Menkul kıymet yatırım ortaklıkları iskontosu ve İMKB hisse senedi endeks getirileri üzerindeki etkisi
Closed-end found discounts and the effect of the closed-end fund discounts on the stock indices returns
- Tez No: 261853
- Danışmanlar: PROF. DR. N. HÜLYA TALU
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2008
- Dil: Türkçe
- Üniversite: İstanbul Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Bölümü
- Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: 145
Özet
Menkul Kıymet Yatırım Ortaklığı hisse senetleri için net varlık değeri ve pazar fiyatı olmak üzere iki farklı değer bulunmaktadır. Menkul Kıymet Yatırım Ortaklıklarının hisse senetleri borsada net varlık değerinin altında veya üstünde fiyatlanabilmektedir. Hisse senetleri, net varlık değerinin altında fiyatlanırsa iskontolu; üzerinde fiyatlanırsa primli işlem görmektedir. Bu durum finans literatüründe yatırım ortaklıkları iskontosu olarak adlandırılmakta ve uluslararası finans literatüründeki en büyük anomalilerden biri olarak kabul edilmektedir. Yatırım ortaklıkları hisse senetlerinin iskontolu işlem görmesinin büyük ölçüde yatırımcı duyarlılığından kaynaklandığı ileri sürülmektedir. Yatırım ortaklıkları iskontosu; yatırımcı psikolojisinin finans piyasalarına etkilerini inceleyen temel teorilerden biri olan yatırımcı duyarlılığının bir temsilcisi olarak gösterilmektedir. Bu çalışmada menkul kıymet yatırım ortaklıklarının iskontosu ve Türkiye'de Kurulu Menkul Kıymet Yatırım Ortaklıklarının iskonto yapıları incelenmiştir. Çalışmanın amacı menkul kıymet yatırım ortaklıkları iskontosuyla temsil edilen yatırımcı duyarlılığının hisse senedi getirileri üzerindeki etkisini ve hisse senedi getirilerini tahmin etme kabiliyetini incelemektir. Menkul kıymet yatırım ortaklıkları iskontosunun hisse senedi getirileri üzerindeki etkisini incelemek amacıyla regresyon modellerinden yararlanılmıştır. Kasım 2000 ? Aralık 2007 dönemini kapsayan söz konusu regresyon modellerinde, İMKB Hisse Senedi Endeks Getirileri bağımlı değişken ve tüm menkul kıymet yatırım ortaklıkları iskontosunu temsil eden yatırım ortaklıkları ağırlıklı ortalama iskonto endeksi bağımsız değişken olarak kullanılmıştır. Analiz sonuçları, menkul kıymet yatırım ortaklıkları iskontosuyla temsil edilen yatırımcı duyarlılığının, hisse senedi getirilerini tahmin kabiliyetine az da olsa sahip olduğunu ortaya koymakla birlikte hisse senedi getirilerini, tek başına önemli derecede açıklayamadığını göstermektedir.
Özet (Çeviri)
The closed-end funds shares have two values: The net asset value and the market value. The closed-end funds shares would be priced above or below the net asset value in the stock exchange. If the shares are priced below the net asset value, they are traded with discount. Otherwise, the shares are traded with premium. The closed-end fund discounts are perceived as an anomaly in finance literature. But, it?s assesed that the closed end fund discounts are rather because of the investor sentiment. İt?s also stated that the closed end fund discount which is one of the theories that tries to analyze the effect of the investor sentiment on the finance market is the representer of the investor sentiment. In this paper, the closed-end fund discounts and discount forms of the Turkish closed-end funds are analyzed. The aim of the paper is to analyze the effect of the investor sentiment which is represented by the closed-end fund discounts on the stock returns and its ability to forecast the stock returns. Regression models are used to analyze the the effect of the closed-end fund discounts on the stock returns. The above mentioned model is used over the period of November 2000 and December 2007. İMKB stock indices returns are treated as a dependent variable while the weighted average discount indices which represent the whole closed-end fund discounts are treated as an independent variable. To conclude, the result of this analyze states that the investor sentiment which is represented by the closed-end fund discounts slightly has the ability to forecast the stock returns, but it is inefficient to exspress it exactly.
Benzer Tezler
- Yatırımcı duyarlılığı: İMKB'de işlem gören menkul kıymet yatırım ortaklıkları üzerine bir uygulama
Investor sentiment: An application on the security trust companies traded at the İstanbul Stock Exchange
CAN BEKER
- Menkul kıymet yatırım ortaklarında iskonto (teorik ve uygulamalı bir analiz)
The discount on Turkish closed-end funds (a theoretical and applied analysis)
SİNAN OKUMUŞ
- Varlığa dayalı menkul kıymet ihracı ve Türkiye uygulamasının değerlendirilmesi
Başlık çevirisi yok
HÜDA BAŞARAN
- Menkul kıymet analizi ve portföy yönetimi İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda bir uygulama
Başlık çevirisi yok
FATMA SAHİLLİOĞLU(GÜNEŞ)
Yüksek Lisans
Türkçe
1993
İşletmeİstanbul ÜniversitesiUluslararası İşletmecilik Ana Bilim Dalı
PROF. DR. A. BÜLENT PAMUKÇU
- Menkul kıymet yatırım ortaklıkları ve Türkiye uygulaması
Investment trusts of the securities and practice in Turkey
YUSUF GÜRSEL LAÇİN
Yüksek Lisans
Türkçe
1999
İşletmeİstanbul ÜniversitesiUluslararası İşletmecilik Ana Bilim Dalı
PROF. DR. N. HÜLYA TALU