Overreaction hypothesis: Evidence from Istanbul Stock Exchange
Aşırı tepki hipotezi: İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'ndan kanıtlar
- Tez No: 189541
- Danışmanlar: DOÇ. DR. AYŞE TÜLAY YÜCEL
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Aşırı Tepki Hipotezi, Etkin Piyasalar Hipotezi, Zıtlık Stratejileri, Piyasa Anomalileri, MKB, Overreaction Hypothesis, Efficient Market Hypothesis, Contrarian Strategies, Market Anomalies, ISE
- Yıl: 2006
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Dokuz Eylül Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme (İngilizce) Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 135
Özet
Tezli Yüksek Lisans ProjesiAşırı Tepki Hipotezi ve stanbul Menkul Kıymetler Borsası'ndan KanıtlarFatma Dilvin TAŞKINDokuz Eylül ÜniversitesiSosyal Bilimler Enstitüsüngilizce şletme Anabilim Dalıngilizce Finansman ProgramıBu tezin amacı davranışsal finansın ünlü bir yaklaşımı ve Etkin PazarHipotezinin karşıtı olan Aşırı Tepki Hipotezini incelemektir. Aşırı TepkiHipotezi, hisse senetlerindeki anormal fiyat hareketlerini, ters yönde fiyathareketlerinin takip ettiğini savunur. Geçmiş kaybedenler geçmiş kazananlaragöre önemli oranda daha yüksek getiri getirmektedir ve bu durum da zayıfformda etkinliğin mevcut olmadığı söylenebilir.Bu tezde, Ocak 1992, Aralık 2005 dönemi arasında stanbul MenkulKıymetler Borsası ( MKB)'de aşırı tepkinin varlığı ve zıtlık stratejisininkarlılığı incelenmiştir. DeBondt ve Thaler yönteminin değiştirilmiş birversiyonu kullanılarak bir yıllık, iki yıllık ve üç yıllık portföy oluşturma vetakip dönemleri için kazanan, kaybeden ve arbitraj portföylerioluşturulmuştur. Verilerin istatistiksel anlamlılığını ve gözlem sayısınıarttırmak için veriler 3 ay kaydırılarak çakıştırılan dönemler oluşturulmuştur.Tüm portföy oluşturma ve takip dönemleri için elde edilen sonuçlar,Aşırı Tepki Hipotezini destekler yönde fiyat dönüşümlerinin varlığına işaretetmektedir. Bu bulgular MKB'nin zayıf formda etkin olmadığı sonucunuvermektedir. Bir yıllık, iki yıllık ve üç yıllık portföy oluşturma ve takipdönemleri içinde arbitraj portföyü zıtlık stratejilerinin kullanımıyla önemli karsağladığı bulunmuştur. Üç yıllık analiz dönemi dışındaki analizlerde, kazananportföyün getirilerinin mutlak değeri, kaybeden portföyünün getirilerindenbüyük olduğunun görülmesi DeBondt ve Thaler'ın (1985) bulgularınınaksinedir.
Özet (Çeviri)
Master ThesisOverreaction Hypothesis and Evidence from Istanbul Stock ExchangeFatma Dilvin TAŞKINDokuz Eylül UniversityInstitute of Social SciencesDepartment of ManagementMaster of FinanceThe aim of this thesis is to analyze the Overreaction Hypothesis, which isa famous behavioral finance approach that has challenged the Efficient MarketHypothesis. The overreaction hypothesis states that extreme movements in stockprices will be followed by subsequent movements in opposite direction. Pastlosers significantly outperform past winners, which is a violation of the weakform efficiency.In this thesis, the period between January 1992 and December 2005 isanalyzed in order to examine the evidence of overreaction and the success ofcontrarian strategies in Istanbul Stock Exchange (ISE). Using a modifiedversion of DeBondt ad Thaler?s methodology winner, loser and arbitrageportfolios are formed for one- two- and three- year portfolio formation and testperiods. The data is overlapped by shifting the periods for three months inorder to increase the number of observations and the statistical significance.The results show that for all formation and test periods, there issubstantial price correction in the market, which supports the overreactionhypothesis. The evidence may indicate that ISE is not weak form efficient. Theuse of contrarian strategies will provide substantial profits in the arbitrageportfolio both for one-year two-year and three-year portfolio formation and testperiods. Except for the three-year analysis, the absolute values of returns ofwinner portfolios are higher than the loser portfolios, which is in contrast withDeBondt and Thaler?s (1985) findings.
Benzer Tezler
- Revisiting the overreaction hypothesis: Evidence from energy sector
Aşırı tepki hipotezinin test edilmesi: Enerji sektöründen örnekler
KADER VATANSEVER
Yüksek Lisans
İngilizce
2018
Maliyeİstanbul Bilgi ÜniversitesiFinansal Ekonomi Ana Bilim Dalı
YRD. DOÇ. DR. EBRU REİS
- Salgın hastalıkların hisse senedi getiri performansına etkisi: Seçilmiş BİST sektörleri üzerine bir uygulama
Impact of epidemics on stock return performance: An application on selected BİST sectors
ÖZNUR SARAY
Yüksek Lisans
Türkçe
2023
İşletmeTokat Gaziosmanpaşa Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
DR. ÖĞR. ÜYESİ SELİM GÜNGÖR
- Intraday price reversals with high frequency data : Applied to BIST100 index
Yüksek frekanslı verilerle gün içi fiyat geri dönüşüm hareketleri: BIST100 endeksi üzerine bir uygulama
FATİH CİNGÖZ
Yüksek Lisans
İngilizce
2021
MaliyeOrta Doğu Teknik ÜniversitesiFinansal Matematik Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. ADİL ORAN
- Investor sentiment effect on global events: Evidence from international stock markets
Yatırımcı duyarlılığının küresel olaylar üzerindeki etkisi: Uluslararası borsalardan örnekler
MİNE CEREN ŞEN
Yüksek Lisans
İngilizce
2019
Maliyeİstanbul Teknik Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
PROF. DR. OKTAY TAŞ
- Test of overreaction effect in Istanbul Stock Exchange
İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda asirireaksiyon testleri
İRFAN ÇETİNER