The effect of US term structure of interest rates on Turkish stock market volatility
ABD faiz oranları vade yapısının Türk hisse senedi piyasası volatilitesine etkisi
- Tez No: 551919
- Danışmanlar: PROF. DR. ASLI YÜKSEL
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Maliye, İşletme, Ekonomi, Finance, Business Administration, Economics
- Anahtar Kelimeler: Türk Hisse Senedi Piyasası, ABD Faiz Oranları Vade Yapısı, Beklenti Faktörü, Vade Primi, Amerika Birleşik Devletleri, Beklenti kuramı, Borsa, Borsa İstanbul, Faiz, Faiz oranları, Hisse senetleri, Türk sermaye piyasası, Vade yapısı, US Term Structure, Expectation Factor, Maturity Premium, Turkish Stock Market Volatility, United States of America, Expectancy theory, Stock exchange, İstanbul Stock Exchange, Interest, Interest rates, Stocks, Turkish capital market, Term structure
- Yıl: 2019
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Bahçeşehir Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Hisse senedi piyasasının volatilitesi, gerek portföy yatırımlarının fiyatlamalarını değerlendirebilmek gerekse de etkin portföy yönetimi yapabilmek açısından önemli bir unsurdur. Bu nedenle hem araştırmacılar hem de politika yapıcılar bu dinamikleri anlamak ve açıklayabilmek için önemli çaba sarf etmişlerdir. Hisse senedi volatilitesi kavramını tartışırken, birçok araştırmacı faiz oranlarının başını çektiği makroekonomik faktörlerin etkisini öncelikle araştırmıştır. Fisher denklemi ile önerildiği üzere, beklenen enflasyon oranı, faiz oranını belirleyen önemli bir faktördür. Getiri eğrisi veya faiz oranı vade yapısı üzerine yapılan çalışmalar göstermiştir ki faiz oranı vade yapısı, enflasyon veya resesyon gibi gelecekteki ekonominin genel durumu hakkında bir takım bilgilere sahiptir. Faiz oranı vade yapısının uzun dönemli faiz oranları üzerine etkisi, politika yapıcılar tarafından ekonomiye yön vermek adına oldukça uzun bir süredir kullanılmaktadır. Bu noktadan hareketle faiz oranları vade yapısının hisse senedi volatilitesi üzerinde de bir etkisi olabileceği varsayılmaktadır. Bu yüksek lisans tezinde, ABD faiz oranları vade yapısının (USTS) Türk Hisse Senedi Piyasası volatilitesi üzerine etkisi, Beklenti Faktörü ve Vade Primi olarak iki ayrı bileşene ayrıştırılması yolu ile araştırılmaktadır. Bu tez ile ABD faiz oranlarının vade yapısındaki bir değişimin, Türk hisse senedi piyasasına olan etkisi ve bunun hangi bileşenden kaynaklı olduğunun ortaya çıkarılması amaçlanmaktadır. 2008 subprime krizinin olası etkilerini görebilmek amacıyla, örneklem periyodu 15 Eylül 2008 öncesini ve sonrasını içerecek şekilde seçilmiştir. İki bileşene ayrılan USTS verilerinin, haftalık olarak hesaplanan Borsa İstanbul sektör endekslerinin volatilitesi ile analizi için Genelleştirilmiş Momentler Yöntemi kullanılmıştır. Bu çalışmanın sonucunda, özellikle Beklenti Faktörü bileşeninin Türk hisse senedi piyasasına bir etkisi olduğuna dair bulgular gözlemlenmiştir. Ancak bu etkinin 2008 subprime krizinin hemen sonrasında kaybolduğu da gözlemlenmektedir.
Özet (Çeviri)
Stock market volatility is an important concept for the investors in assessing the risk of their portfolios for either asset pricing or portfolio management purposes. For this reason, researchers and policy makers put significant efforts to understand the dynamics behind the stock market volatility. While discussing the stock market volatility, many researchers studied the effect of macro-economic factors headed by interest rates. As suggested by Fisher Equation, expected inflation rates are an important factor determining interest rates. Studies on the term structure of interest rate or the yield curve revealed that term structure contains information about the future economic conditions such as inflation or the future general state of the economy such as a recession or an expansion period. This characteristics of term structure of interest rates are used by policy makers for a long time in order to provide direction to the economy by utilizing its influencing effect on long term interest rates. Thus as a further assumption, term structure of interest rates may contain information on the stock volatility as well. In this thesis the effect of term structure of the US interest rates on Turkish Stock Market volatility is investigated by decomposing term structure into two components as Expectation Factor and Maturity Premium. Thus, with this thesis it is aimed to find out whether any change in the US term structure of interest rate affects Turkish stock market volatility and if there is any effect, which component pose more impact on which sectors and at what magnitude. In order to see the effects of the global 2008 subprime crisis the sample period had been chosen to include this period. The effects of the US Term Structure (USTS) on the weekly volatility of Turkish stock market sector index returns are analysed using the Generalize Method of Moments. As a result of the analysis, it has been found that US Term Structure of interest rates especially the Expectation Factor component, affects Turkish Stock Market volatility. However, it is also observed that this effect disappeared in the period right after the 2008 Subprime crisis.
Benzer Tezler
- Döviz kurundaki volatilitenin tüketici kredi faiz oranlarına etkisi: Türkiye örneği
The effect of volatility in exchange rate on consumer loan interest rates: The case of Turkey
BURCU BEKTAŞ
Yüksek Lisans
Türkçe
2020
EkonomiÇanakkale Onsekiz Mart Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. CÜNEYT KILIÇ
- Amorf silisyumda staebler wronski etkisinin fotoiletkenlik parametresi üzerindeki rolü
The Role of staebler-wronski effect on the prameter of photocondictivity in amorphus silicon
SEVİLAY UĞUR
- Sürekli yanma odalarında alev cephesinin dinamik yapısına ait bir çalışma
A Study on the dynamic structure of flame front in continuous combustion chambers
ALİ SÜRMEN
- Impact of capital structure on corporate performance during financial crisis: Evidence from shariah compliant companies
Sermaye yapısının finansal kriz döneminde işletme karlılığına etkisi: Şeriate uyumlu işletmelerden kanıtlar
NOR KHADIJAH MOHD AZHARI
Doktora
İngilizce
2020
MaliyeEskişehir Osmangazi Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
PROF. DR. BİROL YILDIZ
- The impact of technology on unemployment
Teknolojinin işsizlik üzerindeki etkisi
HAMİ SAKA
Doktora
İngilizce
2021
Ekonomiİstanbul Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
PROF. DR. MEHMET KUTLUĞHAN SAVAŞ ÖKTE