Volume and volatility adjusted l-var with dcc-garch modeling
Dcc-garch modellemesi ile hacim ve volatilite düzeltmeli l-rmd
- Tez No: 438277
- Danışmanlar: PROF. DR. HALUK LEVENT
- Tez Türü: Doktora
- Konular: Ekonometri, Ekonomi, İşletme, Econometrics, Economics, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2016
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Yeditepe Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Finansal İktisat Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 149
Özet
Sabit spread, endojen ve eksojen spread teknikleri; Riske Maruz Likidite Değeri'ni (L-VaR) elde etmek için kullanılan bid-ask spread ile birlikte piyasa risk sonuçlarını belirler. Ancak likitide riskin bu geleneksel yöntemleri 2008 krizinden sonra L-VaR tahmin eksikliklerinden dolayı eleştirilmiştir. Bunların likidite maliyetinin zararlı etkilerini ele geçirmede başarısız olduğu tartışılmaktadır. Bu çalışmada L-VaR'ı elde etmede sırasıyla alternatif yaklaşımlar olan hacim ve Dcc-Garch'ı kullanmayı önerilmiştir. Borsa İstanbul Endeksi'nde (BIST 100 Index) listelenen 88 hisse senedinin günlük orta fiyatlarını kullanılmıştır. Dcc-Garch değerleri hisse senetlerinin sektörleri baz alınarak hesaplanmıştır. Parametrik VaR Modeli ve Parametrik Tahmini Kayıp Modeli, VaR'ı hesaplamak için kullanılmıştır. Ortalama hacim ve Dcc-Garch, ve bu ortalamaların günlük göreceli değerleri; modellerde düzetme faktörü olan likitide maliyetini (COL) hesaplamakta kullanıştır. Model sonuçları eldeki dönem için geçmişe dönelik test edilmiştir. Karşılaştırmalı sonuçlar hacim ve Dcc-Garch düzeltilmiş L-VaR sonuçlarının, likidite riskini tahmin etmede daha az hatalı sonuçlar ortaya koyduğunu göstermiştir.
Özet (Çeviri)
Constant spread, endogeneous spread and exogeneous spread techniques adjust market risk results by the bid-ask spread to obtain Liquidity Value at Risk (L-VaR). However, these conventional techniques of liquidity risk have been criticized after the 2008 crisis due to their shortcomings in forecasting L-VaR. It is argued that they fail to capture the impact of cost of liquidity. In this study alternative approaches that use volume and Dcc-Garch respectively to determine L-VaR is proposed. The daily mid prices of 88 equities listed on Borsa Istanbul Index (BIST 100 Index) are used. Dcc-Garch values are computed by considering the sectors of the equities. The Parametric VaR Model and Parametric Expected Shortfall Model are applied to calculate VaR. The average volume and Dcc-Garch, and the daily values relative to these averages are used to calculate the cost of liquidity (COL) which is an adjustment factor in the models. The model results are backtested for the period at hand. Comparative results imply that volume and Dcc-Garch adjusted L-VaR results fail less at forecasting liquidity risk.
Benzer Tezler
- Döviz kurunu belirleyen faktörler ve kur riski
Determination of foreign exchange rates and foreign exchange risk
MEHMET COŞKUN ÖZAVNİK
- Döviz kuru oynaklığı ile para politikası araçları, kredi temerrüt takası primi ve VIX arasındaki ilişki: Türkiye örneği
The relationship between exchange rate volatility and monetary policy instruments, credit default swap premium and VIX: The case of Türkiye
AYŞENUR PARLAKKAYA
- Performance measurement of portfolios constructed by the single index model with historical and adjusted betas
Başlık çevirisi yok
GÜRER CEM KURDOĞLU
- Dönemsel halka arzlarda şirket büyüklüğü ve halka arz yönteminin kısa ve uzun dönem hisse senedi fiyat performansına etkisi: Borsa İstanbul uygulaması
Effects of company size and issue method on the price performance of the stocks issued through seasoned equity offerings for long and short term: Evidence from Borsa İstanbul
MUSTAFA ÖZYEŞİL
