Geri Dön

Ülke derecelendirme notlarının borsa endekslerine etkisi: İMKB 100 endeksi üzerinde bir model denemesi

Effect of sovereign ratings on the stock exchange indices: A model on the İstanbul Stock Exchange National 100 index

  1. Tez No: 204272
  2. Yazar: LONİ ASLAN MUKATEL
  3. Danışmanlar: Y.DOÇ.DR. ÖZLEM KOÇ
  4. Tez Türü: Yüksek Lisans
  5. Konular: Bankacılık, Ekonometri, Ekonomi, Banking, Econometrics, Economics
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2006
  8. Dil: Türkçe
  9. Üniversite: Marmara Üniversitesi
  10. Enstitü: Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: Sermaye Piyasası ve Borsa Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
  13. Sayfa Sayısı: 192

Özet

Globalleşme ve uluslararası piyasaların entegrasyonu sebebiyle; ihraçedilen menkul kıymetlerin ve ihraçcılarının kredibilitesi ile trendini uluslararasıstandartlarda ölçen, yükümlülüklerin karşılanabilme kapasitesi ve istekliliğinikarşılaştırarak sınıflandıran derecelendirme sistemi büyük önem kazanmıştır.Basel II Uzlaşısının uygulanmasıyla birlikte, derecelendirmenin yaygınlığı veetkileri artacaktır. Derecelendirme sektöründeki oligopolcü yapıda; Fitch,Moody's ve S & P şirketlerinin mutlak hakimiyeti bulunmaktadır.Derecelendirmelerin ekonomik krizleri öngöremediği, kasıtlı veya hatalıolarak düşük veya yüksek verilebildikleri eleştirileri yaygın olsa da, ihraçcılarınderecelendirme notlarının temerrüde düşme oranlarıyla karşılaştırılması,yapılan derecelendirmelerin başarısını kanıtlamaktadır. Yüksek derecelendirmenotuyla ifade edilen ?düşük risk?, ?düşük risk?tir; ?sıfır risk? değildir.Türkiye'de ulusal kredi derecelendirme kuruluşu bulunmamaktadır. SPK,derecelendirme sektöründeki üç büyük derecelendirme kuruluşununTürkiye'de kredi derecelendirme faaliyetinde bulunmasını uygun görmüştür.Borçlanma maliyetinin belirlenmesinde büyük etkisi olan ülke derecelendirmenotları, yüksek kamu borcu olan Türkiye için büyük önem arzetmektedir.Bu çalışmada, Türkiye ekonomisinin durumunu ve trendini yansıtan ülkederecelendirme notlarının, ekonominin bir başka göstergesi olan MKB 100endeksine etkisi ekonometrik modeller kurularak incelenmiştir. Ülkederecelendirme notlarını rakamsal olarak ifade edebilecek bir ölçekgeliştirilmiş, volatilitesi ve enflasyonla etkileşimi sebebiyle MKB 100 endeksiniYTL, USD / Cent bazında, doğrusal ve logaritmik olarak açıklayabilecekmodeller oluşturulmuş, modellerdeki açıklama katsayılarının çok yüksekolduğu bulunmuştur. Gecikmeli bağımsız değişkenlerin etkisi görülmediğinden,öngörü yapılamamış; ancak, gözlemlenmiş dönemlerin tahmini yapılabilmiştir.Modellerin tahmin başarısı aylık bazda düşük, orta vadede yüksek çıkmıştır.Hesaplanan endeks değerleri, gerçekleşen değerlerin yönelebileceği bir trendingöstergesi olarak algılanabilmektedir. Türkiye gibi derecelendirme notu sıkdeğişen bir ülkede; ülke derecelendirme notlarının, orta vadeli yatırımlarınyönlendirilmesi ve endeksin orta vadede trendinin tahmin edilmesi içinkullanılması mümkündür.

Özet (Çeviri)

As a result of globalization and the integration of international markets,the rating system has evolved to provide comparable information about thecredibility of debt issuers and securities. The most important criticisms madeabout ratings is that they are intentionally underrated or overrated, or that theylack success in forecasting economic crises. However, comparing the ratingsof issuers with the issuers? default rates proves that ratings are quitesuccessful. The risk of a high rating is a low one, and a ?low level of risk? doesnot imply ?zero risk?.Sovereign ratings, just like stock exchange indices, serve as an indicatorfor the economy. In this study, the econometic model constructed has proventhe heavy influence of Turkey?s sovereign ratings on the SE National 100Index. Firstly, a scale was introduced for converting sovereign ratings tonumbers. Considering inflationary effects and the volatility of the index, linearand logarithmic models in terms of NTL and USD / Cent were constructed.Lagged sovereign ratings were insignificant; therefore, forecasting was notpossible. Prediction of observed data was unsuccessful on a monthly basis;however, it proved to be successful in the medium term. Comparing theestimated values of the index with the observed values served as a signalabout the trend of the index in the medium term. In a developing country likeTurkey with frequent ratings changes, sovereign ratings can be used toconstruct models for predicting the values and the medium term trends of thestock indices in Turkey.

Benzer Tezler

  1. Kredi derecelendirme notlarının finansal piyasalara etkileri: Borsa İstanbul endeksleri üzerine bir olay analizi

    Effects of credit rating on financial markets: An event analysis on borsa İstanbul indices

    ALPEREN TUĞRUL ÇİFTÇİ

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2018

    İşletmeKaradeniz Teknik Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. AHMET KURTARAN

  2. Ülke kredi derecelendirme notlarının finansal piyasalar üzerine etkisi ve Borsa İstanbul 100 Endeksi üzerine bir uygulama

    The effect of the sovereign credit rating changes on financial markets and an analysis on İstanbul Stock Exchange 100 Index

    SERKAN HARMANCI

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2013

    Ekonomiİstanbul Üniversitesi

    Para Sermaye Piyasaları ve Finansal Kurumlar Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. ERDİNÇ ALTAY

  3. Kredi derecelendirme notlarının finansal piyasalar üzerine etkisi: BRİCS ülkeleri ve Türkiye üzerine bir uygulama

    The impact of the sovereign rating on the financial markets: An application on BRICS countri̇es and Turkey

    ASUMAN BALAT

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2019

    İşletmeNiğde Ömer Halisdemir Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. ÖMER İSKENDEROĞLU

  4. Ülke kredi temerrüt takas (CDS) primini etkileyen faktörler, Türkiye uygulaması

    Factors affecting sovereign CDS premium, the case of Turkey

    NADİRE EBRU BUZ

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2021

    MaliyeBaşkent Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. GÜRAY KÜÇÜKKOCAOĞLU

  5. Egemen kredi notu ne kadar önemli: Türkiye örneği

    How important is the sovereign credit grade: The example ofTurkiye

    ELİF MEHTAP BİLGİLİ

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2022

    EkonomiSamsun Üniversitesi

    Uluslararası Ticaret ve İşletmecilik Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. SELAHATTİN KAYNAK

    DOÇ. DR. AYKUT EKİNCİ