Long term volatility of stock returns in Turkey: Unconditional and predictive variance analyses
Türkiye'deki hisse getirilerinin uzun vadedeki oynaklığı: Koşulsuz ve öngörücü varyans analizleri
- Tez No: 699414
- Danışmanlar: PROF. DR. AHMET VEDAT AKGİRAY
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Borsa, Borsa İstanbul, Fiyat hareketi, Hisse senedi getirileri, Hisse senetleri, Koşulsuz ve öngörücü varyans analizleri, Oynaklık, Stock exchange, İstanbul Stock Exchange, Price movement, Stock returns, Stocks, Unconditional and predictive variance analyses, Volatility
- Yıl: 2021
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Boğaziçi Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Muhasebe ve Finansman Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Finans Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Hisse getirilerinin uzun vadedeki oynaklığı ileriye dönük portföylerde hisselerin ağırlığının belirlenmesinde önemli bir rol oynar. Bu tez, Türkiye'deki hisse getirilerinin uzun dönem oynaklığını iki parça halinde incelenmiştir: i) kayan pencerelerden elde edilen koşulsuz istatistikler, ve, ii) Bayesian Markov Zinciri Monte Carlo yöntemiyle yapılan öngörücü (prediktif) varyans analizinden elde edilen koşullu istatistikler aracılığıyla. Koşulsuz varyans yatırım ufku uzadıkça azalmakta ve hisse getirilerinin sabit faiz getirilerini aşması daha olası hale gelmektedir. Öngörücü varyans analizi de getiri oynaklığının zaman ile birlikte azaldığını göstermektedir. Şu anki ve beklenen getiri denklemlerinin hata terimleri arasındaki negatif korelasyonun risk-düşürücü etkisi momentumun risk-arttırıcı etkisine baskın gelmektedir. Zamana bağlı değişen bir kovaryans matrisi kullanmak öngörücü varyansın eş ve bağımsız dağılan (i.i.d.) riskler tarafından açıklanan kısmını azaltmaktadır. Daha az sayıda gözleme sahip olmak öngörücü varyansı arttırmaktadır. Genel sonuçlar bir yatırımcının bakış açısından Borsa İstanbul'da uzun vadeli yatırımlar yapmanın daha tercih edilebilir olduğu yönündedir.
Özet (Çeviri)
Long term volatility of stock returns plays a major role in determining the weight of stocks in forward looking portfolios. This thesis investigates the long run stock return volatility in Turkey in two parts: i) unconditional statistics derived from rolling windows samples, ii) conditional statistics derived from a predictive variance analysis using a Bayesian Markov Chain Monte Carlo approach. Unconditional variance decreases with the investment horizon and it becomes more likely for stock returns to beat fixed interest returns. The predictive variance analysis also suggests that return volatility decreases with time. The risk-inducing effect of momentum is dominated by the risk-reducing effect of the negative correlation between the error terms of the current and expected return equations. Assuming a time-varying covariance matrix reduces the portion of predictive variance attributable to the identical and independently distributed risks. Having fewer observations increases the predictive variance estimate. Overall results suggest that it is more preferable from an investor's perspective to make long-term investments in Borsa Istanbul.
Benzer Tezler
- Humanitarian assistance policies of the European Union towards syrian refugees in Turkey
Avrupa Birliği'nin Türkiye'deki Suriyeli mültecilere yönelik insani yardım politikaları
CANSU ÇELİKER
Yüksek Lisans
İngilizce
2018
Siyasal BilimlerOrta Doğu Teknik ÜniversitesiSiyaset Bilimi ve Kamu Yönetimi Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. BAŞAK KALE LACK
- Hisse senedi fiyatları ile döviz kurları arasındaki dinamik ilişki: Türkiye örneği
Dynamic relationship between stock prices and exchange rates: the case of Türkiye
BETÜL PARLAYAN
Yüksek Lisans
Türkçe
2024
EkonomiKaradeniz Teknik Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
PROF. DR. MUSTAFA KEMAL DEĞER
- Kuyruk modelleri ve analizi üzerine bir uygulama
Başlık çevirisi yok
DİDEM ÖZPULAT
Yüksek Lisans
Türkçe
1985
İstatistikEge ÜniversitesiBilgisayar Bilimleri ve Mühendisliği Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. FİKRET İKİZ
- Gazi tipi eksternal fiksatörlerle yapılan uygulamalarda kırık hattındaki kompresyonun biyomekanik olarak“strain gage”lerle tayini
Başlık çevirisi yok
HÜSEYİN ŞENGÜL
Tıpta Uzmanlık
Türkçe
1987
Ortopedi ve TravmatolojiGazi ÜniversitesiOrtopedi ve Travmatoloji Ana Bilim Dalı
PROF. DR. ORHAN ASLANOĞLU
- Barajların hacim-verim ilişkisi üzerine bir araştırma
Başlık çevirisi yok
MEHMET KILIÇARSLAN
Yüksek Lisans
Türkçe
1987
İnşaat MühendisliğiÇukurova Üniversitesiİnşaat Mühendisliği Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. TEFARUK HAKTANIR