchange rate forecasting is hard issue for most of floating exchange rate economies. Studying exchange rate is very attractive matter since almost no model could beat random walk in short run yet. Relative yields and information in relative yield curves are contemporary topics in empirical literature and this study follows Chen and Tsang (2009) who model exchange rate changes with relative factors obtained from Nelson-Siegel (1987) yield curve model and find that relative factor model can forecast exchange rate change up to 2 years and perform better than random walk in short run. Analysis follows the methodology defined by Chen and Tsang (2009) and TL/USD, TL/EUR exchange rate changes are modeled by the relative factors namely relative level, relative slope and relative curvature. Basically, 162 weekly datasets from 09.01.2007 to 16.03.2010 are used and the relative factors for each week are estimated. Afterwards, regression analysis is made and results show that relative level and relative curvature factors are significant up to 4-6 weeks horizon but relative slope does not provide any valuable information for exchange rate prediction in Turkish financial market. Length of forecasting horizon of relative factor model is too short when compared to other exchange rate models. Since it is accepted that exchange rates follow random walk, we provided some tests to compare performance of the model. Similar to the literature, only short run performance of relative factor model is compared to random walk model and concluded that the relative factor model does not provide better forecasting performance in Turkish financial market.
Benzer Tezler
- Bazı esterlerin kinetik incelenmesi ve termodinamik parametrelerin belirlenmesi
Kinetic study and detesmination of thermodnamic parameters of some esters
İBRAHİM TAŞ
Yüksek Lisans
Türkçe
1986
Kimya MühendisliğiUludağ ÜniversitesiKimya Ana Bilim Dalı
PROF. DR. MUSTAFA CEBE
- İzmir'de bazı yolların kapatılarak yaya bölgeleri oluşturma da kent peyzajını geliştirme açısından yeniden planlanması üzerinde araştırmalar
Başlık çevirisi yok
BAHAR TÜRKYILMAZ
Yüksek Lisans
Türkçe
1985
Şehircilik ve Bölge PlanlamaEge ÜniversitesiŞehir ve Bölge Planlama Ana Bilim Dalı
- Atherosklerotik kalp hastalıklarında risk faktörleri
Risk factors in the coronary artery disease
MURAT SUHER
- Sonbahar sera yetiştiriciliğine uygun hıyar çeşit seçimi
Selecting a cucumber variety suitable for glasshouse production in Autumn
MESUT OKTAY
- Süt formüllerinin tüketim uygulamaları ve süt formüllerinin C vitamini içeriği ile pH değerleri
Başlık çevirisi yok
GÖNÜL VAROL
Yüksek Lisans
Türkçe
1986
Besin Hijyeni ve Teknolojisiİstanbul ÜniversitesiÇocuk Gelişimi Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. TÜRKAN KUTLUAY