A Survey of empirical tests of the APT and an application on Turkish data
Arbitraj fiyatlandırma teorisi testleri taraması ve Türkiye verilerine bir uygulama
- Tez No: 125046
- Danışmanlar: PROF. DR. AHMET VEDAT AKGİRAY
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Arbitraj, Arbitraj fiyatlama modeli, Finansal varlık değerleme modeli, Fiyatlandırma, Hisse senetleri, İMKB, Arbitrage, Arbitrage pircing model, Financial asset evaluation model, Pricing, Stocks, İstanbul Stock Exchange
- Yıl: 2002
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Boğaziçi Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
KISA ÖZET Arbitraj Fi yat 1 andırma Teorisi Testleri Taraması ve Türkiye Verilerine Bir Uygulaması Selim Sidi Arbitraj Fiyatlandırma Teorisi getirilerin bir K-faktör modelince oluşturulduğu ve arbitraj imkanının olmadığı bir durumda beklenen getiri Ej'nin A0 + Alfan + Â2bi2 +... + Âkbik, şeklinde olacağını söyler. Burada bij varlık getirilerinin faktörlerdeki hareketlere olan hassasiyetini, Âo risksiz getiriyi, diğer Âj'ler de sadece sistematik faktör j riski olan portföylerin ek getirişini gösterir. 1989-1999 yılları arasındaki birinci adımı muhtemel faktörleri tesbit eden faktör analizlerinden, ikinci adımı da getiri verileri ile faktör yüklerinin regresyonlarından oluşan iki adımlı analizler AFT'nin İstanbul Menkul Kıymetler borsasında muhtemelen bir ve olası olarak iki fiyatlı faktörle geçerli olabileceğini göstermektedir. AFT geçerli olduğu takdirde dağıtılamayan risk ile ilgili olmayan hiçbir değişken fiyatlanmamalıdır. Literatürde bu çeşit ek fiyatlama getirebileceği öne sürülen beş değişkenle yapılan testler AFT' yi reddetmemiştir. Analizlerin devamı üç faktörlü AFT tipi bir model olan Fama ve French modelinin İMKB'de geçerli olabileceğini, en önemli faktörün pazar endeksi olduğunu ve bunu defter-pazar oranı ve şirket viibüyüklüğünün takip ettiğini göstermiştir. AFT ile CAPM modelinin bir karşılaştırması CAPM' ye hafif bir yönelim bulmuş olmakla beraber pazar endeksinin aynı zamanda bir AFT faktörü olabilmesi dolayısıyla bu testler AFT' yi tek başlarına reddetmemektedirler. Testler literatürde rastlanan, pazar faktörünü, karesini, ve beşinci kuvvetini içeren ve doğrusal omayan bir modeli desteklememişlerdir. Çeşitli makrodeğişkenler ve gecikmeli getiriler ile yapılan analizler 1-aylık gecikmeli getiri haricinde incelenen değişkenlerin hiçbirinin faktör olmasının muhtemel olmadığını göstermektedir. vııı
Özet (Çeviri)
ABSTRACT A Survey of Empirical Tests of the APT and an Application on Turkish Data by Selim Sidi The Arbitrage Pricing Theory states that if returns are generated by a K-factor model and there are no arbitrage opportunities, the expected return E^ is given by Âo + Âıbii + Â2bi2 +... + Akbik, where b±j %s denote the sensitivity of asset returns to movements in the factors, Aq is the riskless return and other Aj's are the excess returns on portfolios with only systematic factor j risk. Two-step analyses, with factor analyses to identify potential factors and subsequent regression analyses with returns and factor loadings suggest the APT to hold true in the Istanbul Stock Exchange with one or two priced factors. The APT implies no variables unrelated to nondiversifiable risk should be priced. Analyses with five variables cited in the literature for possible excess-pricing do not reject the APT. Further analyses suggest the Fama-French model, an APT kind three factor model, may be relevant in the ISE, the market index being the more important factor followed by book-to-market ratio, and size. A comparison of APT and CAPM shows a slight tendency toward CAPM, but does not itself reject the APT as the market index is also a possible APTfactor. A nonlinear model suggested in the literature with the market factor, its square, and fifth power is not supported by the tests. Analyses with various macrovariables and lagged returns imply none of these except perhaps the 1-month lagged return is likely to be a factor by itself in determining the security returns. VI
Benzer Tezler
- Türkiye tekstil endüstrisinin üretim yapısı ve karşılaştırmalı rekabet gücü -AB örneği Almanya ile karşılaştırma ve bir alan çalışması-
The Production structure of Turkey`s tekstile industry and it`s power of comparative competition - The case of EU, compare with Germany and a survey research
ORHAN ÇOBAN
- The Theory of contestability and airline deregulation: A survey
Rekabete açık piyasalar teorisi ve havayolu şirketlerinde deregulasyon: Toplu bir bakış
ZSOLT ANDRAS TASNADİ
Yüksek Lisans
İngilizce
1997
EkonomiOrta Doğu Teknik ÜniversitesiEkonomi Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. ALPER GÜZEL
- An empirical analysis of strategic decision-making criteria in logistics procurement: How executives select logistics service providers in the Turkish automotive industry
Lojistik satın alımında stratejik karar verme sürecinin ampirik bir analizi: Türkiye otomotiv sektöründeki üst düzey yöneticilerin tedarikçi seçim kriterleri üzerine bir inceleme
FATMA DİĞDEM LİGA
- The generational and social class bases of pro-democratic culture in Turkey: A quantitative analysis with wvs data
Türkiyede demokratik kültürün jenerasyon ve sosyal sınıfa ait temelleri: Dünya değerler araştırması verileri ile niceliksel bir analiz
MURAT İNAN
Doktora
İngilizce
2016
Siyasal BilimlerThe Unıversıty Of SheffıeldSiyaset Bilimi Ana Bilim Dalı
PROF. DR. MARİA GRASSO
- Assessment of Turkish textile companies' compliance with digital product passport regulation: A survey in Turkey
Türk tekstil şirketlerinin dijital ürün pasaportu düzenlemesine uyumunun değerlendirilmesi: Türkiye'de bir anket çalışması
MUHAMMET ERKAM KÜÇÜKKAYA
Yüksek Lisans
İngilizce
2025
İşletmeBoğaziçi Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. ALİ ÇOŞKUN
DOÇ. DR. MURAT LEVENT DEMİRCAN
