Geri Dön

BİST'te yer alan imalat sektörü firmalarının sermaye yapılarının belirleyicileri

Determinants of the capital structures of manifacturing sector companies in BIST

PDF İndir

  1. Tez No: 832117
  2. Yazar: FEDAİ UZUN
  3. Danışmanlar: PROF. DR. MEHMET METE DOĞANAY
  4. Tez Türü: Doktora
  5. Konular: İşletme, Business Administration
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2023
  8. Dil: Türkçe
  9. Üniversite: Çankaya Üniversitesi
  10. Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: İşletme Bilim Dalı
  13. Sayfa Sayısı: 128

Özet

Sermaye yapısını etkileyen faktörlerle ilgili olarak çok sayıda literatür çalışması yapılmıştır. Bu tezin konusu da günümüzde sermaye yapısının hangi faktörlerden etkilendiklerini ortaya koymaktır. Literatürde daha önceki çalışmaların büyük bir kısmı sermaye yapısını etkilen firmaya özgü faktörleri ele almışlardır. Bu çalışmada, Borsa İstanbul'da (BIST) işlem gören 60 imalat sektörü firmasının 2011-2022 döneminde hangi sermaye yapısı teorisini/teorilerini takip ettikleri, firmaya özgü faktörlerin yanı sıra makroekonomik faktörler de dahil edilerek panel veri analizi yöntemi ile incelenmiştir. Çalışma kapsamında bağımlı değişken olarak toplam kaldıraç oranı ve açıklayıcı değişken olarak ise; büyüklük, varlık yapısı, karlılık, likidite, borç dışı vergi kalkanı (BDVK), halka açıklık oranı, piyasa değeri/defter değeri (PD/DD), gayrisafi yurt içi hasıla (GSYİH) büyüme oranı ve faiz oranı kullanılmıştır. Statik dengeli panel veri analizi kullanılarak yapılan testler sonucunda rassal etkiler modeli ve Arellano, Froot & Roger Robust (Cluster) tahmincisinin kullanılması uygun görülmüştür. Çalışmanın sonuçlarına göre, kurulan modelimizde firma büyüklüğü ve halka açıklık oranı değişkenleri ile kaldıraç oranı arasında pozitif ve istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki bulunmuştur. Firma büyüklüğü değişkeni dengeleme teorisini, halka açıklık oranı ise finansman hiyerarşisi teorisini destekler niteliktedir. Karlılık, likidite oranı ve GSYİH büyüme oranı değişkenleri ile kaldıraç oranı arasında negatif ve istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki tespit edilmiş olup, bu ilişki finansman hiyerarşisi teorisine uygun bulunmuştur. Diğer yandan, varlık yapısı, BDVK, PD/DD oranı ve faiz oranı değişkenleri ile kaldıraç oranı arasında pozitif bir ilişki bulunmasına rağmen istatistiksel olarak anlamlı bulunmamıştır. Elde edilen bulgular, BİST'de yer alan imalat sektörü firmalarının sermaye yapılarını belirlerken genellikle finansman hiyerarşisi teorisine göre hareket ettiklerini göstermektedir. Sonuçlar, imalat sektöründeki firmaların değerlendirilmesine önemli ölçüde katkı sağlamakta ve yöneticilerin optimal düzeyde bir sermaye yapısına nasıl ulaşabileceklerini göstermekte olup, literatürde daha önce yapılan çalışmalarla da uyumlu bulunmuştur.

Özet (Çeviri)

Numerous literature studies have been conducted on the factors affecting the capital structure. The subject of this thesis is also to reveal which factors affect the capital structure today. Most of the previous studies in the literature have addressed the firm-specific factors that affect the capital structure. In this study, which capital structure theory(s) followed by 60 manufacturing sector companies traded in Borsa Istanbul (BIST) in the period of 2011-2022, were examined by panel data analysis method, including macroeconomic factors as well as firm-specific factors, In the scope of the study, the total leverage ratio as the dependent variable and size, asset structure, profitability, liquidity, non-debt tax shield (NDTS), free float ratio, market value/book value (MV/BV), gross domestic product (GDP) growth rate and interest rate are used as the explanatory variables. As a result of the tests performed using static balanced panel data analysis, it was deemed appropriate to use the random effects model and Arellano, Froot & Roger Robust (Cluster) estimator. According to the results of the study, a positive and statistically significant relationship was found between the firm size, free float ratio variables and the leverage ratio in our established model. The firm size variable supports the trade-off theory. Free float ratio variable supports pecking order theory. A negative and statistically significant relationship was found between the profitability, liquidity ratio, GDP growth rate variables and the leverage ratio, and these relationships were found to be compatible with the pecking order theory. On the other hand, although there are positive relationships between asset structure, NDTS, MV/BV ratio, interest rate variables and leverage ratio, it was not statistically significant. The findings show that the manufacturing sector firms in the BIST generally act according to the pecking order theory when determining their capital structures. The results contribute significantly to the evaluation of firms in the manufacturing sector and show how managers can achieve an optimal capital structure, and are consistent with previous studies in literatüre.

Benzer Tezler

  1. Tez No

    813688

    BIST imalat sektörü şirketleri için finansal oranların temel eksen faktör analizi ile sınıflandırılması

    Classification of financial ratios for BIST manufacturing sector companies by principal axis factor analysis

    RAAD HASAN ABDO NAJI AL-GALAL

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2023

    MaliyeNecmettin Erbakan Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    DR. ÖĞR. ÜYESİ ÜMRAN MÜNİRE KAHRAMAN

  2. Tez No

    453193

    BİST'te yer alan imalat işletmelerine yönelik etkinlik ölçümü ve performans değerlendirmesi: Veri zarflama analizi ve TOPSİS uygulaması

    In BİST for the manufacturing business activity measurement and performance assessment: Data envelopment analysis and application of TOPSIS

    BAHAR KANDEMİR

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2016

    İşletmeSüleyman Demirel Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    YRD. DOÇ. DR. HAKAN ÖZÇELİK

  3. Tez No

    520192

    İmalat sanayiinde stratejik maliyet yönetimi uygulamaları ve işletme performansı üzerindeki etkileri: Borsa İstanbul'da bir araştırma

    Strategic cost management practices in the manufacturing industry and the impacts of these practices on the firm performance: A study on İstanbul stock exchange

    NURCAN YAĞMURLU

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2018

    İşletmeSüleyman Demirel Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    DR. ÖĞR. ÜYESİ HAKAN ÖZÇELİK

  4. Tez No

    607659

    TMS/UFRS' ye göre maddi duran varlıkların muhasebeleştirilmesi ve değerleme işlemleri: BİST'te işlem gören imalat sanayi firmaları üzerine bir araştırma

    Accounting and valuation processes of tangible fixed assets according to TAS/IFRS: A survey on manufacturing industrial companies traded on BIST

    FİRDEVS ELA MERDANE

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2019

    İşletmeHatay Mustafa Kemal Üniversitesi

    İşletme Yönetimi Ana Bilim Dalı

    DR. ÖĞR. ÜYESİ GÜLHAN SUADİYE

  5. Tez No

    711709

    UFRS'ye göre 18 gelecek aylara ait giderler ve gelir tahakkukları hesap grubunun bir firmanın piyasa değerine olan etkisi

    The effectiveness of 18 expenses and income accounts of the account group to the company's market value according to IFRS

    NECMİYE AVANOĞLU

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2020

    İşletmeKastamonu Üniversitesi

    Bankacılık ve Finans Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. TOLGA ULUSOY

Geri Dön