Geri Dön

Modeling illiquidity premium and bid-ask prices of the financial securities

İllikidite primi modellemesi ve finansal senetlerin alış-satış fiyatları

PDF İndir

  1. Tez No: 449255
  2. Yazar: AZAR KARIMOV
  3. Danışmanlar: PROF. DR. GERHARD WİEHELM WEBER, PROF. DR. SUAT TEKER
  4. Tez Türü: Doktora
  5. Konular: İstatistik, Maliye, Matematik, Statistics, Finance, Mathematics
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2016
  8. Dil: İngilizce
  9. Üniversite: Orta Doğu Teknik Üniversitesi
  10. Enstitü: Uygulamalı Matematik Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: Finansal Matematik Ana Bilim Dalı (disiplinlerarası)
  12. Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
  13. Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.

Özet

Bir finansal balon patladığında bu, tüm ekonomini etkiler. Bu nedenle balonların mümkün olduğunca erken saptanması önem arz etmektedir. Bu tezde borsa balonlarını tanımlamak için Konik Finans teorisinden elde edilen illikidite primi kullanılarak yeni bir yöntem geliştirilmektedir. Bu teori, para piyasalarının likidite etkileri ve risk davranışları ile bağlantılıdır. Finansal piyasalarda likidite, finansal varlığın fiyatında önemli bir değişiklik olmaksızın ve değerinde en az kayıpla alınıp satılabilme kapasitesini yansıttığı için önemli bir değişkendir. Finansal şoklar esnasında likidite ortadan kalktmakta ve buna bağlı olarak da finansal varlıkların alım satım fiyat aralığı genişlemektedir. Bu nedenle illikidite primi, balonları tespit etmek için bir nevi gösterge olarak düşünülmektedir. Bu tezde, Black-Scholes ve Kou modellerini kullanarak Avrupa tipi opsiyonların alım ve satım fiyatlarının kapalı formdaki formüllerini türetmiş olduk. Bununla birlikte, bu türetilmiş formülleri kullanarak sayısal olarak opsiyon sözleşmelerinin illikidite primlerini hesapladık. Biz 2008 ile 2010 arası S&P 500 endeksi üzerine yazılı Avrupa alım ve satım opsiyonları kullanarak 2008 yılında gerçekleşmiş hisse senedi piyasası krizini inceledik. Ayrıca, piyasa hareketlerini yakından izlemek için kayan pencereler tekniği kullanılmaktadır. Sonuç olarak, bir piyasada balonun patlaması öncesinde türev piyasasından elde edilen illikidite priminde keskin bir yükseliş gözlemlenmektedir. Tez sonuç ve gelecek araştırmalara yönelik bir bakış açısıyla sona ermektedir.

Özet (Çeviri)

When a financial bubble bursts, this affects the entire economy. Therefore, it is important to recognize bubbles as early as possible. In this thesis, we introduce a new approach to identify stock market bubbles by using illiquidity premium derived by employing Conic Finance theory. This theory is connected with liquidity effects and risk behavior of money markets. In financial markets, liquidity is an important quantity since it mirrors the asset's capability to be bought or sold without a significant change in the price and with a smallest possible loss of value. During financial shocks, the liquidity is said to evaporate and, hence, it increases the bid-ask spread of financial securities. Therefore, illiquidity premium has been thought as a kind of indicator to detect bubbles. In this thesis, we derive the closed form formulas of the bid and ask prices of the European options by using the Black-Scholes and Kou models. Moreover, by using the derived formulas we numerically calculate the illiquidity premiums of the option contracts. We deal with 2008 subprime crisis in equity markets by using derivative contracts and use data of European put and call options written on S&P 500 index taken from the years of 2008 to 2010. Moreover, in order to monitor the market movements closely, we use sliding windows technique. As a result, we have found a sharply increasing process in illiquidity premium that is obtained from the derivatives market, when the bubble-burst time approaches in a stock market. The thesis ends with a conclusion and an outlook to future investigations.

Benzer Tezler

  1. Tez No

    203

    Diesel motorları yakıt püskürtme sistemlerinin dinamik simülasyonu

    Başlık çevirisi yok

    İRFAN KARAGÖZ

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    1986

    Makine MühendisliğiUludağ Üniversitesi

    Makine Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. OĞUZ BORAT

  2. Tez No

    265

    İki katlı pamuk ipliklerinden dokunan kumaşlarda örgüye bağlı olarak maksimum atkı sıklığının değişimi üzerinde bir araştırma

    Başlık çevirisi yok

    MELTEM ASLI NARTER

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    1985

    Tekstil ve Tekstil MühendisliğiEge Üniversitesi

    Tekstil Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. GÜNGÖR BAŞER

  3. Tez No

    32

    The Effect of government price support on wheat farming and wheat marketing in Turkey

    Başlık çevirisi yok

    GÜNEŞ GÜLSEN ÖZEL

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    1987

    EkonomiOrta Doğu Teknik Üniversitesi

    Yöneylem Araştırması Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. HALİM DOĞRUSÖZ

  4. Tez No

    37

    Input-output modeling for Ankara water supply system

    Ankara su temini sistemi için girdi-çıktı modellemesi

    MEHMET GÜRSOY

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    1987

    İnşaat MühendisliğiOrta Doğu Teknik Üniversitesi

    İnşaat Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. DOĞAN ALTINBİLEK

  5. Tez No

    40

    An Experimental and analytical investigation of cam follower jump phenomenon

    Başlık çevirisi yok

    ŞÖLEN ŞEN

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    1987

    Makine MühendisliğiOrta Doğu Teknik Üniversitesi

    Makine Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. MEHMET ÇALIŞKAN

Geri Dön