Decomposition of risk premia in equity markets through time
Hisse senedi piyasalarında risk priminin zamana bağlı analizi
- Tez No: 759588
- Danışmanlar: DR. ÖĞR. ÜYESİ CENK CEVAT KARAHAN
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Hisse senetleri, Risk primi, Zaman, Zaman yönelimi, Zamanla değişen parametre modelleri, Stocks, Risk premium, Time, Time perspective, Time varying parameter models
- Yıl: 2022
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Boğaziçi Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Bu tez, iki adet gelişmiş varlık fiyatlama yöntemini kullanarak, yerel para birimi cinsinden Türk hisse senedi piyasası için zamana bağlı değişen risk primlerininin incelemesini içerir. İlk bölümde, risk primini belirlemek için yatay kesit ve zaman serisi bilgilerini aynı anda kullanan dinamik panel yöntemini seçiyoruz (Gagliardini, Ossola ve Scaillet, 2016). Bu yöntemle çeşitli koşullu bilgi değişkenlerinin açıklayıcı gücünü değerlendiriyor ve Türkiye'deki değişken faktör primlerini inceliyoruz. İkinci bölümde, test varlığı olarak bireysel hisse senetlerini kullanırken değişkenlerin hatalı belirlenmesinden kaçınmak için araç değişken yaklaşımı yöntemini kullanıyoruz (Jegadeesh, Noh, Pukthuanthong, Roll ve Wang, 2019). Bu yöntemle çeşitli hisse senedi primi modellerinin, öğelerin değişken olması durumunda geçerli olup olmadığını test ediyoruz. Literatüre katkımız üç temel noktada özetlenebilir. (1) Türkiye gibi gelişmekte olan bir piyasada, farklı faktörler için zamana bağlı değişen risk primlerinin belirlenmesi. (2) Türkiye gibi gelişmekte olan bir piyasada özellikle önemli olan değişkenleri içerecek şekilde, koşullu bilgi değişkenlerini literatürde mevcut olanların ötesine genişletmek. Bu değişkenler, döviz kuru, emtia fiyatları, temettü verimi vb. içerir ancak bunlarla sınırlı değildir. (3) Dolar cinsinden getirilerle yapılan sınırlı çalışmalardan daha fazla bilgi sağlama ihtimali olan yerel para birimleri cinsinden değişken risk primlerinin dinamikleri arasındaki farklılıkları değerlendirme çalışmasının, uluslararası piyasalara genişletilmesi için zemin oluşturmak.
Özet (Çeviri)
This thesis contains the documentation of the time varying risk premia for Turkish equity market denominated in local currency, using two sophisticated asset pricing methods. In the first part, we choose a dynamic panel method that uses cross sectional and time series information simultaneously to infer the path of risk premia (Gagliardini, Ossola and Scaillet, 2016). Using this method, we asses the explanatory power of several conditioning information, and document time varying factor premiums in Turkey. In the second part, we use instrumental variables method to avoid errors in variable problem while using individual stocks as test assets (Jegadeesh, Noh, Pukthuanthong, Roll and Wang, 2019). With this method, we test several equity premium models whether they are valid under time varying settings. Therefore, our contribution to the literature can be summarized in three key points. (1) Documenting time varying risk premia in an emerging market like Turkey for different factors. (2) Extending the conditioning information set beyond the ones existing in the literature to include variables that are specifically important for an emerging market like Turkey. Such factors include but not limited to exchange rate, commodity prices, dividend yield etc. (3) Laying the groundwork to extend the study to international markets to assess the differences across dynamics of time varying risk premia denominated in local currencies, which should yield more information than the limited existing studies done with dollar denominated returns.
Benzer Tezler
- Multivariate financial stress measurement models: Application of decomposition analysis for Turkish private commercial banks for the period of 1980-1992
Çok değişkenli finansal stres ölçme modelleri; ayrıştırma analizi modelinin 1980-1992 yıllarını kapsayan dönemde özel sermayeli Türk ticaret bankalarına uygulanışı
MURAT DOĞU
- Risk yönetimi aracı olarak finansal piyasalarda risk ayrıştırma
Risk decomposition as a risk management tool in financial markets
DUYGU TUNA ŞAHİN
Yüksek Lisans
Türkçe
2018
EkonomiDokuz Eylül ÜniversitesiFinansal İktisat ve Bankacılık Bilim Dalı
PROF. DR. MERT URAL
- Comparative performance analysis of European Union commercial banks versus Turkish commercial banks for the period of 1984-1993
Avrupa Birliği ticari bankaları ile Türk ticari bankalarının 1984-1993 yılları aralığında karşılaştırmalı performans analizi
BERNA SEÇKİN
Yüksek Lisans
İngilizce
1997
BankacılıkOrta Doğu Teknik ÜniversitesiBankacılık Ana Bilim Dalı
PROF. DR. CENGİZ EROL
- Sektörel bazda sistematik ve sistematik olmayan riskler ve bileşenleri, Borsa İstanbul uygulaması
Systematic and non-systematic risks and their components on sectoral basis: The analysis of Borsa İstanbul
ERSİN GÜMÜŞ