Pairs trading in most traded Turkish bank stocks
En çok işlem gören banka hisselerinde ikili işlemler
- Tez No: 441551
- Danışmanlar: PROF. DR. ADNAN KASMAN
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Banka hisseleri, Borsa işlemleri, Borsa İstanbul, Eşbütünleşme, Hisse senetleri, İkili işlemler, Bank shares, Transaction on an exchange, İstanbul Stock Exchange, Cointegration, Stocks, Pairs trading
- Yıl: 2016
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Dokuz Eylül Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Muhasebe Finansman Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Bu tezin amacı, Borsa İstanbul'da en çok işlem gören altı bankanın hisse senedi ve varantlarında ikili işlem stratejisi ile işlem yaparak kar edilip edilemeyeceğinin test edilmesidir. Bu testin yapılmasında eş bütünleşme testi ve hata düzeltme modeli birlikte kullanılmıştır. Altı hisseden oluşan on beş çiftin tümü eş bütünleşiktir. Eş bütünleşme testinin sonrasında tüm çiftler için hata düzeltme modeli uygulanmış, bir çift dışında tüm çiftler için hata düzeltme modeli uygulanabilir olarak bulunmuştur. Hata düzeltme modelinin uygulanabilir olduğu on dört çift için hisse senedi, asli değersiz ve asli değerli opsiyonlarda ikili işlemler stratejisi uygulanarak kar edilip edilemeyeceği test edilmiştir. Hisse senedi ikili işlemlerinde genellikle kar elde edilirken varantlara göre bu karlar/zararlar görece düşük kalmıştır. Diğer taraftan ikili işlemler sonucu asli değerli varantlar, asli değersiz varantlara göre daha iyi performans göstermiştir. Bunun en önemli nedeni, asli değersiz varantlar için ödenen spread (alım-satım arasındaki fark) maliyetinin daha yüksek olması olarak değerlendirilmiştir. Buna ek olarak ikili işlem pozisyonunu elde tutma süresi uzadıkça varantlarda edilen zararın arttığı ya da karın azaldığı görülmüştür. Buna sebep olanın ise; elde tutma süresinin uzamasıyla ödenen zaman değerinin, yani maliyetin artması olduğu gözlemlenmiştir. Analizden elde edilen bulguların kaldıraçlı finansal enstrümanları kullanarak ikili işlem yapmak isteyen yatırımcılara, ikili işlemlere uygun finansal enstrüman sunmak isteyen finansal kurumlar ile düzenleyici ve denetleyici kuruluşlara yararlı olması beklenmektedir.
Özet (Çeviri)
The objective of this thesis is to test if there is opportunity to make profit by using pairs trading strategy in six most traded Turkish bank stocks and their warrants in Borsa Istanbul. Co-integration test and error correction model are conducted for this test. Fifteen pairs which are consisted of six stocks are all co-integrated. After co-integration test, error correction model is estimated for all pairs, all pairs can be estimated with error correction model except one. For fourteen pairs which can be estimated with error correction model, pairs trading strategy is tested for stocks, for in the money and for out of the money warrants if there is opportunity to make profit. Pairs trading in stocks generally result in profit but these profits/losses are relatively low when they are compared with warrants. On the other hand, in the money warrants perform better than out of the money warrants for pairs trading. The reason is that the spread cost paid for out of the money warrants are higher than in the money warrants. Additionally, as pair holding period extends the loss in warrants increases or the profits in warrants decreases. The reason of this situation is that, as holding period extends, time value paid for warrants which means the cost increases. It is expected that, findings of the analysis will be beneficial for investors who want to use pairs trading with leveraged instruments, for financial institutions which would like to launch appropriate financial instruments
Benzer Tezler
- Risk azaltıcı tekniklerin fon yönetiminde kullanımı: Türkiye örneği
The Using of hedging techniques for treasury management in Turkey
SEVAL ÖZKAN
Yüksek Lisans
Türkçe
1994
BankacılıkMarmara ÜniversitesiUluslararası Bankacılık ve Finans Ana Bilim Dalı
DR. SAADET TANTAN
- Sermaye piyasalarında yeni bir örgütlenme: Çok taraflı işlem sistemleri
A new type of organization in capital markets: Multilateral trading facilities
AYÇA ÖZER BABAOĞLU
- Ticari ilişkilerin geliştirilmesinde ikili anlaşmaların rolü Türkiye ve Katar örneği
The role of bilateral agreements in the development of trade relations: The case of Turkey and Qatar
AHMED MOHAMMED AMEEN AL-ASHWAL
- Türk ve Avrupa Birliği Hukuku ile uygulama örnekleri çerçevesinde haksız rekabet suçları
Unfair competition crimes in the framework of Turkish and European Union Law and application examples
ALPER TAŞKIRAN
- Farklı karbon vergisi uygulamalarının piyasa takas fiyatı ve fosil kaynaklı üretim üzerine etkisi
Potential impacts of a carbon tax on the day-ahead market prices and the electricity generation mix
ELİFNUR TOMA
Yüksek Lisans
Türkçe
2020
Enerjiİstanbul Teknik ÜniversitesiEnerji Bilimi ve Teknolojileri Ana Bilim Dalı
PROF. DR. ÜNER ÇOLAK