Geri Dön

Quantifying monetary policy communication and measuring its impact on the yield curve: The case of Turkey, 2011-2018

Para politikası iletişiminin sayısallaştırılması ve getiri eğrisi üzerindeki etkisinin ölçülmesi: Türkiye örneği, 2011-2018

  1. Tez No: 662401
  2. Yazar: BURCU ÜNÜVAR IMMERKJAER
  3. Danışmanlar: PROF. DR. AHMET ÖZÇAM
  4. Tez Türü: Doktora
  5. Konular: Ekonomi, Economics
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2020
  8. Dil: İngilizce
  9. Üniversite: Yeditepe Üniversitesi
  10. Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İktisat Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
  13. Sayfa Sayısı: 157

Özet

Mevcut çalışma, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın uyguladığı para politikasının TL cinsi Hazine tahvil ve bonolarının getiri eğrisi üzerindeki etkisini incelemektedir. Bu amaçla finansal piyasaları temel alan bir analiz yöntemi kullanılırken, para politikası sürprizinin ölçümü dakikalık veriler ile gerçekleştirilmiştir. Çalışmada, para politikası sürprizi ve iletişim sürprizi ayrıştırılmakta ve merkez bankası iletişimi iki farklı yöntem ile sayısallaştırılmaktadır. Elde edilen sonuçlar; sadece faiz kararına odaklanan tek faktörlü bir yaklaşımın, para politikası etkilerini açıklamakta yetersiz kaldığını gösteriyor. Para politikası iletişimi, getiri eğrisini etkileyen önemli bir politika aracı olarak karşımıza çıkıyor. Çalışmanın ele aldığı dönem boyunca Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın para politikası iletişiminin, getiri eğrisini, vade ile ters orantılı bir şekilde etkileme gücüne sahip olduğu görülmektedir. Getiri eğrisinin uzun ucunda, 5 ile 10 yıl arasındaki bölgenin (5-10 yıl forward eğrisi) iletişime anlamlı tepki vermemesi ise, merkez bankası iletişiminde, kredibilite üzerinden iyileştirilecek alanın varlığına işaret etmektedir.

Özet (Çeviri)

Current dissertation investigates the impact of the Turkey's monetary policy on the TL denominated sovereign yield curve, by quantifying the monetary policy communication and calculating the monetary policy surprise. For this purpose, a financial market-based methodology is followed and tick-by-tick data are employed to measure monetary policy surprise. Quantifying communication through two different methodologies and then measuring its impact on the yield curve, the study shows that a single factor approach focusing only on the policy rate is not enough to capture the effects of the monetary policy in Turkey. Response of the yield curve evidences the importance of communication to prolong the impact of monetary policy towards the long end of the yield curve. Accordingly, the Central Bank of the Republic of Turkey stands sufficiently credible to pass its messages to the market players albeit at a diminishing strength as the maturity extends. This finding points at the importance of avoiding any stance that might risk the current strength of communication. Meanwhile, monetary policy communication falls short of shaping the 5 year – 10 year forward curve, evidencing the need to invest further in the credibility of the communication.

Benzer Tezler

  1. Makro finansal programlama ve Türkiye deneyi

    Macro financial programming and the Turkish experience

    MEHMET KERİM GÖKAY

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    1994

    Mühendislik Bilimleriİstanbul Teknik Üniversitesi

    DOÇ.DR. İLBAN ONUR

  2. Bankacılık sektöründe risk ölçümü ve yönetimi

    Risk measurement and management in banking sector

    ATAKAN YÜCEL

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2003

    Endüstri ve Endüstri Mühendisliğiİstanbul Teknik Üniversitesi

    DOÇ. DR. CENGİZ KAHRAMAN

  3. Banka sermayesi ve risk

    Bank kapital and risk

    LEMAN SORUKLU

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    1999

    BankacılıkMarmara Üniversitesi

    Bankacılık Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. İLHAN ULUDAĞ

  4. Avrupa tek para birimine giden yolda Avrupa parasal entegrasyonunun analizi

    Başlık çevirisi yok

    GÜLAY SELVİ

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    1996

    BankacılıkMarmara Üniversitesi

    Bankacılık Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. İLHAN ULUDAĞ

  5. 5G technology implementation on process performance in production

    Başlık çevirisi yok

    WASEEM KHALEEL JALIL ALADEEB

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2022

    Bilgisayar Mühendisliği Bilimleri-Bilgisayar ve KontrolAltınbaş Üniversitesi

    Elektrik ve Bilgisayar Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. OSMAN NURİ UÇAN