Geri Dön

Effect of the fed and ecb interest rate hikes according to changes of monetary policy against the unprecedented global inflation increase of the location on the stock prices of the companies included in the DAX index – a multiple times event study analysis

DAX endeksinde yer alan şirketlerin hisse senedi fiyatları üzerindeki benzersiz küresel enflasyon artışına karşı para politikasında değişikliklere göre fed ve ECB faiz artırımlarının etkisi – birden çok zamanlı olay etüdü analizi

  1. Tez No: 894067
  2. Yazar: BURAK YILDIZ
  3. Danışmanlar: PROF. DR. FELIX ZEIDLER
  4. Tez Türü: Yüksek Lisans
  5. Konular: İşletme, Business Administration
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2023
  8. Dil: İngilizce
  9. Üniversite: Türk-Alman Üniversitesi
  10. Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
  13. Sayfa Sayısı: 141

Özet

2020 yılıyla beraber pandeminin getirdiği olumsuz ekonomik koşulları önlemek için başta Federal Rezerv ve Avrupa Merkez Bankası olmak üzere birçok merkez bankası parasal gevşemeye gitmiştir. Uluslararası etkiye sahip Fed ve Avrupa merkez bankasının piyasaya sağladıkları likidite enflasyonist ortamın oluşmasına olanak tanımıştır. Gelişmiş olarak tanımlanan ülkelerde ortaya çıkan ve hızla yükselen enflasyon aynı zamanda küresel diğer faktörlerinde etkisiyle son yılların rekorlarını kırmıştır. Fed ve ECB tarafından enflasyona karşı sıkılaştırıcı para politikalarına geri dönüş yapılmasıyla beraber birbirini takip eden faiz artışları gerçekleşmiştir. Faiz artışlarının firmaların borçlanma maliyetleri üzerindeki etkisi hisse senetlerinin piyasa tarafından genellikle negatif fiyatlanması ile sonuçlandığı bilinmektedir. Bu çalışmada Fed ve ECB para politikası kararlarının Alman DAX endeksi ve endeks içerisinde yer alan hisse senetleri üzerindeki fiyatlama etkisi incelenmiştir. Araştırma için olay etüdü (event study) yöntemi tercih edilmiştir. Bu çalışmanın literatüre olan katkısı her iki merkez bankasının oldukça şahin duruş sergilemesine karşın endekslerin süreç içerisinde fiyatlama davranışlarındaki mevcut farklılıkların incelenmesine yönelik analizlerin yapılmasıdır. Yapılan analizler sonucunda Fed kararlarının DAX endeksi üzerinde daha fazla etkiye sahip olduğu, piyasaların agresif ve ardışık faiz artışına rağmen toplantı özelindeki açıklamalara da bakarak pozitif fiyatlama davranışı sergiledikleri, buna bağlı olarak kümülatif anormal getirilerde faiz artışlarına rağmen yükselişler gerçekleşmiştir.

Özet (Çeviri)

To avoid the detrimental economic effects the epidemic will have in 2020, many central banks, especially the Federal Reserve and the European Central Bank, have gone for monetary expansion. The liquidity provided to the market by the internationally influential Federal Reserve, and the European Central Bank allowed the formation of an inflationary environment. Rapidly rising inflation, which emerged in developed countries, broke the records of recent years with the effect of other global factors as well. Following the return of the Fed and ECB to their tightening monetary policies against inflation, successive rate hikes took place. It is well recognized that interest rate increases have an impact. on firms' borrowing costs results in generally negative pricing of stocks by the market. In this study, the pricing effect of the Fed and ECB monetary policy decisions on the German DAX index and the stocks in the index has been examined. The event study method was preferred for the research. The study's contribution to the literature is to analyze the existing differences in the pricing behavior of the indices in the process, even though both central banks have a very hawkish stance. As a result of the analyzes made, it was observed that the Fed's decisions had more impact on the DAX index, the markets displayed positive pricing behavior despite the aggressive and consecutive interest rate hikes, by looking at the meeting-specific explanations, and accordingly, the cumulative abnormal returns increased despite the interest rate hikes.

Benzer Tezler

  1. Domestic and cross-border effects of global financial crisis

    Küresel finans krizinin ülke içindeki ve ülkelerarası etkileri

    BEYZA OKTAY

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2019

    Ekonomiİstanbul Üniversitesi

    İktisat (İngilizce) Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. CENK GÖKÇE ADAŞ

  2. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının uyguladığı geleneksel olmayan para politikalarının enflasyon ve büyümeye etkileri: 2008-2020 dönemi zaman serisi yöntemiyle analizi

    The effects of non-traditional monetary policies implemented by the Central Bank of the Republic of Turkey on inflation and growth: Analysis of the 2008-2020 period by time series method

    CEM AKGÜL

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2022

    Ekonomiİnönü Üniversitesi

    İktisat Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. LEVENT GÖKDEMİR

  3. Enflasyon-faiz ilişkisinin Neo-Fisherian yaklaşım çerçevesinde analizi: Türkiye üzerinde bir uygulama

    Analysis of the inflation-interest relationship within the framework of Neo-Fisherian approach: An application on Turkey

    HİLAL ŞEKER

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2021

    EkonomiTokat Gaziosmanpaşa Üniversitesi

    İktisat Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. BAKİ DEMİREL

  4. A stress testıng framework for the Turkısh bankıng sector: an augmented approach

    Türk bankacılık sektörü için bir stres testi çerçevesi: Bir genişletilmiş yaklaşım

    BAHADIR ÇAKMAK

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2014

    BankacılıkOrta Doğu Teknik Üniversitesi

    İktisat Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. NADİR ÖCAL

  5. ABD Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası para politikalarının Türkiye işsizliğine etkileri

    Effects of monetary policy of the US Central Bank and the European Central Bank on Turkey's unemployment

    AYLİN TUNALILAR

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2021

    EkonomiAnkara Üniversitesi

    İktisat Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. İRFAN CİVCİR