Predicting financial distress of turkish non-financial firms: Evidence from micro data
Türk reel sektör firmalarının finansal stres olasılıklarının tahmini: Mikro veri üzerinden bulgular
- Tez No: 597041
- Danışmanlar: DOÇ. DR. HAKAN ERCAN
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Ekonomi, Ekonometri, Economics, Econometrics
- Anahtar Kelimeler: Finansal stres, Lojistik regresyon analizi, Reel sektör, Stres, Tahmin, Financial stress, Logistic regression analysis, Real sector, Stress, Estimation
- Yıl: 2019
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Orta Doğu Teknik Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İktisat Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: İktisat Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Bu tezde, 2006-2016 dönemine ait firma ve kredi seviyesinde veriler kullanılarak Türk reel sektör firmalarının finansal stres yaşama olasılıklarının belirleyicileri araştırılmıştır. Takibe girmiş alacak niteliğindeki kredi bakiyesine göre oluşturulan finansal stres göstergesiyle gerçekleştirilen tek değişkenli istatistiki testler finansal stres yaşayan firmaların düşük likidite, karlılık ve iş hacmine sahip olduğunu göstermektedir. Finansal stres durumundaki firmaların aynı zamanda görece kötü kısa ve uzun vadeli borç ödeme performansına sahip olduğu anlaşılmaktadır. Çok değişkenli analiz modellerinin kurulması için ise geniş bir finansal rasyo listesine tek değişkenli lojistik regresyon, temel bileşenler analizi ve bootstrap aşamalı lojistik regresyon gibi değişken seçimi yöntemleri uygulanmıştır. Çok değişkenli lojistik model tahminleri likidite, karlılık ve iş hacminin artmasının finansal stres olasılıklarını düşürdüğüne, faiz maliyetleri ve borç yükünün artmasının ise olasılıkları yükselttiğine işaret etmektedir. Söz konusu modellerin örneklem içi ve dışı öngörü performansları da karşılaştırılmıştır. Ek olarak, finansal stresin gerçekleşmesine kadar olan süreyi etkileyen faktörler incelenmiştir. Firma büyüklüğü, karlılık, likidite ve operasyonel performanstaki iyileşmelerin ilgili süreyi uzattığı, borç yükündeki artışların ise süreyi kısalttığı bulgulanmıştır.
Özet (Çeviri)
In this thesis, determinants of financial distress probabilities are analyzed for the period over 2006-2016 by utilizing firm-level and loan-level data sets. Based on the financial distress definition constructed from the existence of non-performing loans, univariate tests indicate that financially problematic Turkish corporates have lower liquidity, profitability and asset turnover, while they are also the ones with inferior short and long-term debt paying ability. To form multivariate specifications, variable selection techniques such as univariate logit, principal components analysis and bootstrap stepwise logit estimations are applied on a broad set of financial ratios. Multivariate logit and panel logit models indicate that stronger liquidity buffers, abundant profits and improved asset turnover decrease the probability of financial distress. On the other hand, rising interest expenses and considerable debt burden increase the likelihood of facing financial problems. The informative nature of multivariate models are evaluated for in-sample predictions and out-of-sample forecasts. Survival analysis is also performed to assess the time to financial distress. It is found that firm size, profitability, liquidity and operational performance lengthen the period until the occurence of financial problems, while leverage significantly shortens it.Bu tezde, 2006-2016 dönemine ait firma ve kredi seviyesinde veriler kullanılarak Türk reel sektör firmalarının finansal stres yaşama olasılıklarının belirleyicileri araştırılmıştır. Takibe girmiş alacak niteliğindeki kredi bakiyesine göre oluşturulan finansal stres göstergesiyle gerçekleştirilen tek değişkenli istatistiki testler finansal stres yaşayan firmaların düşük likidite, karlılık ve iş hacmine sahip olduğunu göstermektedir. Finansal stres durumundaki firmaların aynı zamanda görece kötü kısa ve uzun vadeli borç ödeme performansına sahip olduğu anlaşılmaktadır. Çok değişkenli analiz modellerinin kurulması için ise geniş bir finansal rasyo listesine tek değişkenli lojistik regresyon, temel bileşenler analizi ve bootstrap aşamalı lojistik regresyon gibi değişken seçimi yöntemleri uygulanmıştır. Çok değişkenli lojistik model tahminleri likidite, karlılık ve iş hacminin artmasının finansal stres olasılıklarını düşürdüğüne, faiz maliyetleri ve borç yükünün artmasının ise olasılıkları yükselttiğine işaret etmektedir. Söz konusu modellerin örneklem içi ve dışı öngörü performansları da karşılaştırılmıştır. Ek olarak, finansal stresin gerçekleşmesine kadar olan süreyi etkileyen faktörler incelenmiştir. Firma büyüklüğü, karlılık, likidite ve operasyonel performanstaki iyileşmelerin ilgili süreyi uzattığı, borç yükündeki artışların ise süreyi kısalttığı bulgulanmıştır.
Benzer Tezler
- Finansal zorluğa düşecek firmaların önceden tahmini ve ülkemizde bir uygulama
Predicting financial failure and an application in Turkey
MEHMET CEVDET ÇAĞLAR
- Estimating the probability of bankruptcy using z-score and distance to default model: An application on ise
İflas etme olasılıklarını Z-skor ve finansal sıkıntıya olan uzaklık hesaplayarak tahmin etme: BİST'de ampirik bir uygulama
IFTIKHAR IFTIKHAR
Yüksek Lisans
İngilizce
2018
İşletmeİstanbul Aydın Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
DR. ÖĞR. ÜYESİ ÇİĞDEM ÖZARI
- Borsa İstanbul'da işlem gören sanayi işletmelerinin finansal başarısızlıklarının öngörülmesi: 2007-2019
Predicting financial failures of industrial companies listed in Borsa Istanbul: 2007-2019
HASAN DEMİRHAN
- Prediction of financial distress: A modelling approach for construction companies in Turkey
Mali sıkıntıya düşme tahmini: Türkiye'deki inşaat firmaları için modelleme yaklaşımı
MEHMET DİNÇ ALNIAK
- Türkiye'deki imalatçı şirketlerde finansal başarısızlığın genelleştirilmiş lineer modeller ile tahmini
Financial distress prediction of Turkish manufacturing companies using generalized linear models
MAMSİT TRESOR MAMPOUYA-SITA
