Türkiye'de katılım fonlarının etik yatırım bağlamında performansının değerlendirilmesi
Evaluation of the performance of participation funds in Turkey in the context of ethical investment
- Tez No: 810912
- Danışmanlar: PROF. DR. HÜSEYİN AKTAŞ
- Tez Türü: Doktora
- Konular: Bankacılık, Banking
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2023
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Manisa Celal Bayar Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Muhasebe Finansman Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Çalışma iki amaç doğrultusunda iki fon sınıfını, Katılım Fonlarının etik yatırım bağlamında performans analizini hedeflemiştir. İlk amaç, Katılım Fonlarının performans sonuçları ile Fon Bul notları arasında pozitif yönlü bir ilişki bulunup bulunmadığını sorgulamaktır. Fon Bul notlarının etik yatırım etkisini yansıtıp yansıtmadığı araştırılmıştır. İkinci amaç, Modern portföy optimizasyonu uyarınca etik kısıtın Katılım Bireysel Emeklilik Fonlarında performans düşüklüğüne sebep olup olmadığını araştırmaktır. Katılım Fonları performansı, parametrik olmayan veri zarflama analizi kullanılarak incelenmiştir. Uluslararası faizsiz finans prensipleri ve danışma komitesi yükümlülüğünün, Katılım BES Fonlarında performans düşüklüğüne sebep olup olmadığı incelenmiştir. Çalışmanın ilk amacı çerçevesinde, Ocak 2017-Aralık 2021 tarihleri arasında Türkiye' de faaliyet gösteren Katılım Fonlarının performans analizi ile başlanmıştır. Yıl yıl 2017' den 2021'e kadar sektörde yer alan 14, 19, 25, 26 ve 30 adet Katılım Fonun performansı veri zarflama ile analiz edilmiştir. Bir uygulamada faaliyet gideri ve net varlık değerleri girdi olarak kullanılmıştır. Bir diğer uygulamada risk-getiri ölçütleri, beta ve standart sapma değerleri girdide kullanılarak performans analizi gerçekleştirilmiştir. Veri zarflama ile elde edilen bulgular araştırma döneminin Fon Bul notları ile karşılaştırılarak değerlendirilmiştir. Nihai hedef Fon Bul notlarının Katılım Fonlarının performansını yansıtıp yansıtmadığını araştırmaktır. İkinci amaç çerçevesinde etik kısıtın portföy optimizasyonuna olumsuz etkisi bulunup bulunmadığı, Katılım BES Fonları Faizli BES Fonlarla karşılaştırarak sorgulanmıştır. Bu bağlamda performans ölçütleri Alfa, Sharpe, Bilgi ve Sortino Oranları çıktı olarak kullanılarak, açık girdi kullanmadan veri zarflama analizi ile gerçekleştirilmiştir. Analizler 105 Faizsiz BES ve 105 Faizli BES Fonun 36 aylık verileri ile gerçekleştirilmiştir. Araştırma sonucunda Türkiye' de Katılım BES Fonlarının Faizli BES Fonlara göre etkinlik ortalamasının az da olsa daha yüksek olduğu tespit edilmiştir. Sonuç olarak faizsiz finans prensipleri ve icazet belgesi yükümlülüğünün Katılım Fonları performansına olumsuz etkisi bulunmadığı saptanmıştır. Çalışmadan iki genel çıkarım elde edilmiştir. İlk olarak Fon Bul notlarının Katılım Fonları performansını tam yansıtmadığı bulgusu elde edilmiştir. Bununla birlikte etik yatırım bağlamında incelenen Katılım BES fonlarının, Faizli BES fonlara göre performans dezavantajının bulunmadığı sonucu elde edilmiştir. İlerleyen süreçte çevresel yönetimsel fonlar, etki fonları, sürdürülebilir fonlar gibi etik fon grupları üzerine yapılacak çalışmalar, etik yatırımın portföy performansı etkisine yönelik literatüre daha fazla katkı sağlayacaktır. Aynı zamanda Türkiye' ye özgü negatif tarama ve pozitif tarama soruları, bir etik skor endeksi oluşturulmasına yönelik sektöre katkı sağlayacağı düşünülmektedir. Böylelikle etik fonların performans değerlendirilmesine yönelik, objektif bir performans ölçüm yöntemi elde edilecektir.
