Effect of the fed and ecb interest rate hikes according to changes of monetary policy against the unprecedented global inflation increase of the location on the stock prices of the companies included in the DAX index – a multiple times event study analysis
DAX endeksinde yer alan şirketlerin hisse senedi fiyatları üzerindeki benzersiz küresel enflasyon artışına karşı para politikasında değişikliklere göre fed ve ECB faiz artırımlarının etkisi – birden çok zamanlı olay etüdü analizi
- Tez No: 894067
- Danışmanlar: PROF. DR. FELIX ZEIDLER
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2023
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Türk-Alman Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 141
Özet
2020 yılıyla beraber pandeminin getirdiği olumsuz ekonomik koşulları önlemek için başta Federal Rezerv ve Avrupa Merkez Bankası olmak üzere birçok merkez bankası parasal gevşemeye gitmiştir. Uluslararası etkiye sahip Fed ve Avrupa merkez bankasının piyasaya sağladıkları likidite enflasyonist ortamın oluşmasına olanak tanımıştır. Gelişmiş olarak tanımlanan ülkelerde ortaya çıkan ve hızla yükselen enflasyon aynı zamanda küresel diğer faktörlerinde etkisiyle son yılların rekorlarını kırmıştır. Fed ve ECB tarafından enflasyona karşı sıkılaştırıcı para politikalarına geri dönüş yapılmasıyla beraber birbirini takip eden faiz artışları gerçekleşmiştir. Faiz artışlarının firmaların borçlanma maliyetleri üzerindeki etkisi hisse senetlerinin piyasa tarafından genellikle negatif fiyatlanması ile sonuçlandığı bilinmektedir. Bu çalışmada Fed ve ECB para politikası kararlarının Alman DAX endeksi ve endeks içerisinde yer alan hisse senetleri üzerindeki fiyatlama etkisi incelenmiştir. Araştırma için olay etüdü (event study) yöntemi tercih edilmiştir. Bu çalışmanın literatüre olan katkısı her iki merkez bankasının oldukça şahin duruş sergilemesine karşın endekslerin süreç içerisinde fiyatlama davranışlarındaki mevcut farklılıkların incelenmesine yönelik analizlerin yapılmasıdır. Yapılan analizler sonucunda Fed kararlarının DAX endeksi üzerinde daha fazla etkiye sahip olduğu, piyasaların agresif ve ardışık faiz artışına rağmen toplantı özelindeki açıklamalara da bakarak pozitif fiyatlama davranışı sergiledikleri, buna bağlı olarak kümülatif anormal getirilerde faiz artışlarına rağmen yükselişler gerçekleşmiştir.
Özet (Çeviri)
To avoid the detrimental economic effects the epidemic will have in 2020, many central banks, especially the Federal Reserve and the European Central Bank, have gone for monetary expansion. The liquidity provided to the market by the internationally influential Federal Reserve, and the European Central Bank allowed the formation of an inflationary environment. Rapidly rising inflation, which emerged in developed countries, broke the records of recent years with the effect of other global factors as well. Following the return of the Fed and ECB to their tightening monetary policies against inflation, successive rate hikes took place. It is well recognized that interest rate increases have an impact. on firms' borrowing costs results in generally negative pricing of stocks by the market. In this study, the pricing effect of the Fed and ECB monetary policy decisions on the German DAX index and the stocks in the index has been examined. The event study method was preferred for the research. The study's contribution to the literature is to analyze the existing differences in the pricing behavior of the indices in the process, even though both central banks have a very hawkish stance. As a result of the analyzes made, it was observed that the Fed's decisions had more impact on the DAX index, the markets displayed positive pricing behavior despite the aggressive and consecutive interest rate hikes, by looking at the meeting-specific explanations, and accordingly, the cumulative abnormal returns increased despite the interest rate hikes.
Benzer Tezler
- Domestic and cross-border effects of global financial crisis
Küresel finans krizinin ülke içindeki ve ülkelerarası etkileri
BEYZA OKTAY
Doktora
İngilizce
2019
Ekonomiİstanbul Üniversitesiİktisat (İngilizce) Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. CENK GÖKÇE ADAŞ
- Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının uyguladığı geleneksel olmayan para politikalarının enflasyon ve büyümeye etkileri: 2008-2020 dönemi zaman serisi yöntemiyle analizi
The effects of non-traditional monetary policies implemented by the Central Bank of the Republic of Turkey on inflation and growth: Analysis of the 2008-2020 period by time series method
CEM AKGÜL
- Enflasyon-faiz ilişkisinin Neo-Fisherian yaklaşım çerçevesinde analizi: Türkiye üzerinde bir uygulama
Analysis of the inflation-interest relationship within the framework of Neo-Fisherian approach: An application on Turkey
HİLAL ŞEKER
- A stress testıng framework for the Turkısh bankıng sector: an augmented approach
Türk bankacılık sektörü için bir stres testi çerçevesi: Bir genişletilmiş yaklaşım
BAHADIR ÇAKMAK
Doktora
İngilizce
2014
BankacılıkOrta Doğu Teknik Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
PROF. DR. NADİR ÖCAL
- ABD Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası para politikalarının Türkiye işsizliğine etkileri
Effects of monetary policy of the US Central Bank and the European Central Bank on Turkey's unemployment
AYLİN TUNALILAR
