Varlık fiyatlama modelleri: FVFM ve AFT ve İMKB'de uygulaması
Asset pricing models: CAPM and APT and application in ISE
- Tez No: 104869
- Danışmanlar: PROF.DR. N. HÜLYA TALU
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2001
- Dil: Türkçe
- Üniversite: İstanbul Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 367
Özet
Çalışmada, finansal varlıkların fiyatlandırılmasında kullanılan iki temel teori olan Finansal Varlıkları Fiyatlama Modeli ile Arbitraj Fiyatlama Teorisi incelenmekte, teorilere yalnızca teorik çerçeve ile risk ve beklenen getiri oranı ilişkisi sorununa yaklaşımı açısından ele almamakta, ileri sürülen fiyatlama modellerinin ampirik testlerini de ayrıntılı olarak incelenmektedir. Çalışmanın uygulama kısmında Finansal Varlıkları Fiyatlama Modeli, beta katsayılarının ve özsermaye karlılık oranlarının büyüklüğüne göre hazırlanan portföylerle aylık ve günlük getiri oranları kullanılarak iki aşamalı regresyon modeli yöntemiyle test edilmiş, elde edilen bulgular 1994-2000 yılları arasında İMKB'de modelin geçerli olmadığı sonucunu vermiştir. Varlık fiyatlama yaklaşımlarından ikincisi olan Arbitraj Fiyatlama Teorisi ise, Faktör Analizi ve Çok Değişkenli Regresyon Analizi kullanılarak test edilmiştir. Faktör analizinden elde edilen sonuçlar Arbitraj Fiyatlama Modeli'nin İMKB'de geçerli olmadığını göstermiş, Çok Değişkenli Regresyon Analizinden elde edilen sonullar ise hazine bonosu faiz oranlarındaki beklenen değişkenliklerin varlık getiri oranlarını etkileyen en önemli unsur olduğu yönünde gerçekleşmiştir. Bu sonuca göre İMKB'de Arbitraj Fiyatlama Teorisi'nin öngördüğü çok faktörlü risk beklenen getiri oranı ilişkisinin geçerli olmadığı görülmüştür.
Özet (Çeviri)
This study examines two basic theories of asset pricing: Capital Asset Pricing Model and Arbitrage Pricing Theory. Theories are not held only by their theoritical framework but also some of the the basic empirical tests in the literature are detailly examined. In the application section, CAPM is tested by using beta and stockholders' equity profitability ratio portfolios that are developed with dailly and monthly returns. As a result of two stage regression analysis, hypothesis of CAPM are rejected for IMKB in 1994-2000 period. APT is also tested by Factor Analysis and Multi Variable Regression Analysis methods. Results from both methods rejected the validity of Arbitrage pricing model in IMKB. One of the results of Multi Variable Regression Analysis is: expected changes in tressury bill rates are the most important factor on asset returns.
Benzer Tezler
- Varlık fiyatlama modeli ile arbitraj fiyat modelinin karşılaştırılması: Bist üzerinde bir uygulama
The comparison of capital asset pricing model and arbitrage pricing model: Practice on Bist
İLKER AKKAN
- Alternatif hisse senedi beklenen getiri ve risk modelleri - BİST uygulaması
Alternative models of expected stock return and risk - BIST application
AKIN ARDA
Yüksek Lisans
Türkçe
2022
İşletmeİstanbul ÜniversitesiPara Sermaye Piyasaları ve Finansal Kurumlar Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. ARİF SALDANLI
- An investigation of investor behaviors in financial markets
Finansal piyasalardaki yatırımcı davranışlarının incelenmesi
EFE ÇÖTELİOĞLU
Yüksek Lisans
İngilizce
2015
Endüstri ve Endüstri MühendisliğiKoç ÜniversitesiEndüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. SÜLEYMAN ÖZEKİCİ
- Hisse senedi getirilerini etkileyen makroekonomik faktörlerin arbitraj fiyatlama modeli ile analizi: Türkiye örneği
Analysis of macroeconomic factors that affecting stock returns with arbitrage pricing model: The case of Turkey
EDA DERYA TAÇALİ
- Theoretical development of asset pricing models and their empirical results: A critical examination of factor based models in the context of meta analysis approach
Varlık fiyatlama modellemelerinin teorik gelişimi ve ampirik sonuçları : Meta-analiz yaklaşımı çerçevesinde faktör temelli modellerin eleştirel analizi
ŞABAN ÇELİK