Geri Dön

Veri Zarflama Analizi ile firma değerleme yaklaşımı - Borsa İstanbul örneği

Firm valuation approach with Data Envelopment Analysis - Borsa İstanbul example

  1. Tez No: 732470
  2. Yazar: YUSUF OZAN ÜZGÜN
  3. Danışmanlar: PROF. DR. NEVZAT AYPEK
  4. Tez Türü: Doktora
  5. Konular: İşletme, Business Administration
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2022
  8. Dil: Türkçe
  9. Üniversite: Ankara Hacı Bayram Veli Üniversitesi
  10. Enstitü: Lisansüstü Eğitim Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Muhasebe Finansman Bilim Dalı
  13. Sayfa Sayısı: 176

Özet

Sayısı giderek artan halka arzlar ve ikincil piyasalarda yapılan işlemler, liberal ekonomi politikalarının bir sonucu olarak artan özelleştirme uygulamaları ve yine artan şirket birleşmeleri/devir uygulamaları firma değerlemesi konusunu gittikçe önemli hale getirmektedir. Artan önemine binaen firma değerlemesi yöntemlerinde de artış yaşanmıştır. Bu çalışma kapsamında ele alınan veri zarflama analizi (VZA) ile firma değerlemesi yöntemi de bir firmanın gerçek değerinin ne olması gerektiğini bulmak için kullanılabilecek bir araçtır. Literatürde, temel kullanım alanı olan etkinlik karşılaştırmalarında yaygın bir şekilde kullanıldığı anlaşılan VZA'nın, firma değerlemesinde kullanımına ilişkin oldukça sınırlı sayıda çalışmanın bulunduğu görülmektedir. Bu çalışmanın yapılmasındaki temel güdü, bu kısıtlı çalışma alanını yeni ampirik örneklerle daha da genişletmek ve daha öncesinde Türkiye'de hiç yapılmamış ve dolayısıyla da geçerliliği test edilmemiş olan“farklı sektörlerde”faaliyet gösteren firmaların veri zarflama analizi sonuçları kullanılarak bulunan değer aralıklarının ve maksimum değerlerinin, firmaların bilinen piyasa değerlerini kapsayıp kapsamadıklarını test etmek ve bu suretle firma değerleme faaliyetleri ile uğraşan uzmanların kullanabileceği değerleme yöntemlerinin geliştirilmesine katkı sağlamaktır. Bu kapsamda, bu çalışmada, değerleme, VZA ve VZA ile firma değerlemesi teorisine ilişkin aktarılan bilgilerin ardından çalışmanın uygulama aşamasında bankacılık, gıda-içecek, çimento ve gayrimenkul yatırım ortaklığı sektörlerinde faaliyet gösteren ve hisseleri Borsa İstanbul'da işlem görmekte olan firmaların VZA sonucunda tahmin edilen değerleri bu firmaların piyasa değerleri ile karşılaştırılmış ve oldukça tatmin edici sonuçlar elde edilmiştir. Analize dahil edilecek firma sayısının arttırılması ve böylelikle emsal firma bulma olasılığının artması neticesinde daha hassas firma değer aralıkları bulabileceği anlaşılan bu yöntemin, diğer değerleme yöntemlerinden elde edilen sonuçların test edilebilmesi için oldukça faydalı olduğu düşünülmektedir.

Özet (Çeviri)

Increasing number of public offerings, transactions in secondary markets, privatization practices as a result of liberal economic policies and increasing mergers/takeover practices make firm valuation more and more important. Due to its increasing importance, there has been an increase in firm valuation methods. Firm valuation method using data envelopment analysis (DEA) which is discussed in this study, is also a tool that can be used to find out what the true value of a firm should be. In the literature, it is seen that there are very limited studies on the use of DEA in firm valuation, which is understood to be widely used in efficiency comparisons. The main motive in conducting this study is to expand this limited field of study with new empirical examples and is to test whether the value ranges and maximum values found by using data envelopment analysis cover the known market values of firms which are operating in“different sectors”and thereby contributing to the development of valuation methods that can be used by experts dealing with company valuation activities. This test has never been done in Turkey before and therefore its validity has not been tested, In this context, in this study, after giving the information about valuation, DEA and valuation with DEA, in the application phase of the study, the estimated values of the companies operating in the banking, food-beverage, cement and real estate investment partnership sectors and whose shares are traded in Borsa Istanbul as a result of DEA are compared with the market values of those firms and very satisfactory results were obtained. This method, which is understood to be able to find more sensitive firm value ranges as a result of increasing the number of companies to be included in the analysis and thus increasing the probability of finding peer companies, is considered to be very useful for testing the results obtained from other valuation methods.

Benzer Tezler

  1. Türk Bankacılık sisteminde net faiz marjı belirleyicilerinin tespit edilmesi ve etkinlik analizi

    Determination of net interest margin and efficiency analysis in Turkish banking system

    ABDULHAKİM DİKO

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2017

    BankacılıkKadir Has Üniversitesi

    Uluslararası Ticaret Ve Finansman Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. OSMAN ZİHNİ ZAİM

  2. Rekabetçi önceliklere göre tedarikçi değerlendirmede oyun teorisi yaklaşımı

    Game theory approach to supplier assessment according to competitive priorities

    SAFA HOŞ

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2020

    İşletmeHitit Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    DR. ÖĞR. ÜYESİ ÖMÜR DEMİRER

  3. Üretimde etkinlik, rekabet ve finansal performansın belirlenmesi: Türk çimento sektörü örneği

    Determination of efficiency, competition and financial performance in production: The case of the Turkish cement industry

    VOLKAN ÖNGEL

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2022

    İşletmeİstanbul Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. HALİM KAZAN

  4. Veri zarflama analizi ile bankacılık sektöründe etkinlik ölçümü

    Efficiency measurement in the banking sector with data envelopment analysis

    ALİ BEDİR

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2022

    Bankacılıkİstanbul Üniversitesi

    Ekonometri Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. HAKAN BEKTAŞ

  5. Türkiye şeker sanayinin etkinlik ve verimlilik analizi

    Efficiency and productivity analysis of sugar industry in Turkey

    HÜSEYİN DAŞTAN

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2012

    EkonomiAtatürk Üniversitesi

    İktisat Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. MUAMMER YAYLALI