Geri Dön

Para politikası: Bir örnek olarak Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının tepki fonksiyonunun tahmini

Monetary policy: Estimating a reaction function for the Central Bank of the Republic of Turkey as an example

  1. Tez No: 388348
  2. Yazar: ERHAN YAZGAN
  3. Danışmanlar: PROF. DR. SEVİNÇ MIHCI
  4. Tez Türü: Doktora
  5. Konular: Ekonomi, Economics
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2015
  8. Dil: Türkçe
  9. Üniversite: Hacettepe Üniversitesi
  10. Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İktisat Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
  13. Sayfa Sayısı: 331

Özet

Tezin amacı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (Merkez Bankası), 2002 yılında başladığı enflasyon hedeflemesi stratejisi altındaki para politikasını inceleyerek tepki fonksiyonunu tahmin etmek ve 2007 yılında başlayan küresel finansal krizden sonra dünyada olduğu gibi politika tercihlerindeki yapısal değişimi analiz etmektir. Belli başlı merkez bankalarının para politikasında kısa vadeli faizleri enflasyon ve üretimdeki değişimlere göre ayarladıkları görülmektedir. Küresel krizle birlikte para politikasındaki bu anlayış, biraz değişmiştir. Finansal sistemdeki risklerin gerçekleşerek küresel bazda olumsuz ekonomik etkilerinin görülmesiyle ABD ve diğer sanayileşmiş ülkelerdeki merkez bankaları para politikalarını, fiyat istikrarının yanında finansal istikrar amacına da ulaşmak için değiştirmişlerdir. Amaç setinin bu şekilde genişlemesiyle gelişmekte olan ülkeler, faizlerin yanında diğer politika araçlarını da kullanmaya başlamışlardır. Bu kapsamda Merkez Bankası da, enflasyon hedeflemesi altındaki para politikasında küresel krizden sonra stratejik bir değişiklik yapmıştır ve temel amacı fiyat istikrarının yanında ikincil amacı olan hükümetin büyüme politikalarını destekleyici para politikası uygulamaya ve finansal istikrara da odaklanarak zorunlu karşılıklar gibi araçlarından yararlanmaya başlamıştır. Para politikası uygulamalarını ampirik olarak incelemek amacıyla tezde, Taylor Kuralından yararlanılmıştır. İlk olarak doğrusal model kullanılırken krizle birlikte oluşan yapısal kırılmayı izlemek için TAR, STR gibi doğrusal olmayan modeller yardımıyla tepki fonksiyonu tahmin edilmiştir. Analiz ve değerlendirmelere temel sağlamak için para teorileri özetlenerek uygulanan para politikasının özellikleri, tarihsel düzlemde açıklanmıştır. Ampirik sonuçlar; Merkez Bankasının para politikasında küresel krizle birlikte yapısal değişimin oluştuğunu, asimetrik tepki fonksiyonunda kriz öncesinde ve sonrasında çıktı açığının dikkate alınmadığını ancak ileri bakışlı enflasyon hedeflemesinin bulunduğunu, kriz sonrasında geri bakışlı enflasyon hedeflemesinin de yapıldığını ve tüm dönemlerde kademeli faiz değişimlerinin olduğunu ima etmektedir. Anahtar Sözcükler Para politikası, tepki fonksiyonu, merkez bankası, Taylor kuralı, kriz, asimetrik.

Özet (Çeviri)

This thesis aims to estimate a reaction function for the Central Bank of the Republic Turkey (the CBRT) by examining its monetary policy under the inflation-targeting regime initiated at the beginning of 2002. Accordingly, this study aims to analyze the structural change in its policy choices after the global financial crisis (the crisis) that has effects globally since 2007. Major central banks have chosen to adjust short term interest rates according to changes in inflation and output. This approach has been changed somewhat because of the crisis. Since the risks in the financial system have been realized and followed by adverse economic outcomes, the central banks of industrial countries including the US have revised their monetary policies to achieve financial stability besides the price stability objective. To achieve these multiple goals, emerging economies have started to use other policy tools along with interest rates. Accordingly, following the crisis the CBRT has made a strategic change in its monetary policy under the inflation-targeting regime. It has started to implement a monetary policy to support the government's growth policies as its secondary objective and that focused on financial stability by employing reserve requirements as a policy instruments besides its primary objective of price stability. To empirically evaluate the CBRT's monetary policies, the Taylor rule has been utilized and the implied reaction function has been estimated by using both linear and nonlinear models such as TAR and STR. To establish a foundation for the analysis and evaluations, monetary theories have been summarized and CBRT's monetary policies have been explained on a historical basis. The empirical results show a structural break in the monetary policy of the CBRT after the crisis. Besides, its estimated asymmetric reaction function suggest that it didn't take the output gap into account but had a forward-looking inflation-targeting before and after the crisis while it responded past inflation after the crisis and had interest rate smoothing for the whole period. Key Words Monetary policy, reaction function, central bank, Taylor rule, crisis, asymmetric.

Benzer Tezler

  1. Para politikası aracı olarak faiz koridorunun etkinliği: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası örneği

    Effectiveness of the interest rate corridor as a monetary policy tool: Example of the Central Bank of the Republic of Turkey

    ARZU YILMAZ

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2019

    EkonomiHasan Kalyoncu Üniversitesi

    İktisat Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. ZEHRA VİLDAN SERİN

  2. Merkez Bankasının bağımsızlığı

    Central Bank in dependence

    ERHAN AYDOĞDU

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2010

    EkonomiMarmara Üniversitesi

    İktisat Bölümü

    PROF. DR. GÜLSÜM AKALIN

  3. Türkiye'de Merkez Bankası bağımsızlığının bütçe açıklarına etkisi

    The effect of the Central Bank independence on budget deficits in Turkey

    NİHAN DEMİR

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2024

    EkonomiDokuz Eylül Üniversitesi

    İktisat Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. YAŞAR UYSAL

  4. Özbekistan ekonomi politikası ve son ekonomik gelişmeler

    Başlık çevirisi yok

    ABDULLA FAİZİEV

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    1996

    EkonomiGazi Üniversitesi

    PROF.DR. TEZER ÖCAL

  5. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Kurulu kararlarını etkileyen faktörler

    Factors that affect the Central Bank of the Republic of Turkey Monetary Policy Committee decisions

    NECATİ ŞAHİN

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2021

    Bankacılıkİstanbul Ticaret Üniversitesi

    Finans Ana Bilim Dalı

    DR. ÖĞR. ÜYESİ HİCABİ ERSOY