The impact of inclusion in BIST Sustainability Index on stock returns
BİST Sürdürülebilirlik Endeksi'ne dahil olmanın pay senedi getirilerine etkisi
- Tez No: 983506
- Danışmanlar: PROF. DR. PINAR EVRİM MANDACI
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Maliye, Finance
- Anahtar Kelimeler: Borsa endeksi, Etkin piyasa teorisi, Finansal sürdürülebilirlik, Sürdürülebilirlik endeksi, Stock exchange index, Efficient market theory, Financial sustainability, Sustainability index
- Yıl: 2025
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Dokuz Eylül Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Muhasebe Finansman (ingilizce) Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Bu tez, BIST Sürdürülebilirlik Endeksi'ne (XUSRD) dahil edilen firmaların kısa vadeli hisse senedi fiyat tepkilerini inceleyerek, endeks üyeliğinin istatistiksel olarak anlamlı anormal getiriler yaratıp yaratmadığını değerlendirmektedir. Sürdürülebilirlik, özellikle Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalarda, finansal karar alma süreçlerinde merkezi bir tema haline gelmiştir; çünkü sermaye piyasaları giderek daha fazla ESG uyumlu davranışları ödüllendirmektedir. Bu çalışma, olay çalışması (event study) metodolojisi kullanarak, 2014 ile 2024 yılları arasında endekse dahil edilen firmaların dahil edilme tarihlerini çevreleyen 21 işlem gününden (t-10 ila t+10) oluşan bir zaman diliminde piyasa tepkisini değerlendirmektedir. Anormal getirileri hesaplamak için piyasa düzeltilmiş getiri modeli kullanılmış ve bunların istatistiksel anlamlılığını belirlemek amacıyla t-testleri uygulanmıştır. Bulgular, Etkin Piyasa Hipotezi'nin yarı güçlü formuna ve sürdürülebilirliğin Türk hisse senedi piyasasındaki değer ile ilişkisine dair ampirik içgörüler sunmaktadır. Olay tarihine yakın dönemlerde bazı pozitif anormal getiriler gözlemlense de, bu etkilerin kısa ömürlü olduğu görülmekte, bu da sürdürülebilirlik odaklı gelişmelere karşı yatırımcı tepkisinin sınırlı ancak fark edilir düzeyde olduğunu göstermektedir. Elde edilen sonuçlar, gelişmekte olan piyasa bağlamında sürdürülebilir finans literatürüne katkı sağlamaktadır.
Özet (Çeviri)
This thesis investigates the short-term stock price reactions of firms included in the BIST Sustainability Index (XUSRD) to assess whether the index membership triggers statistically significant abnormal returns. Sustainability has become a central theme in financial decision-making, particularly in emerging markets like Türkiye, where capital markets increasingly reward ESG-compliant behavior. By applying an event study methodology, the research evaluates the market's reaction within a 21-day event window (t-10 to t+10) surrounding the inclusion dates of companies between 2014 and 2024. The study uses the market-adjusted return model to calculate abnormal returns and employs t-tests to determine their statistical significance. The findings offer empirical insights into the semi-strong form of the Efficient Market Hypothesis and the value relevance of sustainability in the Turkish equity market. While some positive abnormal returns are observed around the event date, these effects tend to be short-lived, indicating a limited yet noticeable investor response to sustainability-driven events. The results contribute to the expanding body of literature on sustainable finance, providing evidence from an emerging market context.
Benzer Tezler
- Şirketlerin BİST 25 sürdürülebilirlik endeksine girmesinin hisse senetlerine etkisi
The effects of companies inclusion in the BİST 25 sustainablity index on stocks
GÖKHAN YILDIRIM
- Sürdürülebilirlik endeksine dahil olmanın finansal performansa etkileri üzerine bir araştırma
A research on the effects of inclusion in the sustainability index on financial performance
FURKAN KAYHAN
Doktora
Türkçe
2024
BankacılıkAnkara Hacı Bayram Veli ÜniversitesiBankacılık Ana Bilim Dalı
PROF. DR. GANİTE KURT
- BIST enerji sektöründeki firmaların sürdürülebilirlik davranışlarının etkinliğinin ölçülmesi
Measuring the efficiency of sustainability behaviors of companies in the BIST energy sector
AYŞEGÜL ÇELİK
Yüksek Lisans
Türkçe
2026
İşletmeTrakya Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
PROF. DR. SÜLEYMAN GÖKHAN GÜNAY
- Sürdürülebilirlik endeksi ve yatırımcı tepkisi: Getiri ve likidite açısından bir araştırma
Sustainability index and investors' reactions: A research on return and liquidity
SULTAN KILIÇ
Doktora
Türkçe
2023
İşletmeNevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
PROF. DR. ERSAN ERSOY
- Bankaların sürdürülebilirlik endeksine dâhil edilmelerinin getiri üzerindeki etkisinin araştırılması
Investigating the impacts of the inclusion of banks in the sustainability index on return
HANDAN GÖKŞEN
Yüksek Lisans
Türkçe
2019
BankacılıkSüleyman Demirel ÜniversitesiBankacılık ve Finans Ana Bilim Dalı
DR. ÖĞR. ÜYESİ İBRAHİM YAŞAR GÖK