Geri Dön

Optimal stress tests and cash-in-the-market pricing

Optimal stres testleri ve piyasada nakit fiyatlaması

  1. Tez No: 886874
  2. Yazar: ONUR MELİH GEDİK
  3. Danışmanlar: DR. ÖĞR. ÜYESİ MUSTAFA DOĞAN
  4. Tez Türü: Yüksek Lisans
  5. Konular: Ekonomi, Maliye, Economics, Finance
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2024
  8. Dil: İngilizce
  9. Üniversite: İstanbul Teknik Üniversitesi
  10. Enstitü: Lisansüstü Eğitim Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İktisat Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: İktisat Bilim Dalı
  13. Sayfa Sayısı: 63

Özet

Küresel finansal krizden sonra, stres testleri düzenleyici kurumlar için finansal istikrarı korumak amacıyla yaygın olarak kullanılan araçlar haline geldi. Ancak, stres testlerinin refah üzerindeki etkileri belirsizliğini korumaktadır. Bu makale, stres testlerinin ne kadar şeffaf olması gerektiğini ele almak için temel bir banka hücumu modeli çerçevesinde Bayesci ikna yöntemini kullanarak stres testlerinin optimal tasarımını incelemektedir. Modelimiz, optimal açıklama politikasının, likidite sıkıntısı sırasında piyasada bulunan nakit miktarına bağlı olduğunu göstermektedir. Banka hücumu olduğunda ve piyasada riskli bir varlığın adil değerini ödemek için yeterli nakit olmadığında, piyasada nakit ile fiyatlama söz konusudur. Hem piyasa likiditesi hem de piyasa güveni düşük olduğunda, banka hücumu bölgesinin tamamında piyasada nakit ile fiyatlama gerçekleşir. Düzenleyici, bu bölgede maliyetli banka hücumlarını önlemek için stres testleri yaparak sosyal refahı artırabilir. Optimal stres testi tasarımı kısmen bilgilendiricidir: iyi bankaların hepsine geçer not verirken, kötü bankaların sadece bir kısmına başarısız not verir, böylece testin güvenilirliğini sağlar. Piyasaya güven arttıkça, optimal stres testi daha az sayıda kötü bankayı başarısız yapar. Başka bir deyişle, kısmen bilgiendirici optimal stres testi, piyasa öncül inançları güçlendikçe daha az bilgilendirici hale gelir. Piyasa likiditesi yüksek ancak piyasa güveni düşük olduğunda, banka hücumu bölgesinin üst kısmında piyasada nakit ile fiyatlama gerçekleşir. Düzenleyici, bu bölgede zayıf optimal, tam bilgilendirici testler ile de sosyal refahı artırabilir. Tam şeffaf stres testleri, piyasa likiditesi yüksek olduğunda tüm bankaya hücumlar maliyetli olmadığı için bu bölgede optimaldir. Riskli varlığın fiyatının adil değerinde belirlendiği banka hücumu bölgesinin alt kısmında, bilgilendirici olmayan stres testleri optimaldir. Ayrıca, bilgilendirici olmayan stres testlerinin, hem yüksek hem de düşük likidite seviyelerinde banka hücumu olmayan bölgede optimal olduğu gösterilmiştir.

Özet (Çeviri)

After the global financial crisis, stress tests have become a common tool for regulators to maintain financial stability. However, the welfare implications of stress tests remain unclear. This paper examines the optimal design of stress tests using Bayesian Persuasion within a fundamental bank run framework to address how informative bank stress tests should be. Our model indicates that the optimal disclosure policy depends on the amount of cash in the market during a liquidity shortage. When there is a bank run and insufficient cash in the market to pay the fair value of a risky asset, there is cash-in-the-market pricing. If both market liquidity and market prior belief are low, then there is cash-in-the-market pricing in the entire bank run region. The regulator can improve social welfare in this region by conducting stress tests to avoid costly bank runs. Partially informative stress test design is optimal: it assigns passing grades to all the good banks but assigns failing grades to only some bad banks to ensure the credibility of the test. As prior beliefs about the market increase, the optimal stress test fails fewer bad banks. Put differently, the optimal partial information test becomes less informative as market prior beliefs strengthen. When market liquidity is high but market confidence is low, then there is cash-in-the-market pricing in the upper part of the bank run region. The regulator can also improve social welfare in this region with weakly optimal, fully informative tests. Full information stress tests are optimal in this region because not all runs are costly when market liquidity is high. Non-informative stress tests are optimal in the lower part of the bank-run region where the risky asset's price is determined at fair value. Moreover, it is demonstrated that non-informative stress tests are optimal in the no bank run region for both high and low liquidity levels.

Benzer Tezler

  1. Pediatrik diabetes mellitus tanılı hastalarda akciğer fonksiyonları ile d vitamini seviyeleri arasındaki ilişkinin değerlendirilmesi

    The relationship between lung function tests and vitamin d levels of the patients with diagnosis of pediatric diabetes mellitus

    MELTEM KIVILCIM

    Tıpta Uzmanlık

    Türkçe

    Türkçe

    2012

    Çocuk Sağlığı ve Hastalıklarıİstanbul Üniversitesi

    Çocuk Sağlığı ve Hastalıkları Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. AHMET AYDIN

  2. Sartan grubu etken maddelerinin hidroklorotiyazid ile kombinasyonlarının tek metot ile eş zamanlı tayini için stabilite göstergeli HPLC yöntemi geliştirilmesi ve validasyonu

    Development and validation of a stability-indicating HPLC method for the simultaneous determination of sartan group active ingredients' combinations with hydrochlorothiazide using a single method

    AYŞENUR YALÇIN

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2024

    Kimya MühendisliğiYıldız Teknik Üniversitesi

    Kimya Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. ELÇİN YILMAZ

  3. Sıçanlarda deneysel siyatik sinir travmatik hasarı modelinde bevacizumabın tedavi edici etkisinin araştırılması

    Investigation of the therapeutic effect of bevacizumab in an experimental model of sciatic nerve traumatic injury in rats

    SERCAN AYDIN

    Tıpta Uzmanlık

    Türkçe

    Türkçe

    2023

    NöroşirürjiKaradeniz Teknik Üniversitesi

    Nöroşirürji Ana Bilim Dalı

    DR. ÖĞR. ÜYESİ UĞUR YAZAR

  4. Quadrotor dinamik modelinin ve kontrolcüsünün freertos işletim sistemi ile Raspberry Pi üzerinde gerçeklenmesi

    Implementation of quadrotor dynamic model and controller with freertos operating system on Raspberry Pi

    ÖMER SERHAT BÜYÜKÇOLAK

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2023

    Mekatronik Mühendisliğiİstanbul Teknik Üniversitesi

    Mekatronik Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    DR. ÖĞR. ÜYESİ RAMAZAN YENİÇERİ

  5. Characterization of hydraulic unit and use of particle size distribution data for unconsolidated laminated sandstone formations

    Konsalide olmayan laminasyonlu kumtaşı formasyonları için hidrolik birimlerin karakterizasyonu ve parçacık boyutu dağılımı verilerinin kullanımı

    BUSE GÖRAL

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2024

    Petrol ve Doğal Gaz Mühendisliğiİstanbul Teknik Üniversitesi

    Petrol ve Doğal Gaz Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    DR. ÖĞR. ÜYESİ İHSAN BURAK KULGA

    DOÇ. DR. HASAN ÖZGÜR YILDIZ