Gelişmekte olan menkul kıymet borsalarında arbitraj fiyatlama teorisinin test edilmesi
Testing arbitrage pricing theory on developing economies stock exchanges
- Tez No: 714666
- Danışmanlar: PROF. DR. VELİ AKEL
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2022
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Erciyes Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Finansman Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: 124
Özet
Stephen Ross tarafından geliştirilen Arbitraj Fiyatlama Teorisi (AFT), uzun süredir kullanılan Sermaye Varlıkları Fiyatlandırma Modelini (SVFM) geliştirmek için ortaya atılan önemli bir teoridir. Her iki teori de bir yatırımcının beklenen getiri oranını belirlemeyi amaçlamaktadır. Arbitraj Fiyatlama Teorisi ise bir piyasanın bir arbitraj fırsatından sonra kendini yeniden dengeye getirebileceğini vurgular. Finansal piyasaların bu kabiliyeti Arbitraj Fiyatlama Teorisini doğrular. Bu çalışmanın amacı, Ocak 2009 ile Mart 2020 arasında altı (6) gelişmekte olan ülkenin (Brezilya, Endonezya, Nijerya, Malezya, Güney Afrika ve Türkiye) borsalarında AFT'nin geçerliliğini test etmektir. Hisse senedi getirisine ek olarak, bu çalışmada özellikle beş makro-ekonomik faktör kullanılmaktadır: GSYİH, faiz oranı, enflasyon oranı, döviz kuru ve ülkenin üretim endeksi. Ortaya çıkan modelde Hata Düzeltme Teriminin (ECT) altı (6) ülkeden dört (4) ülke için negatif olması, modelin bu ülkelerde geçerliliğini ortaya koymaktadır. Tersine, kalan iki ülke (Endonezya ve Nijerya) pozitif ECT'leri ile geçerlilik testinde başarısız sayılmaktadır.
Özet (Çeviri)
The Arbitrage Pricing Theory (APT), developed by the economist Stephen Ross, was introduced to change the long term-used Capital Assets Pricing Model (CAPM). Both AT and CAPM aim to determine an investor's expected rate of return. The Arbitrage Pricing Theory, based on arbitrage theory, emphasizes that a market can rebalance itself after the occurrence of an arbitrage opportunity. This capability of financial markets confirms the Arbitrage Pricing Theory. This study tests the validity of APT on the stock exchanges of six (6) developing countries (Brazil, Indonesia, Nigeria, Malaysia, South Africa and Turkey) between the period of January 2009 and March 2020. In addition to stock return factor, this study specifically used five macro-economic factors: GDP, interest rate, inflation rate, exchange rate and the countries' production indexes. The resulting model depicts negative Error Correction Terms (ECT) for four (4) countries out of six (6); this indicates the validity of the model in these countries. Conversely, the remaining two (2) countries (Indonesia and Nigeria) are considered unsuccessful in the validity test with their positive ECT.
Benzer Tezler
- The effect of macroeconomic changes on istanbul stock exchange
Makroekonomik değişkenlerin ıstanbul borsası üzerindeki etkisi
SEDA ERDOĞAN
- Financial liberalization, foreign equity investment and volatility in emerging stock exchanges
Gelişmekte olan menkul kıymet borsalarında finansal liberalizasyon, yabancı hisse senedi yatırımı ve volatilite
MEHMET UMUTLU
Doktora
İngilizce
2008
İşletmeİhsan Doğramacı Bilkent Üniversitesiİşletme Bölümü
DOÇ. DR. LEVENT AKDENİZ
- Teoride ve uygulamada istikrar politikaları ve sermaye piyasalarına etkileri
Stabilazation polices and effects of stabilazation policies in capital markets
BERK ABAY
- Gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalarda hisse senedi getiri volatilitelerinin Bayes yaklaşımı ile analizi
Bayesian analysis of stock return volatilities in developed and emerging markets
İREM SAÇAKLI SAÇILDI
