Geri Dön

Ülke kredi notundaki değişikliğin CDS primleri üzerindeki yayılma etkisine yönelik bir araştırma

A research for spillover effect of sovereign credit ratings news on CDS spreads

PDF İndir

  1. Tez No: 345998
  2. Yazar: MEHMET İNCE
  3. Danışmanlar: YRD. DOÇ. DR. EKİN TOKAT
  4. Tez Türü: Yüksek Lisans
  5. Konular: İşletme, Business Administration
  6. Anahtar Kelimeler: Kredi Temerrüt Takası, Kredi Değerlendirme Kuruluşları, Event Analizi, Yayılma Etkisi, Aktarma Kanalı, Risk İştahı, Credit Derivatives Swaps, Credit Rating Agency, Event Analysis, Spillover Effect, Transmission Channel, Risk Appetite
  7. Yıl: 2013
  8. Dil: Türkçe
  9. Üniversite: TOBB Ekonomi ve Teknoloji Üniversitesi
  10. Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
  13. Sayfa Sayısı: 67

Özet

Küresel finans piyasalarının ardından reel ekonomiyi de etkileyen 2008 finansal kriz yatırımcıların algısını değiştirmiştir. Krizin oluşmasında ve derinleşmesinde türev ürünlerin etkisinin önemli olduğu düşünüldüğünden, öncelikli olarak türev piyasalarda algı değişikliği olması beklenmektedir. Bu nedenle bu çalışmada, kredi olaylarının türev ürün olan CDS primleri üzerindeki etkisi ve aktarma kanalları kriz öncesi ve sonrası dönem olarak incelenmiştir. Yatırımcıların artan risk iştahı nedeniyle kriz öncesi dönemde CDS primlerinin kredi olaylarına tepki vermediği görülmüştür. Diğer taraftan kriz sonrası dönemde risk iştahı seviyesindeki azalmayla birlikte CDS primlerinin kredi olaylarına anlamlı tepkiler verdiği sonucuna ulaşılmıştır. Ayrıca, olaysız ülke CDS primlerinin özellikle kriz sonrası dönemde olayın gerçekleştiği ülke ve olaysız ülke kredi derecelerinden etkilendiği kanıtlanmıştır. Yayılma etkisinin aynı ticaret bloku üyesi olma parametresiyle aktarıldığı görülmüştür. Ayrıca, Avrupa borç krizini de kapsayan kriz sonrası dönemde negatif kredi olaylarının etkisinin gelişmiş ülke parametresiyle aktarıldığı gözlenmiştir. Kriz sonrası CDS primlerinin kredi olaylarına verdiği tepkilerdeki değişikliğin, Kredi Değerlendirme Kuruluşlarının kriz öncesi dönemde bozulan itibarlarını düzeltmek için daha ihtiyatlı not vermeleri ve risk iştahındaki azalmayla ilgili olduğu düşünülmektedir.

Özet (Çeviri)

The financial crisis in 2008 affected following the global financial markets the real economy and has changed the perception of investors. Since it is thought that the impact of the derivative products is important in the beginning and deepening the crisis, primarily in derivative markets is expected to be a change in perception. Therefore, in this study, the effects of credit events on CDS, derivative product, spreads and transfer channels were examined in the period before and after the crisis. It is achieved that due to rising risk appetite of investors CDS spreads showed no reaction to the credit events in the pre-crisis period. On the other hand, it is concluded that with a significant decrease in the level of risk appetite CDS spreads responded significantly to the credit events in the post-crisis period. In addition, it was proven that CDS spreads were affected by sovereign credit ratings of both event and nonevent country particularly in the post-crisis period. It was seen that spillover effect transferred with the parameter of trade bloc. Moreover, it was observed that the effect of negative credit events transferred with the parameter of developed country in the post-crisis period including the European debt crisis. It is thought that the alteration of CDS spreads? responses to credit events in the post-crisis are related to a decrease in risk appetite of the investors and Credit Rating Agencies giving more prudent to fix the reputation deteriorating in the pre-crisis period.

Benzer Tezler

  1. Tez No

    431484

    Sovereign risk: An estimation model for the determinants of sovereign ratings

    Ülke kredi riski: Ülke kredi derecelendirme belirleyicileri için bir tahmin modeli

    MEHMET ARDIÇ

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2016

    Ekonometriİstanbul Bilgi Üniversitesi

    Uluslararası Finans Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. CENKTAN ÖZYILDIRIM

  2. Tez No

    673039

    Ülke kredi derecelendirme notlarının belirlenmesinde kullanılan göstergelerin etkileri: G-20 üyeleri üzerine bir araştırma

    The effects of indicators used in sovereign credit ratings: A research on G-20 countries

    MAHMUT KADİR İŞGÜVEN

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2021

    EkonomiYalova Üniversitesi

    Uluslararası Ticaret Ve Finansman Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. SELAMİ ÖZCAN

    DR. ÖĞR. ÜYESİ EROL MUZIR

  3. Tez No

    359900

    Ülke kredi derecelendirme notlarının finansal piyasalar üzerine etkisi ve Borsa İstanbul 100 Endeksi üzerine bir uygulama

    The effect of the sovereign credit rating changes on financial markets and an analysis on İstanbul Stock Exchange 100 Index

    SERKAN HARMANCI

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2013

    Ekonomiİstanbul Üniversitesi

    Para Sermaye Piyasaları ve Finansal Kurumlar Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. ERDİNÇ ALTAY

  4. Tez No

    628327

    The effect of sovereign credit rating announcements on US dollar/Turkish lira exchange rate volatility

    Ülke kredi derecelendirme notu duyurularının ABD doları/Türk lirası döviz kuru volatilitesi üzerindeki etkisi

    MUSTAFA ERDEM

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2020

    Ekonometriİstanbul Bilgi Üniversitesi

    Ekonomi Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. SERDA SELİN ÖZTÜRK

  5. Tez No

    347263

    Pricing of sovereign credit risk: Application to Turkey

    Ülke kredi riskinin fiyatlandırılması: Türkiye uygulaması

    AYLİN ASLAN

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2013

    EkonomiOrta Doğu Teknik Üniversitesi

    İktisat Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. ELİF AKBOSTANCI

Geri Dön