Savunma sanayii gemi modernizasyon projelerinin geleneksel yöntem ve reel opsiyonlar yöntemi kullanılarak değerlendirilmesi ve değerleme metodlarının incelenmesi
Evaluation of defense industry ship modernization projects using traditional and real options methods and analysis of valuation methods
- Tez No: 942862
- Danışmanlar: DOÇ. DR. ZARİFE GÖKNUR BÜYÜKKARA
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2025
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Hacettepe Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Muhasebe Finans Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: 117
Özet
Gemi Modernizasyon Projeleri büyük bütçeli projeler olup tamamlanma süreleri de oldukça uzun bir zamanı kapsamaktadır. Söz konusu projelerin değerlemesinde kullanılan parametreler proje ömrü boyunca değişikliğe uğrayabilecek olup bu değişikliğin ne yönde olacağının kesin olarak bilinmesi oldukça güçtür. Geleceğe dair risk ve belirsizlik durumlarının değerleme analizine mutlaka yansıtılması gerekmektedir. Geleneksel değerleme yöntemlerinden biri olan İndirgenmiş Nakit Akışları (İNA) yöntemine göre hesaplanan Net Bugünkü Değer (NBD), bugünün şartlarına dayanarak sabit bir iskonto üzerinden nakit akışları indirgeyen bir hesaplama prensibine sahiptir. Yatırım projesi için hesaplanan NBD'nin pozitif, negatif veya sıfır olması farklı şekillerde karar alınmasına da neden olmaktadır. Projenin ömrü süresince mevcut olan risk ve belirsizlikler uygulamalarda olumsuz durumlar yaratmaktadır. Reel opsiyonlar ise risk ve belirsizlik unsurlarını da değerlemeye dâhil etmektedir. Reel opsiyonlar yöntemi, yatırımdaki risk ve belirsizliğin, olasılık dağılımı yoluyla çeşitli analitik yöntemler ya da simülasyonlar kullanarak ele alınmasını sağlamaktadır. Bu çalışmada geleneksel değerleme yöntemlerinden biri olan ve literatürde en çok kullanılan İndirgenmiş Nakit Akışları metodu ile reel opsiyonlar yöntemlerinden Black-Scholes metodu kullanılarak gemi modernizasyon projelerinin değerlemesi yapılacaktır. Çalışma sonucunda her iki metotla elde edilen sonuçlar değerlendirilerek kullanılan yöntemlerin uygulanabilirliği ile güçlü-zayıf yönleri karşılaştırılacaktır. Savunma Sanayii projelerine ilişkin her türlü bilginin gizli olması nedeniyle kullanılması ve yayınlanması mümkün bulunmamaktadır. Araştırmada kullanılacak metotlar, Savunma Sanayii sektöründe yer alan farklı Gemi Modernizasyon Projeleri baz alınarak elde edilen ortalama veri seti ile yaratılan gerçeğe yakın varsayımsal verilere uygulanmıştır.
Özet (Çeviri)
Ship modernization projects are capital-intensive initiatives characterized by long completion timelines. The parameters used in the valuation of such projects are subject to change over the course of the project's lifespan, and it is highly challenging to predict the direction of these changes with certainty. Future risks and uncertainties must be explicitly reflected in the valuation analysis. The Net Present Value (NPV), calculated using the traditional Discounted Cash Flow (DCF) method, is based on a principle that discounts future cash flows using a fixed discount rate under current conditions. The sign of the Net Present Value (NPV) calculated for an investment project—whether positive, negative, or zero—has a direct influence on the course of decision-making. Risks and uncertainties inherent throughout the project's duration can lead to unfavorable outcomes during implementation. Real options, on the other hand, incorporate elements of risk and uncertainty into the valuation process. The real options approach enables the assessment of investment-related risk and uncertainty through various analytical methods or simulations based on probability distributions. This study aims to evaluate ship modernization projects by applying the Discounted Cash Flow (DCF) method, a conventional and extensively utilized approach in the literature, alongside the Black-Scholes model, which represents a key technique within the real options methodology. The results obtained from both methods will be evaluated, and the applicability of each approach, along with their respective strengths and weaknesses, will be compared. Due to the classified nature of all information related to defense industry projects, their use and publication are not permitted. In this study, the selected methods will be applied to realistic hypothetical data generated based on average datasets derived from various ship modernization projects within the defense industry sector.
Benzer Tezler
- Yeni bir havadan bağımsız tahrik sistemi kullanarak konsept denizaltı tasarımı
Concept submarine design using a new air-independent propulsion system
KADİR BEYTULLLAH GÜNDÜZ
Yüksek Lisans
Türkçe
2022
Gemi MühendisliğiYıldız Teknik ÜniversitesiGemi İnşaatı ve Gemi Makineleri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
DR. ÖĞR. ÜYESİ YASEMİN ARIKAN ÖZDEN
- Fırkateyn enerji sistem analizi ve referans enerji sisteminin geliştirilmesi
Energy system analysis of a frigate and developing the reference energy system
İBRAHİM TÜRKSEV BENLİ
Yüksek Lisans
Türkçe
2019
Gemi MühendisliğiYıldız Teknik ÜniversitesiGemi İnşaatı ve Gemi Makineleri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. AHMET DURSUN ALKAN
- Savunma sanayi ve güvenlik alanındaki üretilen ürünlerin tesliminde KDV istisnasının incelenmesi ve bir uygulama
Examination of VAT exclusion in delivery of products manufactured in defense industry and security and an application
ÖZLEM GÖKÇE
Yüksek Lisans
Türkçe
2021
Savunma ve Savunma Teknolojileriİstanbul Okan Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
PROF. DR. HAKAN TAŞTAN
- Türk Deniz Kuvvetleri'nin ihtiyaçlarını karşılamada yerli gemi ve yan sanayiine yönelme: Yapılması gerekenler ve stratejik yararlar
Inclining national naval conctruction and original equipment manufacture to cover the needs of Turkish Naval Forces Command: The needs and the strategic advantages
SERHAT ÇELEBİOĞLU
Yüksek Lisans
Türkçe
2004
İşletmeİstanbul ÜniversitesiDeniz İşletmeciliği Ana Bilim Dalı
DOÇ.DR. NECMETTİN AKTEN
- Soğuk Savaş döneminde Türkiye'nin askeri teknoloji kaynakları (1946-1990)
Turkey's military technology resources during the Cold War (1946-1990)
ERCAN KOSTAK
Doktora
Türkçe
2023
Savunma ve Savunma TeknolojileriAnkara ÜniversitesiAtatürk İlkeleri ve İnkılap Tarihi Ana Bilim Dalı
PROF. DR. NECDET AYSAL