Geri Dön

Türkiye'de döviz ve hisse senedi getirileri arasındaki ilişki: MS-VAR yaklaşımı

The relationship between the exchange rates and stock returns in Turkey: MS-VAR approach

  1. Tez No: 632216
  2. Yazar: FUNDA DURGUN
  3. Danışmanlar: PROF. DR. M. SİNAN TEMURLENK
  4. Tez Türü: Doktora
  5. Konular: Ekonometri, İşletme, Econometrics, Business Administration
  6. Anahtar Kelimeler: Döviz Kuru, Hisse Senedi Fiyatları, MS-VAR, MS-Granger, Portföy Yaklaşımı, Exchange Rate, Stock Prices, MS-VAR, MS-Granger, Portfolio Approach
  7. Yıl: 2019
  8. Dil: Türkçe
  9. Üniversite: Atatürk Üniversitesi
  10. Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: Ekonometri Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
  13. Sayfa Sayısı: 182

Özet

Finansal piyasalarda önemli bir yere sahip olan döviz kurları ile hisse senedi fiyatları arasındaki ilişki literatüründe yoğun çalışılan konulardan biridir. Bu çalışmada; sosyal, ekonomik ve siyasi faktörler karşısında hassas değişimler göstererek ekonomik aktiviteyi etkileyebilen döviz kuru ile hisse senedi fiyatları arasındaki ilişki incelenmiştir. Bu ilişki literatürde geleneksel ve portföy olmak üzere iki yaklaşıma dayanmaktadır. Geleneksel yaklaşımda, döviz kurlarından hisse senedi fiyatlarına doğru olmak üzere aynı yönlü bir nedensellik ilişkisi bulunmaktadır. Portföy yaklaşımında ise hisse senedi fiyatlarından döviz kurlarına doğru olmak üzere ters yönlü bir nedensellik ilişkisi bulunmaktadır. Çalışmada, 03:01:2003-04:11:2019 dönemi alınmıştır. Bu amaçla Türkiye için geleneksel Granger nedensellik sınaması, geleneksel etki tepki analizleri, Diks-Panchenko doğrusal olmayan nedensellik sınaması, MS-VAR modeli, MS-Granger nedensellik sınaması ve rejimlere bağlı etki tepki analizleri tahmin edilmiştir. Bulgulara göre dolar kuru ile hisse senedi fiyatları arasındaki ilişki düşük ve yüksek oynaklık dönemi olmak üzere iki rejimli MS-VAR modeli ile temsil edilmiştir. MS-VAR modeline göre değişkenler arasında ters yönlü ve anlamlı bir ilişki bulunmuştur. Doğrusal olmayan nedensellik sınama ve MS-Granger sınaması ilişkinin yönünü hisse senedi fiyatlarından dolar kuruna doğru olmak üzere tek yönlü bir şekilde belirlemiştir. Bu çalışılan dönem için Türkiye'de portföy yaklaşımının geçerli olduğunu göstermektedir.

Özet (Çeviri)

The relationship between exchange rates and stock prices, which is important in financial markets, is one of the most researched topics in the literature. In this study; the relationship between exchange rate and stock prices, which may affect economic activity by showing sensitive changes against social, economic and political factors, is examined. In the literatüre, this relationship is based on two approaches, traditional and portfolio. There is a positive causal relationship between the variables from exchange rates to stock prices in the traditional approach. There is a negative causal relationship between the variables from stock prices to exchange rates in the portfolio approach. In the study, the period 03:0:2003-04:11:2019 were investigated for Turkey. For this purpose, traditional Granger test, traditional impulse-response analyzes, Diks-Panchenko nonlinear causality test, MS-VAR model, MS-Granger test and impulse-response analyzes based on regimes were estimated. According to the results, it is appropriate to use two-regime MS-VAR model, low and high volatility period, for the relationship between exchange rate and stock prices. MS-VAR test results showed that there was a negative and significant relationship between the variables. Both nonlinear test and MS-Granger test showed that the direction of causality was unidirectional from stock prices to exchange rate. The findings shows that, in the studied period, the portfolio approach is valid for Turkey.

Benzer Tezler

  1. Exchange rate volatility and stock returns: a case of China and Turkey

    Döviz kuru oynaklığı ve borsa getirileri: Çin ve Türkiye örneği

    TAO WANG

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2018

    MaliyeAnadolu Üniversitesi

    Finans Ana Bilim Dalı

    YRD. DOÇ. DR. ÖZLEM SAYILIR

  2. Türkiye'de makroekonomik değişkenler ile hisse senedi getirileri ilişkisinin incelenmesi

    Analysis of relationship between macroeconomic variables and stock returns in Turkey

    TAHA KARTAL

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2019

    EkonometriAtatürk Üniversitesi

    Ekonometri Ana Bilim Dalı

    DR. ÖĞR. ÜYESİ GÖKHAN ERKAL

  3. Hisse senedi getirileri ile makro ekonomik değişkenler arasındaki ilişki: Türkiye için zaman serisi analizi

    The relationship between the stock returns and the macro economic variables: Time series analysis for Turkey

    BİLGE LEYLİ DEMİREL ELİTAŞ

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2010

    İşletmeAfyon Kocatepe Üniversitesi

    İşletme Bölümü

    PROF. DR. M. KEMALETTİN ÇONKAR

  4. Döviz pozisyonlarından kaynaklanan kur riskinin firma performansına etkileri

    The effects of currency risk arising from foreign exchangepositions on the firm performance

    SERGEN YETKİN

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2020

    EkonomiAnadolu Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. GÜVEN SEVİL

  5. Türkiye'de halka açık şirketlerde kar payı dağıtım politikalarının hisse senedi değeri üzerindeki etkisi: BİST üzerine bir araştırma

    The impact of dividend policies on the stock value of listed companies in Turkey: A study on BIST

    HARUN DERELİ

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2017

    Ekonometriİstanbul Üniversitesi

    Para Sermaye Piyasaları ve Finansal Kurumlar Bilim Dalı

    YRD. DOÇ. DR. MEHMET SABRİ TOPAK