Geri Dön

Optimal stress tests and cash-in-the-market pricing

Optimal stres testleri ve piyasada nakit fiyatlaması

PDF İndir

  1. Tez No: 886874
  2. Yazar: ONUR MELİH GEDİK
  3. Danışmanlar: DR. ÖĞR. ÜYESİ MUSTAFA DOĞAN
  4. Tez Türü: Yüksek Lisans
  5. Konular: Maliye, Ekonomi, Finance, Economics
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2024
  8. Dil: İngilizce
  9. Üniversite: İstanbul Teknik Üniversitesi
  10. Enstitü: Lisansüstü Eğitim Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İktisat Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: İktisat Bilim Dalı
  13. Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.

Özet

Küresel finansal krizden sonra, stres testleri düzenleyici kurumlar için finansal istikrarı korumak amacıyla yaygın olarak kullanılan araçlar haline geldi. Ancak, stres testlerinin refah üzerindeki etkileri belirsizliğini korumaktadır. Bu makale, stres testlerinin ne kadar şeffaf olması gerektiğini ele almak için temel bir banka hücumu modeli çerçevesinde Bayesci ikna yöntemini kullanarak stres testlerinin optimal tasarımını incelemektedir. Modelimiz, optimal açıklama politikasının, likidite sıkıntısı sırasında piyasada bulunan nakit miktarına bağlı olduğunu göstermektedir. Banka hücumu olduğunda ve piyasada riskli bir varlığın adil değerini ödemek için yeterli nakit olmadığında, piyasada nakit ile fiyatlama söz konusudur. Hem piyasa likiditesi hem de piyasa güveni düşük olduğunda, banka hücumu bölgesinin tamamında piyasada nakit ile fiyatlama gerçekleşir. Düzenleyici, bu bölgede maliyetli banka hücumlarını önlemek için stres testleri yaparak sosyal refahı artırabilir. Optimal stres testi tasarımı kısmen bilgilendiricidir: iyi bankaların hepsine geçer not verirken, kötü bankaların sadece bir kısmına başarısız not verir, böylece testin güvenilirliğini sağlar. Piyasaya güven arttıkça, optimal stres testi daha az sayıda kötü bankayı başarısız yapar. Başka bir deyişle, kısmen bilgiendirici optimal stres testi, piyasa öncül inançları güçlendikçe daha az bilgilendirici hale gelir. Piyasa likiditesi yüksek ancak piyasa güveni düşük olduğunda, banka hücumu bölgesinin üst kısmında piyasada nakit ile fiyatlama gerçekleşir. Düzenleyici, bu bölgede zayıf optimal, tam bilgilendirici testler ile de sosyal refahı artırabilir. Tam şeffaf stres testleri, piyasa likiditesi yüksek olduğunda tüm bankaya hücumlar maliyetli olmadığı için bu bölgede optimaldir. Riskli varlığın fiyatının adil değerinde belirlendiği banka hücumu bölgesinin alt kısmında, bilgilendirici olmayan stres testleri optimaldir. Ayrıca, bilgilendirici olmayan stres testlerinin, hem yüksek hem de düşük likidite seviyelerinde banka hücumu olmayan bölgede optimal olduğu gösterilmiştir.

Özet (Çeviri)

After the global financial crisis, stress tests have become a common tool for regulators to maintain financial stability. However, the welfare implications of stress tests remain unclear. This paper examines the optimal design of stress tests using Bayesian Persuasion within a fundamental bank run framework to address how informative bank stress tests should be. Our model indicates that the optimal disclosure policy depends on the amount of cash in the market during a liquidity shortage. When there is a bank run and insufficient cash in the market to pay the fair value of a risky asset, there is cash-in-the-market pricing. If both market liquidity and market prior belief are low, then there is cash-in-the-market pricing in the entire bank run region. The regulator can improve social welfare in this region by conducting stress tests to avoid costly bank runs. Partially informative stress test design is optimal: it assigns passing grades to all the good banks but assigns failing grades to only some bad banks to ensure the credibility of the test. As prior beliefs about the market increase, the optimal stress test fails fewer bad banks. Put differently, the optimal partial information test becomes less informative as market prior beliefs strengthen. When market liquidity is high but market confidence is low, then there is cash-in-the-market pricing in the upper part of the bank run region. The regulator can also improve social welfare in this region with weakly optimal, fully informative tests. Full information stress tests are optimal in this region because not all runs are costly when market liquidity is high. Non-informative stress tests are optimal in the lower part of the bank-run region where the risky asset's price is determined at fair value. Moreover, it is demonstrated that non-informative stress tests are optimal in the no bank run region for both high and low liquidity levels.

Benzer Tezler

  1. Tez No

    830119

    Ekstra yüksek gerilim yeraltı kablo eklerinin optimal tasarımı ve deneysel analizi

    Optimal design and experimental analysis of extra high voltage underground cable joints

    ÇAĞRI KÖKSAL

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2023

    Elektrik ve Elektronik Mühendisliğiİstanbul Üniversitesi-Cerrahpaşa

    Elektrik-Elektronik Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. AYSEL ERSOY

    DOÇ. DR. EMRAH DOKUR

  2. Tez No

    986294

    Turist rehberlerinde iş yükü algısı, iş stresi, psikolojik dayanıklılık ve psikolojik iyi olma hali (Well-beıng) ilişkisi

    The relationship between perceived workload, job stress, psychological resilience, and psychological well-being among tourist guides

    İREM DÜNDAR

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2025

    TurizmTokat Gaziosmanpaşa Üniversitesi

    Turizm İşletmeciliği Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. EDİZ GÜRİPEK

  3. Tez No

    478777

    Titanyum abutment ve metal destekli restorasyonlara alternatif peek materyallerinin kullanımı sonrası peri-implant kemikte, implantta, kronda, abutmentta ve vidada oluşan streslerin sonlu elemanlar stres analizi ile karşılaştırması

    Comparison the stresses occurring in the peri-implant bone, implant, superstructure, abutment and screw after using peek materials, which are alternative to titanium abutments and metal-supported restorations, by finite element stress analysis

    SAMET TEKİN

    Diş Hekimliği Uzmanlık

    Türkçe

    Türkçe

    2017

    Diş HekimliğiDicle Üniversitesi

    Protetik Diş Tedavisi Ana Bilim Dalı

    YRD. DOÇ. DR. YALÇIN DEĞER

  4. Tez No

    669105

    Geriatrik hastalarda tiroid fonksiyonlarının kırılganlık üzerine etkilerinin Edmonton ve FRAIL kırılganlık ölçekleri ile değerlendirilmesi

    Evaluation of the effects of thyroid functions on frailty in geriatric patients with Edmonton and FRAIL frailty scales

    GALİP CAN UYAR

    Tıpta Uzmanlık

    Türkçe

    Türkçe

    2021

    Endokrinoloji ve Metabolizma HastalıklarıSağlık Bilimleri Üniversitesi

    İç Hastalıkları Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. MUSTAFA KEMAL KILIÇ

  5. Tez No

    623250

    Kord kanında 25-hidroksivitamin-D3 düzeylerinin oksidatif stresle ilişkisi

    The relation of 25-hydroxivitamin-D3 levels with oxidative stress in cord blood

    MELTEM ÇAKMAK

    Tıpta Uzmanlık

    Türkçe

    Türkçe

    2020

    Çocuk Sağlığı ve HastalıklarıSağlık Bilimleri Üniversitesi

    Çocuk Sağlığı ve Hastalıkları Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. GÜNER KARATEKİN

Geri Dön