Modeling fx options in presence of stochastic volatility with overnight-indexed-discounting
Stokastik volatilite altında, gecelik vadeye endeksli swap iskonto yöntemi ile kur opsiyonlarının modellenmesi
- Tez No: 609771
- Danışmanlar: PROF. DR. ÖMÜR UĞUR
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Maliye, Finance
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2020
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Orta Doğu Teknik Üniversitesi
- Enstitü: Uygulamalı Matematik Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Finansal Matematik Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 98
Özet
Bu çalışma, risk faktörü USDTRY'nin zamana bağlı davranışını incelemektedir. Opsiyon fiyatlama modelleri Black-Sholes ve Heston bu davranışı tahmin etmek için kullanılmıştır. Düzeltilmiş Black-Sholes modeli, USDTRY riskfaktörü modellemesinde güncel piyasa pratiğidir. Piyasa uygulayıcıları, Black-Scholes modelinde sabit volatilite kullanmazlar, ki bu model varsayımına aykırıdır. Bunun yerine, volatilite yüzeyini, piyasada gözlemlenen ima edilen volatilitelerden enterpole ederek oluşturur ve Black-Scholes modelinde kullanırlar. Heston modelinde ise, değişken volatile varsayım dahilindedir. Heston modeli, volatiliteyi stokastik bir süreç olarak varsayarak, Black-Scholes modelinin üzerine bir boyut daha ekler. Bu çalışmada, Heston modelinin tahmin sonuçlarını test etmek için enterpole edilmiş volatilite yüzeyini referans olarak kullandık. Ayrıca, opsiyon fiyatlarının tahmininde kullanılacak risksiz-faiz-oranlarını, gecelik vadeye endeksli swap iskonto yöntemi ile inşa ettik. Test sonuçları, gecelik vadeye endeksli swap iskonto yöntemi kullanılan Heston stokastik volatilite modelinin, seçilen referansa yakın hesaplama verimliliği sağlarken, arbitrajsız fiyatlama imkanı sunduğunu göstermektedir.
Özet (Çeviri)
This study investigates the time contingent behavior of risk factor USDTRY. Option pricing models Black-Scholes and Heston has been utilized to estimate the behavior. The adjusted Black-Sholes model is the current market practice to model USDTRY risk factor. Market practitioners do not prefer to use constant volatility in the Black-Scholes Model, which violates the model assumption. They instead interpolate the volatility surface from market data of implied volatilities and use them in Black-Scholes Model. However, Heston model admits varying volatilities. The Heston Model adds a dimension to the Black-Scholes model by letting the volatility to be a stochastic process. In this thesis, we have used interpolated volatility surface as a benchmark for testing the results estimated by the Heston Model. Furthermore, while estimating option prices, Overnight-Indexed-Swap (OIS) discounting framework has been governed to achieve risk-free rates. The test results have indicated that Heston stochastic volatility model with OIS discounting offers arbitrage-free pricing with similar computation efficiency to the benchmark.
Benzer Tezler
- Two essays in modeling and analysis of exchange rate dynamics
Döviz kuru modellemesi ve analizi üzerine çalışma
CANER ERATAMAN
Yüksek Lisans
İngilizce
2011
Endüstri ve Endüstri MühendisliğiBoğaziçi ÜniversitesiEndüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. REFİK GÜLLÜ
- Robust estimation of term structure and implied volatility in emerging markets
Gelişmekte olan ülkelerde faiz eğrisi ve zımni oynaklığın sağlam modellenmesi
EMRAH AHİ
- Opsiyon işlemleri, döviz opsiyonları ve TRL/döviz opsiyonları fiyatlama ve risk yönetiminde uygulamaya yönelik model önerisi
Option transactions, currency options and a practical model for pricing and risk management of TRL/FX options
MUSTAFA DOĞAN
- Pricing European FX options by Heston model calibrated with historical spot prices
Avrupa tipi FX opsiyonlarının geçmiş spot verileriyle kalibre edilen heston modeli ile fiyatlandırılması
HAVVA SÜLÜK
Yüksek Lisans
İngilizce
2017
Endüstri ve Endüstri MühendisliğiBoğaziçi ÜniversitesiEndüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. AHMET REFİK GÜLLÜ
- Modeling of river flow and flow dynamics near junctions
Nehir akımının ve nehir birleşimlerindeki akış dinamiklerinin modellenmesi
TUTKU EZGİ YÖNTER
Yüksek Lisans
İngilizce
2023
İnşaat MühendisliğiOrta Doğu Teknik Üniversitesiİnşaat Mühendisliği Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. ALİ ERCAN
