Corporate diversification and firm value: Evidence from emerging markets
Kurumsal çeşitlendirme ve firma değeri: Yükselen piyasalardan bulgular
- Tez No: 332716
- Danışmanlar: PROF. DR. MİNE UĞURLU
- Tez Türü: Doktora
- Konular: Ekonomi, İşletme, Economics, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2012
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Boğaziçi Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 113
Özet
Bu tezin amacı, yükselen piyasalarda kurumsal çeşitlendirmenin firma değerine etkisini incelemektir. Bunun için üç ayrı analiz yapılmıştır. İlk olarak, Brezilya, Şili Endonezya, Malezya, Filipinler, Polonya, Güney Afrika, Tayland, ve Türkiye'nin içinde bulunduğu dokuz ülkenin 2005-2010 yıllarına ait verileri kullanılmış ve panel data regresyon analizi yapılmıştır. Analiz sonuçlarına göre çeşitlendirme primi bulgusuna ulaşılmıştır. İkinci olarak, Türkiye'de grupların çeşitlendirme-değer ilişkisindeki rolü incelenmiştir. Bu amaçla 189 Türk firmasının 2005-2010 yıllarına ait verileri kullanılmış ve çeşitlendirmenin sadece grup bünyesinde faaliyet göstermeyen firmalar için faydalı olduğu bulunmuştur. Grup şirketleri için firma bazında çeşitlendirmenin ek bir fayda sağlamadığı görülmektedir. Son olarak, çeşitlendirme-değer ilişkine başka bir açıdan yaklaşılmış ve Türk firmaları tarafından 2005-2011 yılları arasında gerçekleştirilen 100 şirket satın alma duyurusu olay çalışması metoduyla incelenmiştir. Sonuçlar satın alan şirketlerin olağandışı getirilerinin çeşitlendirici satın almalarda daha yüksek olduğunu göstermektedir. Bu çalışmanın sonuçları iç sermaye pazarı hipotezi ve kurum tabanlı çeşitlendirme teorisi ile uyumludur.
Özet (Çeviri)
The objective of this dissertation is to investigate the impact of corporate diversification on firm value in emerging markets. To answer the research question, three analyses are conducted. First, using data from nine countries, namely, Brazil, Chile, Indonesia, Malaysia, Philippines, Poland, South Africa, Thailand, and Turkey for the years 2005-2010, we run a panel data regression. The results show that diversified firms in these countries trade at a premium. Second, in order to analyze the results for Turkish companies more closely, we investigate the moderating role of business group affiliation for the relationship between diversification and value. Using data from 189 Turkish firms for the period between 2005 and 2010, we find that firm level diversification is beneficial only for firms that do not belong to groups. For group members, firm level diversification does not provide an additional advantage. Finally, in order to analyze the diversification-value relationship from a different perspective, we conduct an event study consisting of 100 acquisition announcements made by Turkish companies between 2005 and 2011. The results show higher bidder returns for diversifying acquisitions compared to focused acquisitions. The results of this study are consistent with internal capital markets hypothesis and institution-based theory of diversification.
Benzer Tezler
- Kurumsal çeşitlendirme, iç sermaye pazarı ve firma performansı: Türk grup firmaları üstüne ampirik inceleme
Corporate diversification, internal capital markets and firm performance: An empirical investigation on the Turkish group firms
ECE CEYLAN KARADAĞLI
- Essays on corporate diversification and internal capital markets
Çok-segmentli şirketler ve şirket içi kaynak dağılımı üzerine makaleler
CANSU İSKENDEROĞLU ŞAHİN
- Pazarlama faaliytlerinin stratejik planlaması
Başlık çevirisi yok
MELTEM DİNÇBAYLI
Yüksek Lisans
Türkçe
1996
Endüstri ve Endüstri Mühendisliğiİstanbul Teknik ÜniversitesiPROF.DR. RAMAZAN EVREN
- Firma çeşitlendirmesinin firma değeri, riski ve performansına etkileri: Türkiye uygulaması
The effects of corporate diversification on firm value, risk and performance: Turkey application
EMEL YÜCEL
- Aile şirketlerinde yönetim kurullarının profesyonelleşmesi: Bir inceleme
Professionnalisation des conseils d'administration chez les entreprises familiales: Une etude
SULTAN MERVE KALSIN
