Geri Dön

Türkiye'de hisse senedi piyasasında getirilerin ölçeği; Panel ekonometrisi yaklaşımı

On the scale of the return in equity markets in Turkey; A panel econometric approach

  1. Tez No: 358753
  2. Yazar: AHMET MERT ALTAZLI
  3. Danışmanlar: PROF. DR. VEYSEL ULUSOY, DOÇ. DR. SEDAT AYBAR
  4. Tez Türü: Doktora
  5. Konular: Ekonometri, İşletme, Econometrics, Business Administration
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2014
  8. Dil: Türkçe
  9. Üniversite: Kadir Has Üniversitesi
  10. Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Finans ve Bankacılık Bilim Dalı
  13. Sayfa Sayısı: 170

Özet

Bu araştırmanın amacı hisse senedi fiyatlaması için makroekonomik bir model kurup bu modelin temel bileşeni olarak burada ortaya konan istisnai gün etkisi üzerinden hisse senedi getirisini açıklamaktır. İstisnai gün kavramı irdelenirken kurulan fiyatlama modeli üzerinden yatırımcılar açısından işlem hacmi cinsinden ölçek ekonomilerinin işlerliği de test edilmiştir. Bu çalışma temelde üç aşamada özetlenebilir. İlk aşamada hisse senetlerinde aşırı tepkilerin ne olduğundan hareket ederek, ne büyüklükte bir hareketin aşırı olarak tanımlanabileceğini riske maruz değer yaklaşımı ile bulma yolu izlenmiştir. Bu aşırı tepkiler istisnai gün olarak adlandırılarak kurulan modele bir girdi olarak eklenmiştir. Kurduğumuz piyasa modeli girdi olarak makroekonomik değişkenler içermesi nedeniyle klasik teori ile uyumlu olsa da, istisnai gün kavramı modele bir girdi olarak eklendiğinden model klasik yaklaşımdan bu şekilde farklılaşmaktadır.İkinci aşamada her bir hisse senedi için istisnai gün sayısı hesaplanırken, istisnai gün kavramına etki edebilecek hususlar değerlendirilmiş, günlük işlem hacimleri üzerinden ölçek ekonomileri test edilmiştir.Son aşamada ise istisnai gün kavramı kurulan makroekonomik faktör modeli içerisinde kullanılarak hisse senedi getirisini ve piyasa getirisini hangi ölçüde etkilediği ortaya konmuş ve sonuçları tartışılmıştır. Bu çalışmada günlük getirileri açıklayan bir piyasa modeli oluşturulmuştur. Hisse senetlerinin aşırı tepki verdiği günlerden çıkartılan istisnai gün kavramı ortaya konmuş ve bir hisse senedinin geçirdiği istisnai gün sayısı ile farklı temel özellikleri karşılaştırılarak bu kavramı nasıl etkiledikleri tartışılmıştır. Analizimiz göstermektedir ki, hisse senetleri için istatistiki olarak anlamlı bir şekilde istisnai gün etkisinden bahsedilebilmektedir. İstisnai gün kavramı piyasa modeli içerisinde bir girdi olarak kullanıldığında hisse senedi getirisini açıklamaktadır. Ancak işlem hacimleri üzerinden ölçek ekonomilerinin varlığı kanıtlanamamıştır.

Özet (Çeviri)

The aim of this research is to explain stock returns through a macroeconomic model for stock pricing that is built by using the concept of exceptional days as the main component. Exceptional days are also analyzed for economies of scale for investors in terms of market volume. This work can be summarized as follows. First; Value at risk approach (VAR) is used to determine an extreme, starting with what is overreaction for a stock. Then these extremes, namely exceptional days, are introduced into the model as an input. Although our model uses macroeconomic variables as input and is consistent with the classical theory, differentiated via using exceptional days. Second, different aspects that could affect exceptional days are taken into consideration and economies of scale are tested via daily volume. Finally, exceptional day concept is used as an input in macroeconomic factor model to determine the extent of its effect on daily market returns. This paper mainly focuses on building a market model for explanation of daily stock returns. Exceptional days are derived from overreaction for equity and some fundamental (main) characteristics are compared to the number of exceptional days to explain their effect on this concept. Our analyses show that exceptional day effect is proved to be statistically significant. Using exceptional days as an input to a market model is effective in explaining stock returns. Nevertheless economies of scale over daily volume cannot be proved.

Benzer Tezler

  1. Three essays on the behavior of equity market returns

    Hisse senedi piyasası getirilerinin davranışı üzerine üç makale

    SENAD LEKPEK

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2016

    İşletmeÖzyeğin Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    YRD. DOÇ. NURİ VOLKAN KAYAÇETİN

    YRD. DOÇ. SATI MEHMET ÖZSOY

  2. Tahvil, bono ve borsa kazançlarının vergilendirilmesi

    The taxation of bond and stock gains

    SEZGİN CÜNEYT YEŞİLKAYA

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2008

    MaliyeAtılım Üniversitesi

    Finansman Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. ŞÜKRÜ KIZILOT

  3. Comparison of stock selection methods: An empirical research on the borsa İstanbul

    Hisse senedi seçimi modellerini karşılaştırma: Borsa İstanbul hisse senetleri üzerinde ampirik bir uygulama

    ALİ SEZİN ÖZDEMİR

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2023

    Maliyeİstanbul Teknik Üniversitesi

    İşletme Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. KAYA TOKMAKÇIOĞLU

  4. Hisse senedi endeks getirileri üzerinde temel makroekonomik değişkenlerin etkilerinin ölçülmesi: Bazı Avrupa Birliği üyesi ülkeler ile Türkiye örneği

    The measure of influence of basic macroeconomic variances on stock index returns: Some Europian Union member countries and Turkey sample

    BAHRİ OZAN YAMAN

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2014

    İşletmeGaziosmanpaşa Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    YRD. DOÇ. DR. MEZİYET SEMA ERDEM

  5. Teknik analiz indikatörlerinde kullanılan parametrelerin analizi: Türk Hisse Senedi Borsasında daha iyi sonuç veren parametrelerin tespiti üzerine bir araştırma

    Analysis of the parameters used in technical analysis indicators: A research on the determination of better results in the Turkish Stock Exchange

    KEMAL ÖZDEMİR

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2023

    İşletmeAydın Adnan Menderes Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. YUSUF KADERLİ