Testing the weak and semi-strong form of stock market efficiency: evidence from developed and developing countries' stock markets indexes
Zayıf ve yarı güçlü formda pıyasa etkınlığının gelışmış ve gelışmekte olan ülkelerın borsa endekslerı üzerınde araştırılması
- Tez No: 763786
- Danışmanlar: PROF. DR. HATİCE DOĞUKANLI
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Zayıf-formda etkinlik, yarı-güçlü formda etkinlik, borsa endeksleri, Zayıf-formda etkinlik, yarı-güçlü formda etkinlik, borsa endeksleri
- Yıl: 2022
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Çukurova Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 170
Özet
Bu çalışma, gelişmiş (Avustralya, Almanya, Japonya, Birleşik Krallık ve ABD), gelişmekte olan üst-orta gelirli (Brezilya, Çin, Malezya, Güney Afrika ve Türkiye ), ve gelişmekte olan alt-orta gelirli (Mısır, Hindistan, Kenya, Sri Lanka ve Tunus) ülkelerin hisse senedi piyasası etkinliğinin zayıf ve yarı güçlü formlarını araştırmayı amaçlamaktadır. Hisse senedi piyasası etkinliğinin zayıf formu, 8 Ocak 2000'den 28 Aralık 2019'a kadar olan dönem ve üç alt dönem için (1/8/2000 -8/ 26/2006, 9/1/2006 – 27/04/2013 ve 5/5/2013 – 12/31/2019) örnek hisse senedi endeksi getirilerinin haftalık gözlemi kullanılarak incelenmiştir. Otokorelasyon testi, Koşu testi, birim kök testleri (Artırılmış Dickey-Fuller (ADF) testleri, Phillips-Perron (PP) testi ve Kwiatkowski, Phillips, Schmidt ve Shin (KPSS) testi) ve Lo ve MacKinlay varyans oranı testi hisse senedi piyasası etkinliğinin zayıf formunu incelemek için uygulanmıştır. Yarı güçlü etkinlik formu, Ocak 2000'den Aralık 2019'a kadar olan dönem için hisse senedi piyasası endekslerinin ve seçilen makroekonomik faktörlerin (enflasyon, para arzı, döviz kurları, faiz oranları, sanayi üretim endeksi ve ham petrol fiyatı) aylık gözlemleri kullanılarak araştırılmıştır. Yarı güçlü etkinlik formunu incelemek için eşbütünleşme analizi ve Granger nedensellik testleri kullanılmıştır. Otokorelasyon ve Koşu testi sonuçları, üçüncü alt dönemde gelişmekte olan-alt-orta gelirli ülkelerde hisse senedi endeksleri dışındaki tüm hisse senedi endekslerinin zayıf formda etkin hale geldiğini göstermektedir. Aksine, birim kök ve varyans oranı test sonuçları, tüm hisse senedi endekslerinin tüm ve alt çalışma dönemlerinde zayıf formda etkin olmadığını göstermektedir. Eşbütünleşme testi sonuçları, yarı güçlü etkinlik biçiminde yalnızca gelişmiş ve gelişmekte olan üst-orta gelirli ülke endekslerinin etkin göründüğünü ortaya koymaktadır. Ayrıca Granger nedensellik testi sonucu, gelişmiş ve gelişmekte olan tüm ülke hisse senedi piyasalarının yarı güçlü etkinlik biçiminde etkin olduğunu göstermektedir. Uygulanan metodolojiler arasındaki sonuçların tutarsızlığı, gelecekteki araştırmaların borsa etkinliğini test etmek için kullanılan yöntemlere odaklanması gerektiğini göstermektedir.
