Geri Dön

Sermaye yapısının kârlılık, firma değeri ve finansal performans üzerine etkisinin ölçülmesi: BİST'te bir uygulama

Measurig the effect of capital structure on profitability, firm value and finacial performanc: An application in BIST

  1. Tez No: 740362
  2. Yazar: EMRE HAYRİ BARAZ
  3. Danışmanlar: PROF. DR. DERVİŞ BOZTOSUN
  4. Tez Türü: Doktora
  5. Konular: İşletme, Business Administration
  6. Anahtar Kelimeler: Sermaye Yapısı, Firma Değeri, Finansal Performans, Panel Veri Analizi, Borsa İstanbul, Capital Structure, Firm Value, Financial Performance, Panel Data Analysis, İstanbul Stock Exchange
  7. Yıl: 2022
  8. Dil: Türkçe
  9. Üniversite: Erciyes Üniversitesi
  10. Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
  13. Sayfa Sayısı: 145

Özet

Bu çalışma, sermaye yapısının kârlılık, firma değeri ve finansal performans üzerine etkisini ölçebilmek amacıyla yapılmıştır. Bu doğrultuda, BIST sınai endeksinde yer alan 112 şirketin 2010 - 2019 yılları arasındaki üçer aylık verilerinden elde edilen değişkenler Driscoll – Kray ve Beck – Katz panel veri tahmincileri kullanılarak analiz edilmiştir. Şirketlerin; kısa vadeli borç / özkaynak, uzun vadeli borç / toplam varlık, toplam borç / toplam varlık ve toplam borç / piyasa kapitalizasyon oranları, oluşturulan panel veri modellerinde bağımsız değişkenler olarak kullanılmıştır. Kârlılık değişkenleri olarak seçilen; ROA, ROE, HBK oranları ve FAVÖK Marjı, firma değeri olarak seçilen; PD / DD, Tobin Q, F / K oranları ve MVA ile finansal performans değişkeni olarak seçilen hisse senetlerinin getirileri ise bağımlı değişkenler olarak kullanılmıştır. Şirketlerin faaliyet sürelerini gösteren yaş değişkeni ve varlıklarının logaritması alınarak hesaplanan şirket büyüklüğü değişkeni de kontrol değişkenleri olarak modellere eklenmiştir. Elde edilen sonuçlar, borçlanmanın kârlılık ve firma değeri üzerinde genel olarak olumsuz etkisi olduğunu göstermektedir. Sermaye yapısının hisse senedi getirileri üzerinde istatistiksel olarak anlamlı bir etkisi olmadığı da görülmüştür. Bu doğrultuda firma değeri ve kârlılığın sermaye yapısından bağımsız olduğunu söylemek mümkün değildir. Ayrıca borçlanmanın sermaye maliyetini düşürerek kârlılık ve firma değeri üzerinde olumlu etkiye sahip olduğundan da bahsedilemez. Şirketlerin kaldıracı artırmasının kârlılık ve firma değeri üzerindeki olumsuz etkisi, Türkiye'de borcun vergi kalkanı önermesinin geçerli olmadığı fikrini doğurmaktadır.

Özet (Çeviri)

In this study, it is aimed to measure the effect of capital structure on profitability, firm value and financial performance. Accordingly, the variables obtained from the quarterly data of 112 companies in the BIST industrial index between 2010 and 2019 were analyzed using the Driscoll – Kray and Beck – Katz panel data estimators. Companies' short-term debt / equity, long-term debt / total assets, total debt / total assets and total debt / market capitalization ratios were used as independent variables in all panel data models. ROA, ROE, ROA ratios and EBITDA margin selected as profitability variables; PD / DD, Tobin Q, F / E ratios and MVA selected as firm value and quarterly returns of stocks selected as financial performance variable were used as dependent variables. The age, which shows the operating period of the companies, and the company size, which is calculated by taking the logarithm of their assets, were added to the models as control variables. The results show that borrowing generally has a negative impact on profitability and firm value. In addition, it has been concluded that the capital structures of the companies do not have an explanatory effect on the stock returns. In accordance with these results, it is not possible to say that firm value and profitability are independent of capital structure. On the other hand, it cannot be mentioned that borrowing has a positive effect on profitability and firm value by reducing the cost of capital. The negative effect of increasing leverage in financing decisions on profitability and firm value creates an opinion that the debt tax shield proposition is not valid in Turkey.

Benzer Tezler

  1. Impact of capital structure on corporate performance during financial crisis: Evidence from shariah compliant companies

    Sermaye yapısının finansal kriz döneminde işletme karlılığına etkisi: Şeriate uyumlu işletmelerden kanıtlar

    NOR KHADIJAH MOHD AZHARI

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2020

    MaliyeEskişehir Osmangazi Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. BİROL YILDIZ

  2. Sermaye yapısı kararlarının finansal performansa etkisi: BİST 50 endeksinde faaliyet gösteren firmalar üzerine bir uygulama

    The effect of capital structure decisions on financial performance: BİST 50 analysis

    HURİYE KÜÇÜK ÖZER

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2019

    İşletmeMersin Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. İLHAN EGE

    DR. ÖĞR. ÜYESİ EMRE ESAT TOPALOĞLU

  3. How capital structure affects stock prices, evidence from Palestine

    Sermaye yapısı hisse fiyatlarını nasıl etkiliyor, Filistin'den kanıt

    WESSAM ABUBAKER

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2024

    İşletmeAltınbaş Üniversitesi

    İşletme (İngilizce) Ana Bilim Dalı

    DR. ÖĞR. ÜYESİ AYŞEGÜL BAYRAKTAROĞLU GÜNER

  4. Sermaye yapısının firmaların finansal performansı üzerine etkisi

    The effect of capital structure on the firm financial performance

    YURDAGÜL KABAKÇI

    Doktora

    Türkçe

    Türkçe

    2007

    İşletmeDokuz Eylül Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    PROF.DR. BERNA TANER

  5. Gayrimenkul yatırım ortaklıklarında piyasa değeri ve aktif karlılığı etkileyen finansal oranların panel veri analizi yöntemiyle belirlenmesi

    Analysis of the financial ratios which effect market value and return of assets for real estate investment trusts with panel data analysis

    EMRE ÇELİK

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2020

    Ekonometriİstanbul Teknik Üniversitesi

    Gayrimenkul Geliştirme Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. KEREM YAVUZ ARSLANLI