Özet (Çeviri)
The study aimed to analyze the performance of Participation Funds in the context of ethical investment, in line with two purposes and two fund classes. The first aim is to question whether there is a positive relationship between the performance results of Participation Funds and Fon Bul ratings. It has been investigated whether Fon Bul ratings reflect the ethical investment effect. The second aim is to investigate whether the ethical constraint causes poor performance in the Participation Private Pension Funds in accordance with the modern portfolio optimization. Participation Funds performance was analyzed using non-parametric method data envelopment analysis. It has been discussed whether the international interest-free finance principles and the obligation of the advisory committee cause a decrease in performance in The Participation Private Pension Funds. Within the framework of the first aim of the study, it started with the performance analysis of The Participation Funds operating in Turkey between January 2017 and December 2021. The performance of 14, 19, 25, 26 and 30 Participation Funds in the sector from year 2017 to 2021 was carried out by data envelopment analysis. In one application, operating expense and net asset values are used as inputs. In another application, performance analysis was carried out by using risk-return criteria, beta and standard deviation values in the input. The findings obtained as a result of data envelopment were evaluated by comparing them with Fon Bul ratings of the research period. The ultimate goal is to investigate whether Fon Bul ratings reflect the performance of Participation Funds. Within the framework of the second purpose, it was questioned whether the ethical constraint had a negative effect on portfolio optimization by comparing the Participation Private Pension Funds with the Interest-bearing Private Pension Funds. These query performance metrics were performed using data envelopment analysis without using explicit input, using Alpha, Sharpe, Information and Sortino Ratios in the output. The analyzes were carried out with the 36-month data of 105 PPP Funds and 105 Interest-bearing PP Funds. As a result of the research, it has been determined that the efficiency average of the Participation Private Pension Funds in Turkey is slightly higher than the Interest-bearing Private Pension Funds. As a result, it has been concluded that the principles of interest-free finance and the obligation of ratification do not have a negative effect on the performance of the Participation Funds. Two general conclusions were drawn from the study. First of all, it was found that Fon Bul ratings did not fully reflect the Participation Funds performance. However, it was concluded that the Participation Private Pension Funds, which were examined in the context of ethical investment, did not have a performance decrease compared to the Interest-bearing Private Pension Funds. In the future, studies on ethical fund groups such as environmental management funds, impact funds, and sustainable funds will contribute more to the literature on the portfolio performance impact of ethical investment. At the same time, it is thought that negative screening and positive screening questions specific to Turkey will contribute to the sector in establishing an ethical score index. Thus, an objective performance measurement method that takes into account the ethical score for the performance evaluation of ethical funds will be obtained.
Benzer Tezler
- Küresel fiziksel aktivite anketinin (GPAQ) Türkçeye uyarlanması, güvenilirlik ve geçerliliğinin Bornova Belediyesi çalışanlarında değerlendirilmesi
Adaptation of the global physical activity questionnaire (GPAQ) to turkish and its reliability and validity among bornova municipality employees
İLKER ADIGÜZEL
Tıpta Uzmanlık
Türkçe
2017
Halk SağlığıEge ÜniversitesiHalk Sağlığı Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. İSABEL RAİKA DURUSOY ONMUŞ
- Küreselleşme ve yükseköğretimde ulusötesi aktörlere ilişkin akademisyen görüşleri
Perspective of academics on globalization and transnational actors in higher education
KADRİYE BEGÜM DOĞRUYOL ALADAK
Doktora
Türkçe
2024
Eğitim ve ÖğretimMarmara ÜniversitesiEğitim Bilimleri Ana Bilim Dalı
PROF. DR. AYŞEN BAKİOĞLU
- Türkiye'de katılım esasına dayalı bireysel emeklilik fonlarının performans analizi
Performance analysis of pension funds based on participation in Turkey
MELEK BAYRAKTAR
- Türkiye'de katılım ve konvansiyonel yatırım fonlarının getiri performanslarının istatistiksel açıdan karşılaştırılması ve alternatif portföy önerisi
Statistical comparison of the return performance of participation and conventional mutual funds in Türkiye and an alternative portfolio proposal
HİLAL GÜLOĞLU
Doktora
Türkçe
2025
Ekonomiİstanbul Üniversitesiİslam İktisadı ve Finansı Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. İBRAHİM SIRMA
- Türkiye'de geleneksel yatırım fonları ve katılım fonlarının performans analizi
Performance analysis of traditional investment funds and participation funds in Turkiye
ERHAN CAN
Yüksek Lisans
Türkçe
2025
BankacılıkTokat Gaziosmanpaşa ÜniversitesiBankacılık ve Sigortacılık Ana Bilim Dalı
DR. ÖĞR. ÜYESİ ALİ USLU