Geri Dön

Is the Turkish equity market cointegrated with European, North American and emerging markets?

Türk hisse senedi piyasası Avrupa, Kuzey Amerika ve gelişen ülkeler hisse senedi piyasalarıyla eştümleşik mi?

  1. Tez No: 262525
  2. Yazar: İZZET ÖZBERKİ
  3. Danışmanlar: PROF. DR. SAZİYE GAZİOGLU
  4. Tez Türü: Yüksek Lisans
  5. Konular: Ekonomi, Economics
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2010
  8. Dil: İngilizce
  9. Üniversite: Orta Doğu Teknik Üniversitesi
  10. Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: Ekonomi Bölümü
  12. Bilim Dalı: İktisat Ana Bilim Dalı
  13. Sayfa Sayısı: 59

Özet

Modern portföy teorisi, yatırımcının sistematik riski sadece yurt dışı varlıklara yatırım yapmak suretiyle dağıtacağını öngörür. Dolayısıyla hisse senedi piyasalarının eştümleşik olup olmaması portföy riskinin dağıtımı açısından önem taşır. Çalışmamızın amacı Türk, Avrupa, Kuzey Amerika ve gelişen ülkeler hisse senedi piyasaları arasındaki ilişkiyi, eştümleşme tekniği kullanarak incelemek ve modellemektir. Dört pazar endeksi arasında mevcut eştümleşme denklemini ve yapısal kırılmayı inceledik. Bu inceleme sırasında yöney hata düzeltme modeli kurarak dört piyasanın birbirleriyle olan kısa ve uzun dönemli ilişkilerini ele aldık. 23 Ekim 1995 ile 20 Kasım 2009 tarihleri arasındaki dönem için Morgan Satnley Capital International (MSCI) endekslerini kullandık. Kullandığımız endeksler şunlar oldu: MSCI Turkey, MSCI North America, MSCI Europe ve MSCI Emerging Market. İlk bulgumuz, Türk, Avrupa, Kuzey Amerika ve gelişen ülkeler hisse senedi piyasalarının eştümleşik olması dolayısıyla, Türk piyasasının uluslararası yatırımcılara uzun donemde risk dağıtma imkânı sağlamadığıdır. Ancak kısa dönemde çıkan arbitraj imkânlarından yararlanmak mümkündür. Ayrıca, Kasım 2000 krizine denk gelen bir yapısal kırılma tespit ettik.

Özet (Çeviri)

Modern portfolio theory stipulates that an investor can reduce systemic risk simply by diversifying its assets across national boundaries. Therefore, the issue of whether stock markets are cointegrated carries important implications for portfolio diversification. This study aims to identify and model a relationship between four equity markets namely, Turkish, European, North American and emerging markets using cointegration technique. We investigated the existence of cointegrating equation between four stock market indices and also the existence of a structural break. During our investigation, we constructed a vector error correction model (VECM) to observe short and long run relationships between the four markets. We used daily data from the October 23, 1995 until November 20, 2009 and relevant Morgan Stanley Capital International (MSCI) indices, namely MSCI Turkey, MSCI North America, MSCI Europe and MSCI Emerging Markets. Our first finding was that the Turkish equity markets are cointegrated with European, North American and emerging markets indicates that investing in the Turkish equity market does not provide an opportunity for risk diversification for international investors in the long run. It is only possible to benefit from the discrepancies which may occur in the short run. Furthermore, we identified a structural break contemporaneous with crisis of November 2000.

Benzer Tezler

  1. A cointegration analysis between Borsa İstanbul and major far east indexes

    Borsa İstanbul ve dört büyük uzak doğu endeksinin eşbütünleşme analizi

    AYKUT GÖKSEL

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2015

    Ekonometriİstanbul Bilgi Üniversitesi

    Uluslararası Finans Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. CENKTAN ÖZYILDIRIM

  2. The lead-lag relationship between the equity market and the derivatives market: Evidence from Borsa İstanbul

    Spot ve türev piyasalar arasındaki öncül-ardıl ilişkisi: Borsa İstanbul örneği

    NİHAN KÜSÜLÜ

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2016

    İşletmeDokuz Eylül Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. PINAR EVRİM MANDACI

  3. Statistical arbitrage: A study in Turkish equity market

    İstatistiksel arbitraj: Türk hisse senedi piyasasında bir çalışma

    ÖZKAN ÖZKAYNAK

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2007

    Ekonometriİstanbul Bilgi Üniversitesi

    DOÇ. DR. EGE YAZGAN

  4. Three essays on the behavior of equity market returns

    Hisse senedi piyasası getirilerinin davranışı üzerine üç makale

    SENAD LEKPEK

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2016

    İşletmeÖzyeğin Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    YRD. DOÇ. NURİ VOLKAN KAYAÇETİN

    YRD. DOÇ. SATI MEHMET ÖZSOY

  5. Smart beta approach of index base investing and the factor investing phenomenon-The Turkish case

    Akıllı beta yaklaşımıyla endeks bazlı yatırım ve faktör bazlı yatırım olgusu-Türkiye örneği

    ALİ NEZİH AKYOL

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2022

    İşletmeBoğaziçi Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. AHMET VEDAT AKGİRAY