Inflexible firm commitments, operating leverage risk and expected returns
Esnek olmayan şirket yükümlülükleri, operasyonel kaldıraç riski ve beklenen getiriler
- Tez No: 421788
- Danışmanlar: PROF. DR. ABDURRAHMAN KÜRŞAT AYDOĞAN
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Finansal kaldıraçlar, Giderler, Kiralama, Mali sorumluluk, Operasyonel risk, Risk, Risk faktörleri, Risk yönetimi, Yükümlülük, İşçilik maliyeti, Financial leverages, Outlays, Renting, Financial liability, Operational risk, Risk, Risk factors, Risk management, Obligation, Labour cost
- Yıl: 2015
- Dil: İngilizce
- Üniversite: İhsan Doğramacı Bilkent Üniversitesi
- Enstitü: Ekonomi ve Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
İşgücü şirketin en önemli kaynaklarından birisidir. Şirketler işçilere işgücünün kullanımı karşılığında maaş öder. Operasyonel kiralama, şirketler için dışarıdan en büyük kaynak sağlama methodudur. Maaşlar ve operasyönel kira giderleri şirketlerin kaynak akımında önemli bir yer tutar. Bu tezde, sabit gider sayılabilecek işgücü ve operasyonel kira giderlerinin şirket riskini ve getirilerini nasıl etkilediğini ele alacağız. Tezin üç bölümü empirik olarak giderlerin esnekliğinin, nakit akımının ekonomik gelişmelere duyarlılığının ve operasyonel kaldıraç riskinin birbiriyle olan ilişkileri incelenecektir. İlk bölüm daha fazla operasyönel kira giderleri olan şirketlerin daha çok beklenen getirileri olduğunu gösterir. Ayrıca bu getiri farkı ekonomik dalgalanmaların tersine hareket eder. Tezin ikinci bölümünde sanayi şirketlerinde sektöre göre iş gücü yoğunluluğunun, şirketin getirileriyle olan ilişkisi gösterilir. Tezin üçüncü bölümünde, özkaynak riskliliği zımni sermaye maliyeti hesaplamaları kullanılarak ölçülür. Göreceli olarak gelirlerde işgücü maliyeti çok olan şirketlerin daha fazla riskli olduğu gösterilir.
Özet (Çeviri)
Labor is one of the most important input to the firm. Firms pay wages to employees in return for their human capital. Operating leases are the largest source of external financing to the firm. Labor costs and non-cancellable operating lease expenses are two large claims on firm cash flows. This dissertation is focused on how these almost fixed costs affect firm risk and expected returns. Three essays empirically examine the links among cost inflexibility, cash flow sensitivity to business cycle and operating leverage risk. The first essay empirically documents that firms with more operating lease commitments earn a significant premium over firms with fewer commitments, and this premium is countercyclical. The second essay shows that a measure of firm's labor intensity relative to its industry is associated with higher equity returns for manufacturing firms. The third essay, using ex-ante implied cost of capital as a proxy for equity risk, shows that the firms that carry a relatively high labor share, have higher ex-ante discount rates.
Benzer Tezler
- Banka sermayesi ve risk
Bank kapital and risk
LEMAN SORUKLU
Yüksek Lisans
Türkçe
1999
BankacılıkMarmara ÜniversitesiBankacılık Ana Bilim Dalı
PROF. DR. İLHAN ULUDAĞ
- Yatırım kararlarının değerlemesinde reel opsiyonları bilişim teknolojileri yatırım uygulaması
Valuation of investment decisions with real options: Information technologies investment practice
SELÇUK ALTAN ÖZOĞUL
- Denizcilik işletmelerinde insan kaynakları yönetim uygulamalarının işletme performansına etkileri
The effects of human resources management practices on maritime businesses
ENGİN AYDOĞAN
Doktora
Türkçe
2020
Deniz Bilimleriİstanbul Teknik ÜniversitesiDeniz Ulaştırma İşletme Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. ÖZCAN ARSLAN
- İmalat kaynakları planlaması
Manufacturing resources planning
SAADET YILDIZ
Yüksek Lisans
Türkçe
1992
Endüstri ve Endüstri Mühendisliğiİstanbul Teknik ÜniversitesiPROF. DR. AHMET FAHRİ ÖZOK
- Yatırım çalışmalarının hazırlanması ve kredi faizinde sabit degişken seçimi
Investment studies, preparation, evaluation, fixed or flexible typle selection of credit
LEYLA GİRİT
Yüksek Lisans
Türkçe
1993
Ekonomiİstanbul Teknik ÜniversitesiEndüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. MEHMET HALUK ERKUT