Türkiye 'de yatırımcı duyarlılığının hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi
Investor sentiment effect on stock returns in Turkey
- Tez No: 205496
- Danışmanlar: PROF.DR. SERPİL CANBAŞ
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Davranışsal Finans, Yatırımcı Psikolojisi ve İMKB, YatırımcıDuyarlılığı, Gürültü, Hisse Senedi Getirileri, Behavioral Finance, Investor Psychology and ISE, Investor Sentiment, Noise, Stock Returns
- Yıl: 2006
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Çukurova Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 169
Özet
Hisse senedi getirilerinin tahmin edilebilirliği, finans çevrelerinde en çokaraştırılan konuların başında gelmektedir. Psikolojik faktörlerin yatırım kararları vevarlık fiyatları üzerindeki etkisini inceleyen ilk teori Kahneman ve Tversky (1979)tarafından ortaya konulmuştur. İzleyen yıllarda yatırımcı psikolojisinin finanspiyasalarına etkilerini inceleyen üç teori geliştirilmiştir. Bunlar, zihinsel muhasebeteorisi, sürü davranışı teorisi ve yatırımcı duyarlılığı teorisidir. Bu çalışmanın amacı,yatırımcı duyarlılığının, hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi ve hisse senedigetirilerini tahmin etme kabiliyetinin incelenmesidir. Yatırımcı duyarlılığının hissesenedi getirileri üzerindeki etkisini incelemek amacıyla regresyon modellerindenyararlanılmıştır. Temmuz 1997-Haziran 2005 dönemini kapsayan söz konusuregresyon modellerinde, hisse senedi portföy getirileri bağımlı değişken ve yatırımcıduyarlılığı temsilcisi değişkenler ise bağımsız değişken olarak kullanılmıştır. Analizsonuçları, yatırımcı duyarlılığının hisse senedi getirilerini tahmin kabiliyetine sahipolduğunu ortaya koymaktadır. Diğer bir ifadeyle, İMKB şirketlerinin hisse senedifiyatlarında gürültü unsurunun varlığı belirlenmiştir. Ancak yatırımcı duyarlılığınıtemsil eden değişkenlerin, hisse senedi getirilerini tahmin kabiliyetleri aynı düzeydedeğildir. Yatırım ortaklıkları iskontosu, yatırım fonlarının ortalama fon akışı ve yabancıyatırımcıların net hisse senedi alımlarının İMKB piyasa değerine oranı, hisse senedigetirilerini önemli ölçüde tahmin edebilmektedir. Diğer yatırımcı duyarlılığıtemsilcilerinin, hisse senedi getirilerini tahmin etme kabiliyeti bulunmamaktadır.
Özet (Çeviri)
Ability of forecasting stock returns is one of the most investigated topics of thefinance literature. The first theory that examines the effect of psychological factors overinvestment decisions and asset prices is maintained by Kahneman and Tversky (1979).In the following years, there developed three theories that investigate the effect ofinvestor psychology over financial markets: Mental accounting theory, herd behaviorthoery and investor sentiment theory. The aim of this study is to investigate the effect ofinvestor sentiment over stock returns and evaluate the investor sentiment?s ability offorecasting stock returns. Regression models are employed to examine the effect ofinvestor sentiment over stock returns. Sample period extends from July of 1997 to Juneof 2005. In the regression models, stock portfolio returns are used as dependentvariables and investor sentiment proxies are used as independent variables. Analysisresults suggest that investor sentiment can forecast stock returns. In other words, stockprices of ISE companies have noise component. However, investor sentiment proxies donot have the same forecast power. Closed-end fund discounts, average fund flow ofmutual funds and the ratio of net stock purchases of foreign investors to ISE marketcapitalization can forecast stock returns significantly. Other investor sentiment proxiescannot forecast stock returns.
Benzer Tezler
- Menkul kıymet yatırım ortaklıkları iskontosu ve İMKB hisse senedi endeks getirileri üzerindeki etkisi
Closed-end found discounts and the effect of the closed-end fund discounts on the stock indices returns
AYTAÇ BAYRAKTAR
- Beklenti ve güven anketlerinin finansal piyasalara etkisi: BIST 100 üzerine bir uygulama
The effect of investor sensitivity on financial markets: An application on BIST 100
MURAT AKKAYA
- Yatırımcı duyarlılığı ile hisse senedi getirileri arasındaki ilişki: G7 ülkeleri ile gelişmekte olan ülkelerin karşılaştırmalı analizi
The relationship between investor sentiment and stock returns: A comparative analysis on G7 and emerging countries
ZEYNEP BİRCE ERGÖR
- Investor attention and social media sentiment in international stock returns and trading activity
Uluslararası hisse senedi getirileri ve işlem hacimlerinde yatırımcı ilgisi ve sosyal medya duyarlılığı
SELİN DÜZ TAN
- The role of investor sentiment in risk-return tradeoff: Turkish stock market
Risk-getiri ödünleşmesinde yatırımcı duyarlılığının rolü: Türkiye hisse senedi piyasası
CAN BORAN AKDAL
Yüksek Lisans
İngilizce
2019
EkonomiGalatasaray Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. BİLGE ÖZTÜRK GÖKTUNA
