Geri Dön

Skipping across the Bosphorus: Post-jump returns at ultra-high frequency

Boğaz'da sektirmek: Ultra yüksek frekansta sıçrama sonrası getiriler

  1. Tez No: 823038
  2. Yazar: HALİL BİLGİN PAYZE
  3. Danışmanlar: DR. ÖĞR. ÜYESİ LEVENT GÜNTAY
  4. Tez Türü: Yüksek Lisans
  5. Konular: Ekonometri, Maliye, Econometrics, Finance
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2023
  8. Dil: İngilizce
  9. Üniversite: Özyeğin Üniversitesi
  10. Enstitü: Fen Bilimleri Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: Finans Mühendisliği Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Finans Mühendisliği Bilim Dalı
  13. Sayfa Sayısı: 91

Özet

Bu çalışma, Borsa İstanbul'da (BIST) işlem gören yüksek likiditeye sahip hisse senetlerinde gün içi sıçramaları iki yaygın kullanılan sıçrama test yöntemi ve ultra yüksek frekanslı veri kullanarak titizlikle araştırmaktadır. Ayrıca, sıçrama tespit doğruluğunu artırmak için fiyat sekmesi adında tamamen fiyat bazlı üç sıçrama yöntemi geliştirilmiştir. Bulgular, sıçrama yönünden bağımsız olarak sıçrama sonrası ters yönlü getirilerin varlığını ortaya koymaktadır. Bu piyasa davranışını, aşağı sıçramalardan sonra uzun, yukarı sıçramalardan sonra kısa pozisyon alarak kullanan karlı bir ticaret stratejisi oluşturulmuştur. Stratejinin performansı, farklı sıçrama tespit yöntemleri ve güven aralıklarında karşılaştırılmıştır. Lojistik regresyon analizleri, göreceli adım büyüklüğü ile sıçrama olasılığı arasında anlamlı bir negatif korelasyon olduğunu göstermektedir. Göreceli adım büyüklüğü, hacim, sıçrama öncesi getiriler, sektör, sıçrama zamanlaması, endeks sıçramaları ve alternatif sıçrama tespit yöntemleri gibi faktörleri dikkate alan Olağan En Küçük Kareler (OLS) ve Yerel Tahminli Dağılım Grafiği Düzleştirme (LOESS) kullanılarak yapılan ek analizler de bulunmaktadır. Önemli olarak, göreceli adım büyüklüğü ile sıçrama sonrası ters yönlü getirilerin büyüklüğü arasında pozitif bir korelasyon keşfedilmiştir. Başka bir önemli bulgu, sıçrama esnasındaki işlem hacmi ile sıçrama sonrası ters yönlü getirilerin büyüklüğü arasında pozitif bir korelasyon olduğunu göstermektedir. Bu sonuçlar, potansiyel olarak büyük piyasa emirlerinden kaynaklanan yüksek hacimlerin, birden fazla adım içeren hisse senedi fiyatı artışlarına neden olduğunu ve göreceli adım boyutu büyük olduğunda, bu hareketlerin bir aşırı tepkiyi tetiklediğini ve ardından belirli bir süre içinde bir tersine dönüşe yol açtığını göstermektedir. Bu bulgular, küçük fiyatlı hisse senetleri için adım büyüklüğünün aşırı olduğunu ve orta aralık için de idealden büyük olduğunu önermektedir. Bu nedenle, Borsa İstanbul yönetiminin bu çalışmanın sonuçlarını dikkate alarak piyasa likiditesini iyileştirmek için adım büyüklüğü politikasını gözden geçirmesi önerilmektedir.

Özet (Çeviri)

This study rigorously investigates intraday jumps in highly liquid stocks listed on Borsa Istanbul (BIST) using two common jump test methods and ultra-high frequency data. Additionally, three purely price-based jump methods, referred to as Price Skipping, were developed to improve jump detection accuracy. The findings reveal the presence of reversal post-jump returns, irrespective of the jump direction. A profitable trading strategy was established, exploiting this market behavior by taking long positions after down jumps and short positions after up jumps. The strategy's performance was compared across different jump detection methods and confidence intervals. Logistic regression analyses demonstrate a significant negative correlation between relative tick size and jump occurrence. Additional analyses using Ordinary Least Squares (OLS) and Locally Estimated Scatterplot Smoothing (LOESS) consider factors such as relative tick size, volume, pre-jump returns, sector affiliation, jump timing, index jumps, and alternative jump detection methods. Importantly, a positive correlation was discovered between relative tick size and the magnitude of reversal post-jump returns. Another significant finding suggests a positive correlation between trading volume during jumps and the magnitude of reversal post-jump returns. These results indicate that high volumes, potentially resulting from large market orders, induce stock price jumps involving multiple ticks, and when the relative tick size is large, these movements trigger an overreaction, subsequently leading to a reversal within a defined time period. These findings suggest that the tick size is excessive for the small priced stocks and suboptimal for the middle range. Therefore, it is recommended that Borsa Istanbul's management consider revising their tick size policy to enhance market liquidity, considering the implications of this study.

Benzer Tezler

  1. Üniversite öğrencilerinde duygusal yeme davranışının obezite ile ilişkisinin değerlendirilmesi

    Evaluation of the relationship of emotional eating behavior with obesity in university students

    DİLARA KAYTAZ

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2024

    Beslenme ve DiyetetikİSTANBUL NİŞANTAŞI ÜNİVERSİTESİ

    Beslenme ve Diyetetik Ana Bilim Dalı

    DR. ÖĞR. ÜYESİ GAMZE ŞANLI AK

  2. Mimarlıkta zaman

    Başlık çevirisi yok

    HAYRİYE SÖZEN

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    1996

    Mimarlıkİstanbul Teknik Üniversitesi

    PROF.DR. AHSEN ÖZSOY

  3. Reordering graphs for node embeddings

    Düğüm gömme için çizgeleri yeniden sıralama

    BERKAY DEMİRELLER

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2024

    Bilgisayar Mühendisliği Bilimleri-Bilgisayar ve KontrolSabancı Üniversitesi

    Bilgisayar Bilimleri ve Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. KAMER KAYA

  4. Economic analysis of short sea dry/general cargo shipping in European, Mediterranean and Black Sea basins

    Avrupa, Akdeniz ve Karadeniz kısa mesafe kuru/genel yük taşımacılığının ekonomik analizi

    ENGİN KOÇAK

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2019

    Denizcilikİstanbul Teknik Üniversitesi

    Deniz Ulaştırma Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. LEVENT KIRVAL

  5. A multi-period dynamic optimization approach for revenue and capacity management in air cargo transportation

    Havayolu taşımacılığında çok periyodlu dinamik gelir yönetimi ve kapasite optimizasyonu

    EZGİ ŞEREMET

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2014

    Endüstri ve Endüstri MühendisliğiKoç Üniversitesi

    Endüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. METİN TÜRKAY