Geri Dön

Stochastic credit default swap pricing

Kredi temerrüt takası sözleşmelerinin stokastik fiyatlanması

PDF İndir

  1. Tez No: 313873
  2. Yazar: İSMAİL HAKKI GÖKGÖZ
  3. Danışmanlar: DOÇ. DR. ÖMÜR UĞUR, YRD. DOÇ. DR. YELİZ YOLCU OKUR
  4. Tez Türü: Yüksek Lisans
  5. Konular: Bankacılık, Banking
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2012
  8. Dil: İngilizce
  9. Üniversite: Orta Doğu Teknik Üniversitesi
  10. Enstitü: Uygulamalı Matematik Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: Finansal Matematik Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
  13. Sayfa Sayısı: 73

Özet

Kredi piyasalarında kredi riskinin ölçülmesi ve yönetilmesi büyük önem arz etmektedir. Kredi türevleri, kredi riskinin azaltılmasında kullanılan önemli enstrümanlardır. Amerika Birleşik Devletleri'nden başlayarak tüm dünyaya yayılan kredi krizinde, özellikle de İzlanda krizinde gözlendiği gibi kredi temerrüt takası sözleşmelerinin fiyatları yani CDS primleri, krizi ön görmede kredi derecelerinden daha iyi birer gösterge olmuştur.Dolayısı ile bu enstrümanların piyasa katılımcıları tarafından iyi bir şekilde anlaşılmaları,kredi riskinin yönetilmesi ve olası risklerin önceden tahmin edilmesi noktasında değerlidir.Bu tezde, öncelikle gelişmiş kredi riski modellerinin ilkleri olan ve firma değerine dayalı modellerden Merton Modeli ve Black-Cox sabit bariyer modeli ile yoğunluk değerine dayalı modellerden olan Jarrow-Turnbull ve Cox modelleri calışılmıştır. C¸ alışılan her model i¸cin ayrıca batmama olasılıkları hesaplanmıştır. Tek isimli CDS kontratlarının genel yapısı açıklandıktan sonra, koruma satın alan tarafça ödenen primler ile batma durumunda elde edilecek koruma tutarının eşitliğine dayanan genel CDS fiyatı formüllerinden faydalanılarak, ayrıca daha önceden hesaplanan batmama ihtimalleri kullanılarak firma değerine dayalı modeller, Merton modeli ve Black-Cox sabit değer modeli için ayrı ayrı ve ayrıca yoğunluk değerine dayalı modeller için ise genel bir CDS fiyatı hesaplanmıştır. Daha sonra firma değerine dayalı modellerin olasılık fonksiyonları kullanılarak yoğunluk değerlerine dayalı modellerde kullanılabilecek yoğunluk değerleri ortalama olarak hesaplanmıştır. Son olarak sonuç kısmında çeşitli çıkarsamalar ve öneriler yapılmıştır.

Özet (Çeviri)

Credit risk measurement and management has great importance in credit market. Credit derivative products are the major hedging instruments in this market and credit default swap contracts (CDSs) are the most common type of these instruments. As observed in credit crunch (credit crisis) that has started from the United States and expanded all over the world, especially crisis of Iceland, CDS premiums (prices) are better indicative of credit risk than credit ratings. Therefore, CDSs are important indicators for credit risk of an obligor and thus these products should be understood by market participants well enough. In this thesis, initially, advanced credit risk models firsts, the structural (firm value) models, Merton Model and Black-Cox constant barrier model, and the intensity-based (reduced-form) models, Jarrow-Turnbull and Cox models, are studied. For each credit risk model studied, survival probabilities are calculated. After explaining the basic structure of a single name CDS contract, by the help of the general pricing formula of CDS that result from the equality of in and out cash flows of these contracts, CDS price for each structural models (Merton model and Black-Cox constant barrier model) and CDS price for general type of intensity based models are obtained. Before the conclusion, default intensities are obtained from the distribution functions of default under two basic structural models; Merton and Black-Cox constant barrier. Finally, we conclude our work with some inferences and proposals.

Benzer Tezler

  1. Tez No

    441929

    Credit default swap valuation: An application via stochastic intensity models

    Kredi temerrüt swap priminin hesaplanması: Bir stokastik yoğunluk modeli uygulaması

    MERVE NAMUSLU

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2016

    MatematikOrta Doğu Teknik Üniversitesi

    Uygulamalı Matematik Ana Bilim Dalı

    DR. SEZA DANIŞOĞLU

    DR. HANDE AYAYDIN HACIÖMEROĞLU

  2. Tez No

    822455

    Credit Default Swap Markets and Credit Risk Pricing - A Comparative Study

    Kredi Temerrüt Takası(CDS) Piyasaları ve Kredi Riski Fiyatlandırması - Karşılaştırmalı Bir Çalışma

    YALIN GÜNDÜZ

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2008

    BankacılıkKarlsruher Institut für Technologie

    Finans Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. MARLIESE UHRIG-HOMBURG

  3. Tez No

    380985

    Modeling correlation structure for collateralized debt obligations and determining the underlying credit default swap spread equations

    Teminatlı borç yükümlülükleri için korelasyon yapısının modellenmesi ve buna temel teşkil eden kredi temerrüt takası prim denklemlerinin belirlenmesi

    DENİZ İLALAN

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2015

    MaliyeOrta Doğu Teknik Üniversitesi

    Finansal Matematik Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. AZİZE HAYFAVİ

    DOÇ. DR. TOLGA OMAY

  4. Tez No

    476742

    Modeling advanced fund transfer pricing with an application of hull-white interest-rate tree in Turkish banking sector

    Türk bankacılık sektöründe hull-white faiz oranı örgüsünü uygulayarak gelişmiş fon transfer fiyatlama modellemesi

    BEGZOD SHAKIROV

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2017

    BankacılıkOrta Doğu Teknik Üniversitesi

    Finansal Matematik Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. GERHARD WİEHELM WEBER

  5. Tez No

    557221

    Spillovers between Turkish house pricing, stock exchanges, gold, CDS and exchange rate

    Türkiye konut fiyatları, hisse endeksleri, altın, CDS ve döviz kuru arasındaki yayılımlar

    ESER ŞENTÜRK

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2019

    Ekonometriİstanbul Teknik Üniversitesi

    Gayrimenkul Geliştirme Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. BÜLENT GÜLOĞLU

Geri Dön