Geri Dön

Measuring the effects of the zero lower bound on medium and longer-term interest rates for advanced economies excluding US

ABD hariç gelişmiş ülkelerde orta ve uzun vadeli faiz oranları alt sınırının sıfır olmasının etkisinin ölçümü

  1. Tez No: 367863
  2. Yazar: HASAN HİLMİ SAMANCIOĞLU
  3. Danışmanlar: DOÇ. DR. SADULLAH ÇELİK
  4. Tez Türü: Yüksek Lisans
  5. Konular: Ekonometri, Ekonomi, Econometrics, Economics
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2014
  8. Dil: İngilizce
  9. Üniversite: Marmara Üniversitesi
  10. Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İktisat (İngilizce) Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: İktisat Bilim Dalı
  13. Sayfa Sayısı: 115

Özet

Alt sınırda sıfır faiz oranının beklenenden daha uzun vadelerde varlığı ile ilişkilendirilen modeller ekonomistler tarafından geliştirilmekteydi. Bunun neticesinde, çok sayıda çalışma sıfır alt snırının geçici bir olgu olmasından ziyade geleneksel niteliğini öne çıkarmaktadır. Bu çalışma, sıfır alt sınırının etkilerinin temellerini ölçmek için sanayileşmiş ekonomiler ve ABD arasında ilişki kurmaya çalışmakta bununla beraber gelişmiş ekonometrik modelleri uygulamaktadır. Temel olarak, sıfır alt sınırı etkisi kısa vadede mi yoksa uzun vadede mi ortaya çıkmaktadır sorusunun cevabı aranmaktadır. Çalışmaya dahil edilen ülkeler sırasıyla, Kanada, Avrupa Bölgesi, Japonya ve İngiltere olmakta geleneksel ve yeni ekonometrik yöntemler kullanılmaktadır. Bunların birincisi, zamansal duyarlılık (Gürkaynak, Sack ve Swanson, 2005) sonuçları seçilen her ülke için elde edilmektedir. Sonrasında Geweke (1982), Granger nedenselliği, frekans aralığı Granger nedenselliği (Breitung ve Candelon, 2006) ve Wavelet birlikte hareket (Rua, 2010) yöntemlerini uygulayarak, Amerika'da başlayan 2008 krizi diğer gelişmiş ülkere ne zaman, nasıl ve ne kadar yayılmış ortaya konulmaya çalışılmaktadır. Özellikle sıfır alt sınırının ekonomik ve finansal değişkenler üzerindeki etkilerini kriz öncesi ve sonrası olarak ayırmak önemlidir. Bulduğumuz sonuçlara göre, 2009 öncesinde 1 yıl ya da daha fazla zamanlı Hazine getirilerinin haberlerle olan etkileşimleri, daha uzun vadeli varlıklarla karşılaştırıldığında daha fazladır. Genel olarak, bulduğumuz sonuçlar finansal krizin etkilerinin Avrupa Bölgesine özellikle 2009 sonrasında yayıldığını göstermesine rağmen, İngiltere, Amerika ile eşzamanlı hareket ederek etkileri daha az ölçüde ve daha kısa hissetmiştir. Japonya ekonomisi ciddi ölçüde krizden etkilenmiş olmasına rağmen, krizin etkilerini Kanada çok daha az hissetmiştir. Bulduğumuz bu sonuçlar frekans aralık Granger nedenselliği ve Wavelet birlikte hareket gibi ileri seviye ekonometrik yöntemler kullanılarak desteklenmiştir. Sonuç olarak sıfır alt sınırı, krizin başlarında çoğu araştırmacının inandığının aksine kalıcı bir karakteristik ortaya koymaktadır.

Özet (Çeviri)

It is well known that economists have been developing models which incorporate the existence of zero lower bound for a term longer than expected. Hence, many studies now attribute zero lower bound as a conventional condition rather than a temporary phenomena. This thesis tries to build on the fundamentals of measuring the effects of the zero lower bound concept by assessing the relationship between industrialized economies and the US as well as employing advanced econometric methodology. We mainly question whether the zero lower bound effect is valid for the short or long term. The economies we use include Canada, Euro Area, Japan and the United Kingdom extending the study with conventional and unconventional econometric methodology. First, we obtain the time sensitivity (Gürkaynak, Sack and Swanson, 2005) results for each economy. Then employing Geweke (1982), Granger Causality, Frequency Domain Granger Causality (Breitung and Candelon, 2006) and Wavelet Comovement (Rua, 2010) methods, we try to identify when, how and to what extend the 2008 crisis that started in the US has spread to the advanced economies. It is especially important to distinguish between pre and post crisis effects of the zero lower bound on economic and financial variables. We find that yields on Treasury securities with a year or more to maturity were more responsive to news before 2009 compared to longer term assets. Overall, our results show that the effects of the financial crisis spread to the Euro Area especially after 2009 for a longer period whereas UK shows a contemporaneous movement with US and feels the effects in the shorter term with a lower magnitude. Japanese economy is hardly affected whereas Canada feels no effect at all. These results are further supported by the advanced econometric methodologies of frequency domain Granger causality and wavelet comovement. Hence, zero lower bound is seemingly of permanent character than most reserachers have believed at the beginning of the crisis.

Benzer Tezler

  1. Essays on macroeconomics

    Makroekonomi üzerine makaleler

    HATİCE GÖKÇE KARASOY CAN

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2018

    Ekonomiİhsan Doğramacı Bilkent Üniversitesi

    İktisat (İngilizce) Ana Bilim Dalı

    DR. ÖĞR. ÜYESİ SANG SEOK LEE

  2. Hizmet sektöründe toplam kalite yönetimi

    Başlık çevirisi yok

    HÜNKAR ŞERİF

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    1998

    İşletmeMarmara Üniversitesi

    Bankacılık Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. İ. METE DOĞRUER

  3. Kas yorgunluğunun kompanazasyonu ve nöromusküler bloğun bilgisayar yardımıyla izlenmesi

    Monitoring of the muscle fatigue companzation and neuromuscular blocade by using computer

    ÖMER ALİ YILMAZ

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    1995

    Biyomühendislikİstanbul Teknik Üniversitesi

    PROF.DR. ERTUĞRUL YAZGAN

  4. Polielektrolitlerin borik asit kristalizasyonuna etkisi

    The Effectt of the polyelectrolytes on boric asid crystallization

    PERVİZ SAYAN

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    1995

    Kimyaİstanbul Teknik Üniversitesi

    PROF.DR. A. NUSRET BULUTÇU

  5. Coriolis tipi kütlesel debimetrelerde basınç kaybının modellenmesi

    Modelling pressure loss of coriolis type flowmeter

    ATA EFEKAN BOZKURT

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2022

    Makine Mühendisliğiİstanbul Teknik Üniversitesi

    Makine Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. LEVENT ALİ KAVURMACIOĞLU