Özet (Çeviri)
Bu çalışma, gelişmiş (Avustralya, Almanya, Japonya, Birleşik Krallık ve ABD), gelişmekte olan üst-orta gelirli (Brezilya, Çin, Malezya, Güney Afrika ve Türkiye ), ve gelişmekte olan alt-orta gelirli (Mısır, Hindistan, Kenya, Sri Lanka ve Tunus) ülkelerin hisse senedi piyasası etkinliğinin zayıf ve yarı güçlü formlarını araştırmayı amaçlamaktadır. Hisse senedi piyasası etkinliğinin zayıf formu, 8 Ocak 2000'den 28 Aralık 2019'a kadar olan dönem ve üç alt dönem için (1/8/2000 -8/ 26/2006, 9/1/2006 – 27/04/2013 ve 5/5/2013 – 12/31/2019) örnek hisse senedi endeksi getirilerinin haftalık gözlemi kullanılarak incelenmiştir. Otokorelasyon testi, Koşu testi, birim kök testleri (Artırılmış Dickey-Fuller (ADF) testleri, Phillips-Perron (PP) testi ve Kwiatkowski, Phillips, Schmidt ve Shin (KPSS) testi) ve Lo ve MacKinlay varyans oranı testi hisse senedi piyasası etkinliğinin zayıf formunu incelemek için uygulanmıştır. Yarı güçlü etkinlik formu, Ocak 2000'den Aralık 2019'a kadar olan dönem için hisse senedi piyasası endekslerinin ve seçilen makroekonomik faktörlerin (enflasyon, para arzı, döviz kurları, faiz oranları, sanayi üretim endeksi ve ham petrol fiyatı) aylık gözlemleri kullanılarak araştırılmıştır. Yarı güçlü etkinlik formunu incelemek için eşbütünleşme analizi ve Granger nedensellik testleri kullanılmıştır. Otokorelasyon ve Koşu testi sonuçları, üçüncü alt dönemde gelişmekte olan-alt-orta gelirli ülkelerde hisse senedi endeksleri dışındaki tüm hisse senedi endekslerinin zayıf formda etkin hale geldiğini göstermektedir. Aksine, birim kök ve varyans oranı test sonuçları, tüm hisse senedi endekslerinin tüm ve alt çalışma dönemlerinde zayıf formda etkin olmadığını göstermektedir. Eşbütünleşme testi sonuçları, yarı güçlü etkinlik biçiminde yalnızca gelişmiş ve gelişmekte olan üst-orta gelirli ülke endekslerinin etkin göründüğünü ortaya koymaktadır. Ayrıca Granger nedensellik testi sonucu, gelişmiş ve gelişmekte olan tüm ülke hisse senedi piyasalarının yarı güçlü etkinlik biçiminde etkin olduğunu göstermektedir. Uygulanan metodolojiler arasındaki sonuçların tutarsızlığı, gelecekteki araştırmaların borsa etkinliğini test etmek için kullanılan yöntemlere odaklanması gerektiğini göstermektedir.
Benzer Tezler
- Etkin piyasalar kuramı ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nın (İMKB) zayıf formda etkinliğinin test edilmesi
Efficient market theory and testing the weak-form efficency of the İstanbul Stock Market (ISM)
MUTLU EKİCİ
Yüksek Lisans
Türkçe
2008
EkonometriSakarya Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
YRD. DOÇ. DR. MEHMET SARAÇ
- Borsada işlem gören bankaların hisse senedi fiyat ve işlem hacimlerinin zayıf formda etkinliğinin test edilmesi: ABD'de borsada işlem gören bankaların analizi
Testing weak form market efficiency of publicly traded banks in The United States
ABDULKADİR CEVDET ÖZGEN
- Piyasa etkinliği ve modern portföy kuramı
Efficent markets and modern portfolio theory
İBRAHİM FIÇICIOĞLU
Yüksek Lisans
Türkçe
2002
İşletmeMarmara ÜniversitesiSermaye Piyasası ve Borsa Ana Bilim Dalı
PROF. DR. NİYAZİ BERK
- KSE-100 endeksinin zayıf formda etkinliğinin incelenemesi
Weak form efficiency testing of KSE-100 index
RABIA HASSAN
Yüksek Lisans
Türkçe
2018
İşletmeİstanbul Üniversitesiİşletme Finansı Ana Bilim Dalı
PROF. DR. ALİ HEPŞEN
