Geri Dön

Financial liberalization and investment in financial and physical assets: The case of Turkey

Finansal serbestleştirme finansal ve sabit varlıklara yatırım: Türkiye örneği

PDF İndir

  1. Tez No: 175039
  2. Yazar: ZAHİDE EYLEM GEVREK
  3. Danışmanlar: DOÇ. DR. ÖNER GÜNÇAVDI
  4. Tez Türü: Yüksek Lisans
  5. Konular: Ekonomi, Economics
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2004
  8. Dil: İngilizce
  9. Üniversite: İstanbul Teknik Üniversitesi
  10. Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
  12. Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
  13. Sayfa Sayısı: 72

Özet

McKinnon-Shaw tezine göre, finansal serbestleştirme sonrası yatırımın etkinliği ve miktarı aşağıdaki mekanizma ile artacaktır: (l)Finansal serbestleştirme reel faiz oranlarını artıracaktır, reel faiz oranlarındaki artış yurtiçi tasarruflarda artışa sebep olacaktır.(2)Artan yurtiçi tasarrufların kompozisyonunda finansal varlıkların lehine bir değişiklik sözkonusudur.Başka bir deyişle, mali piyasalar derinlik kazanacaktır.(3)Mali piyasalar, serbestleştirme sürecinde yaratılan fonların sabit yatırımların finansmanında kullanılmasına aracılık edecektir (4)dolayısıyla finansal serbestleştirme sonrasındaki yatırımlar, finansal baskının olduğu duruma göre daha verimli olacaktır. Çalışmamızın amacı, McKinnon-Shaw tezinin geçerliliğini basit yatırım davranışını öngören bir model yardımıyla Türkiye durumu için değerlendirmektir. Çalışmada, Mckinnon ve Shaw'un öngördüğü finansal serbestleştirme sonrası sabit varlık yatırımlarına yönelik kredi piyasasındaki olumlu genişlemenin, yatırım portföyündeki sabit varlıklardan finansal varlıklara olan kaymaya baskın gelip gelmediği sorusu Türkiye deneyimi için araştırılmaktadır. Elde ettiğimiz ampirik sonuçlara göre, Türkiye deneyiminde mali piyasalarda finansal derinleşme sağlanmış fakat finansal serbestleştirme sonrası artan reel faiz oranlan yatırım porföyünde sabit varlıklardan finansal varlıklara doğru kaymaya sebep olmuştur. Başka bir ifadeyle, finansal varlıklardaki artış, sabit varlıklardaki düşüşü getirmiştir. Ayrıca, çalışmadaki ampirik bulgular mali piyasaların serbestleştirme sonucu yaratılan fonları sabit yatırım finansmanına aktarmakta başarısız olduğunu göstermektedir. Dolayısıyla finansal serbestlik deneyiminin Türkiye sonuçlan, McKinnon-Shaw tezini desteklememektedir. vın

Özet (Çeviri)

According to McKinnon-Shaw hypothesis after financial liberalization, both the quantity and the quality of investment will increase by the following mechanism: (1) financial liberalization will increase the real interest rates and hence raise domestic savings. (2) There is a change in the composition of increased domestic savings in favor of financial assets. In other words, financial deepening will take place. (3) The financial system will channel this flow to the fixed capital investments, and (4) the investment projects financed through the liberalized market will be on the average more productive compared to the regime of financial repression. The aim of our study is to evaluate the validity of the McKinnon and Shaw hypothesis for the case of Turkey with the help of a simple model of investment behavior. Focusing on the quantity of investment, we investigate the question of whether the positive effect on the credit market proposed by McKinnon and Shaw was offset by the negative effect of a portfolio shift from capital goods and public bonds (real assets) to financial assets in the Turkish experience. Our empirical results indicate that the deepening of the financial system was achieved in the Turkish experience. However, the increase in the real interest rate, following to financial liberalization, led to a portfolio shift from capital goods to financial assets. That is to say, the increase in the financial assets was accompanied by the decrease in the real assets. Moreover, our empirical findings suggest that the liberalized financial system failed to channel the growing funds to the finance of the fixed capital investment. Therefore, we conclude that the case of Turkey did not conform to the McKinnon-Shaw hypothesis. IX

Benzer Tezler

  1. Tez No

    87056

    Gümrük Birliği sürecinin Türk sermaye piyasasına etkileri

    The Effects of Customer Union course on Turkish capital market

    ÖNDER HALİSDEMİR

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    1997

    EkonomiMarmara Üniversitesi

    Sermaye Piyasası ve Borsa Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. İLHAN ULUDAĞ

  2. Tez No

    39892

    Makro finansal programlama ve Türkiye deneyi

    Macro financial programming and the Turkish experience

    MEHMET KERİM GÖKAY

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    1994

    Mühendislik Bilimleriİstanbul Teknik Üniversitesi

    DOÇ.DR. İLBAN ONUR

  3. Tez No

    106709

    Gelişmekte olan ülkelerin uluslararası para piyasalarından sendikasyon yöntemi ile uzun vadeli kaynak temini: Türkiye örneği

    Syndication loans as the long term funding opportunity for the developing countries in the international money markets: Turkey

    TÜLAY UĞUR

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2001

    EkonomiMarmara Üniversitesi

    Sermaye Piyasası ve Borsa Ana Bilim Dalı

    Y.DOÇ.DR. SUNA OKSAY

  4. Tez No

    41353

    Altın, altın borsası ve Türkiye'de uygulanabilirliği

    Gold, gold exchange and its applicability in Turkey

    NERİMAN EREKUL

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    1995

    İşletmeMarmara Üniversitesi

    DOÇ.DR. ALİ OSMAN GÜRBÜZ

  5. Tez No

    639351

    Farklı karbon vergisi uygulamalarının piyasa takas fiyatı ve fosil kaynaklı üretim üzerine etkisi

    Potential impacts of a carbon tax on the day-ahead market prices and the electricity generation mix

    ELİFNUR TOMA

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2020

    Enerjiİstanbul Teknik Üniversitesi

    Enerji Bilim ve Teknoloji Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. ÜNER ÇOLAK

Geri Dön