Hissedar değeri ile geleneksel ve çağdaş finansal performans ölçütleri arasındaki ilişki: İMKB şirketleri üzerine bir uygulama
The relationship between the shareholder value and the traditional & contemporary financial performance criteria: An application on the companies of ISE
- Tez No: 240827
- Danışmanlar: DOÇ. DR. FAMİL ŞAMİLOĞLU
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2009
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Erciyes Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Bölümü
- Bilim Dalı: Muhasebe ve Finansman Ana Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: 258
Özet
Son yıllarda finans teorisinde yaşanan gelişmeler neticesinde şirketlerin nihai amacının, değer maksimizasyonu olduğu benimsenmeye başlanmıştır. Şirketler için değer yaratımının önemli bir amaç olarak algılanmaya başlanmasıyla, yaratılan değerin (hissedar değerinin) ölçülmesi önem kazanmıştır. Bu noktada muhasebe temelli geleneksel performans ölçütlerinin yetersizlikleri vurgulanmış ve değer temelli çağdaş performans ölçütleri geliştirilmeye çalışılmıştır. Bunlar arasında en yaygın olarak kullanılan değer temelli ölçütler; ekonomik katma değer, piyasa katma değeri, yatırımın nakit akım kârlılığı ve nakit katma değer'dir. Bu kapsamda çalışmanın amacı, hissedar değerindeki değişimin geleneksel ve çağdaş performans ölçütleriyle ne kadar açıklanabildiği ve bu değişimi en çok hangi değişkenin veya değişkenlerin açıklayabildiğini belirlemektir.Bu çalışma ile İMKB ulusal sanayi endeksinde işlem gören, 1999-2007 döneminde kesintisiz veriye sahip şirketlere yönelik olarak finansal performans ölçütlerinin hesaplaması yapılmış ve oluşturulan modellere göre hissedar değerindeki değişimler incelenmiştir. Analizlerde, ileri bir regresyon türü olan lojistik regresyon modellerinden yararlanılmıştır.Yapılan analizler sonucunda genel olarak hissedar değerini, muhasebe temelli geleneksel finansal performans ölçütlerinin, değer temelli çağdaş finansal performans ölçütlerine göre az da olsa daha yüksek bir değerle (oranla) açıklayabildikleri görülmüştür. Fakat bu açıklayıcılık oranları arasındaki fark çok yüksek düzeylerde gerçekleşmemiştir. Değere dayalı yönetim savunucularının ifadelerinin tersine, değer temelli ölçütlerin bu değişimi çok yüksek düzeyde açıklayabilme gücüne sahip olmadıkları tespit edilmiştir.
Özet (Çeviri)
With the developments in the financial theory in recent years, the value maximization has started to be considered as the ultimate objective of enterprises. When value creation was started to be perceived as an important goal for enterprises, the measurement of this created value (shareholder value) became important. In this respect, the accounting-based traditional performance measures have been regarded as inadequate and value-based contemporary performance measures have been tried to be developed. The most common ones among value-based measures are economic value added, market value added, cash flow return on investment and cash value added. The aim of this study is to determine to what extent the change in shareholder value is explained by traditional and contemporary performance measures, and what variable(s) can best explain this change.In this study, the calculation of financial performance measures was performed for the enterprises which have continuous data for the period 1999-2007 and traded on the ISE national industrial index, and the changes in shareholder value were analyzed according to the models created. Logistic regression models, which are advanced regression types, were used in the analyses.It became evident after the analyses that account-based traditional performance measures have a little more explanatory power for the shareholder value than value-based contemporary performance measures. In other words, the difference among the above mentioned explanatory levels was not very large. Contrary to the claims of advocates of value-based management, we found that value-based measures do not have high explanatory power for these changes.
Benzer Tezler
- Yatırımcılar açısından şirket değerinin belirlenmesinde katma değeri ölçen yöntemler ve bir uygulama
The methods measuring value added to assess firm value from investors perspective and an application
MUAZZEZ GEZER
- Hissedar değeri ile finansal performans ölçütleri arasındaki ilişki ve İMKB üzerine bir araştırma
Analysing the relationship between shareholder value and financial performance measures: An empirical analysis on ISE
RASİM İLKER GÖKBULUT
- Finansal açıdan marka değerleme ve marka değerinin hissedar değeri üzerine etkisi: BİST'te işlem gören firmalar üzerine bir araştırma
Financial brand valuation and the impact of brand value on shareholder value: An application of companies listed on the Istanbul Stock Exchange
İLKUT ELİF KANDİL GÖKER
- Firma değeri ile performans ölçüm yöntemleri arasındaki ilişki: BIST imalat sanayi örneği
The relation between firm value and performance measurement methods: Sample of BIST manufacturing industry
BURHAN GÜNAY
- Finansal performansın ölçülmesinde ekonomik katma değer ve bankacılık sektöründe piyasa değeri ile ilişkisinin analizi: 2004 - 2013 Borsa İstanbul uygulaması
Economic value added in measuring financial performance and analysing relation with firm value in banking sector: 2004 - 2013 BIST implementation
REHBER BİRKAN
