A quantitative analysis on stress testing applied in CCPS: Comparison between historical simulation and extreme value theory
MKT kuruluşlarında uygulanan stres testleri üzerine sayısal bir çalışma: Tarihsel simülasyon ve uç değer teorisi karşılaştırması
- Tez No: 456719
- Danışmanlar: YRD. DOÇ. DR. SERDA SELİN ÖZTÜRK
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Ekonomi, İşletme, Maliye, Economics, Business Administration, Finance
- Anahtar Kelimeler: Benzetim, Menkul kıymetler, Merkezi karşı taraf, Opsiyon piyasaları, Risk, Risk yönetimi, Stres testi, Uç değerler, Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası, Simulation, Securities, Central counterparty, Options markets, Risk, Risk management, Stress testing, Extreme values, Futures and Options Market
- Yıl: 2017
- Dil: İngilizce
- Üniversite: İstanbul Bilgi Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Finansal İktisat Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Bu çalışmanın amacı, Menkul Kıymet Mutabakat Sistemleri'nin (SSSs) önemli bir öğesi olan Merkezi Karşı Taraf Kuruluşları'nın uluslararası düzenlemeler gereği uygulamak zorunda oldukları periyodik stres testlerinin Tarihsel Simülasyon (TS) metodolojisi ve Uç Değer Teorisi (UDT) ile tatbik edilmesi ve kıyaslamasının yapılmasıdır. Bu kapsamda, Takasbank'ın MKT hizmeti verdiği Borsa İstanbul Vadeli İşlemler ve Opsiyon Piyasası'nda (VİOP) piyasa konsantrasyonunu yansıtan üç günü temsil eden hipotetik portföyler için stres testi çalışması uygulanmıştır. Her iki model için dayanak varlık bazında hesaplanan risk parametreleri piyasadaki teminatlandırma metodolojisi olan SPAN'de girdi olarak kullanılmış ve uç piyasa koşulları altında üye bazında teminat gereksinimleri hesaplanmıştır. Bu koşullar altında en büyük iki üyenin temerrüdü halinde oluşacak toplam teminat gereksiniminin mevcut temerrüt yönetim kaynakları ile karşılanma seviyeleri analiz edilmiştir. Sonuçlar, sadece kuyruk kısmında biriken aşırı olayları modelleyen UDT ile daha yüksek teminat gereksinimlerinin elde edildiğini ve oluşturulan hipotetik portföyler için stres koşulları altında ihtiyaç duyulan kaynak gereksiniminin sadece bir gün karşılanabildiğini göstermiştir. Buna karşılık, aynı temerrüt yönetim kaynaklarının Tarihsel Simülasyon ile belirlenen stres testi parametrelerinin tatbik edilmesiyle oluşan kaynak ihtiyacını ise her üç gün için de rahatlıkla karşıladığı sonucuna ulaşılmıştır.
Özet (Çeviri)
The aim of this study is to apply and compare Historical Simulation (HS) and Extreme Value Theory (EVT) for stress testing that Central Counterparties (CCP), an important component for Securities Settlement Systems (SSSs), are obliged to implement according to the international regulations. In this regard, stress testing is conducted by constructing three day hypothetic portfolios which reflect the market concentration in the Borsa Istanbul Futures and Options Market where Takasbank has been providing CCP services since March, 2014. For both models, the risk parameters calculated for each underlying are used as input in the SPAN algorithm, which is the margining model used in this market, and the margin requirement under extreme market conditions are determined. The margin requirement due to the potential default of the biggest two members with the highest exposure is compared with the existing default management resources. Results show that EVT produces higher levels of margin requirements since it models solely the rare events accumulated within the tails and that the resource requirement under stressed market conditions can only be covered for one day. On the other hand, the same default management resources are concluded to be sufficient to compensate the resource requirement calculated via HS for all three days.
Benzer Tezler
- Makine öğrenmesi teknikleri kullanılarak Türkiye'deki yabancı öğrencilerin okul terkinin tahmin edilmesi: yemenli öğrenciler üzerine bir örnek çalışma
Predicting school dropout of foreign students in turkey using machine learning techniques: A case study on yemeni students
ANAS AHMED ALI ALHARDI
Yüksek Lisans
İngilizce
2025
Bilgisayar Mühendisliği Bilimleri-Bilgisayar ve KontrolSelçuk ÜniversitesiBilişim Teknolojileri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
DR. ÖĞR. ÜYESİ SELAHATTİN ALAN
- Duygusal zekanın iş stresi ve yaşam tatmini üzerine etkisi: Uzaktan ve esnek çalışanlar üzerinde bir alan araştırması
The impact of emotional intelligence on job stress and life satisfaction: A field research on remote and flexible workers
NESLİHAN SEHER SAK
Yüksek Lisans
Türkçe
2026
İşletmeKahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
PROF. DR. MUSTAFA TAŞLIYAN
- Fen bilimleri dersinde akran eğitiminin öğrenci başarısına ve tutumuna etkisi
The effect of peer education on student achievement and attitude in science course
ESRA ÇELİK
Yüksek Lisans
Türkçe
2025
Eğitim ve ÖğretimAtatürk ÜniversitesiMatematik ve Fen Bilimleri Ana Bilim Dalı
PROF. DR. ÜMİT TURGUT
- Tekil kazıklara alternatif olarak kullanılan çoklu kazık gruplarının zemin ve malzeme parametresine bağlı olarak seçimi ve maliyet analizi
Single piles and their multi-pile group alternatives selection based on soil and material parameters and cost analysis
MEHMET YUSUF ERBİŞİM
Yüksek Lisans
Türkçe
2026
İnşaat Mühendisliğiİstanbul Teknik Üniversitesiİnşaat Mühendisliği Ana Bilim Dalı
DR. ÖĞR. ÜYESİ ÜMİT KARADOĞAN
- A1-%3 Li-%0.15 Zr alaşımının mekanik davranışına yaşlanmanın etkisi
The Effect of ageing on the mechanical behavior of A1-3% Li-0.15% Zr alloy
JAFAR GHAEMİ GUİVİ