Pay piyasalarında etkin piyasa hipotezi ile adaptif piyasa hipotezinin karşılaştırılması: D8 ülkeleri üzerine bir uygulama
A comparison of the efficient market hypothesis and the adaptive market hypothesis in equity markets; an application on D8 countries
- Tez No: 876142
- Danışmanlar: DOÇ. DR. EMRE ESAT TOPALOĞLU
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2024
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Şırnak Üniversitesi
- Enstitü: Lisansüstü Eğitim Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 123
Özet
Etkin piyasa hipotezi; finansal piyasalarda işlem gören varlık fiyatlarının mevcut bütün bilgileri içerdiğini ve bu fiyatların rassal bir şekilde oluştuğunu, yatırımcıların normalin üstünde bir getiri elde edemeyeceğini savunurken, davranışsal finans ise yatırımcıların karar verirken nasıl davrandıklarını anlamaya çalışır. Karar alma aşamalarının kusursuz olmadığını ve piyasa katılımcılarının faydalarını maksimize etmek yerine kişisel anlamda kendilerini tatmin eden kararlar aldıklarını savunur. Yatırımcı özelliklerine ve çevresel koşullara bağlı olarak etkinliğin zaman zaman ortaya çıkabileceğini öne süren adaptif piyasa hipotezi ise; piyasa etkinliğinin dinamik ve değişken olduğunu, yatırımcıların devamlı bir öğrenme ve adaptasyon süreçlerinin içinde olduğunu ifade etmektedir. Bu çalışmada; D8 ülkelerinin pay piyasalarında EPH'nin ve APH'nin geçerli olup olmadığı araştırılmıştır. Bu bağlamda tüm ülkeler için 12.01.2014-08.10.2023 tarihleri arasındaki haftalık veriler APH'nin test edilebilmesi için üç döneme ayrılmıştır (Q1:12.01.2014-12.03.2017, Q2:09.04.2017-12.07.2020, Q3:26.07.2020-08.10.2023). Buna ek olarak çalışmada EPH'nin test edilebilmesi için tüm döneme ilişkin veriler de kullanılmıştır (GETtüm:12.01.2014 08.10.2023). Çalışmada EPH ve APH'nin geçerli olup olmadığı; Jarque-Bera, Zivot-Andrews birim kök testi (1992), varyans oranı, BDS ve Otokorelasyon testleri ile incelenmiştir. Çalışmanın sonucunda; D8 ülkeleri pay piyasalarının kullanılan yöntem ve dönemler itibari ile etkinliğinin değişkenlik gösterebildiği, bazı dönemlerde adaptif piyasa hipotezinin etkin piyasa hipotezine göre daha başarılı olduğu fakat genel olarak pay piyasalarında etkinliğin olmadığı buna bağlı olarak adaptif piyasa hipotezinin geçersiz olduğu sonucuna varılmıştır.
Özet (Çeviri)
While the efficient market hypothesis argues that asset prices traded in financial markets include all available information and that these prices are formed randomly and that investors cannot earn above-normal returns, behavioral finance tries to understand how investors behave when making decisions. It argues that decision-making is imperfect and market participants make decisions that satisfy themselves personally rather than maximizing their utility. The adaptive market hypothesis, which argues that efficiency may emerge from time to time depending on investor characteristics and environmental conditions, states that market efficiency is dynamic and variable and that investors are in a continuous learning and adaptation process. This study investigates whether EPH and APH are valid in the equity markets of the D8 countries. In this context, weekly data for all countries between 12.01.2014-08.10.2023 are divided into three periods (Q1: 12.01.2014-12.03.2017, Q2: 09.04.2017-12.07.2020, Q3: 26.07.2020-08.10.2023). In addition, in order to test the EPH, the study also uses data for the whole period (GETtüm: 12.01.2014 08.10.2023). In the study, the validity of EPH and APH is examined by Jarque-Bera, Zivot-Andrews unit root test (1992), variance ratio, BDS and Autocorrelation tests. As a result of the study, it is concluded that the efficiency of the equity markets of the D8 countries may vary in terms of the methods and periods used, the adaptive market hypothesis is more successful than the efficient market hypothesis in some periods, but in general, there is no efficiency in the equity markets, and accordingly, the adaptive market hypothesis is invalid.
Benzer Tezler
- Küresel finansal kriz dönemlerinde adaptif piyasa hipotezinin pay piyasalarında test edilmesi: Borsa Istanbul endeksleri üzerine bir uygulama
Testing the adaptive market hypothesis in equity markets in global financial crisis periods: An application on Borsa İstanbul indices
SERMET DOĞAN
- Pay piyasalarında etkin piyasalar hipotezinin farklı dağılım varsayımları bağlamında uzun hafıza modelleri ile tespiti: ABD ve Türkiye karşılaştırması
Determination of effective market hypothesis in stock markets by long memory models in the context of different distribution assumptions: US and Turkey comparison
ARİFE ÖZDEMİR
- Pay piyasalarında etkin piyasa hipotezinin sınanması: Avrupa Birliği'ne üye ülkeler ve Türkiye üzerine bir inceleme
Testing the efficient market hypothesis in stock markets: A study of European Union member countries and Turkey
ESRA IRMAK KIR
Yüksek Lisans
Türkçe
2019
İşletmeMersin Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
PROF. DR. İLHAN EGE
DR. ÖĞR. ÜYESİ EMRE ESAT TOPALOĞLU
- Doğal afetlerin pay piyasalarına etkisi
Effects of natural disasters on share stock markets
İLKAY SOLAK
Yüksek Lisans
Türkçe
2018
İşletmeMersin Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
DR. ÖĞR. ÜYESİ TUNCAY TURAN TURABOĞLU
- Comparable approach to 'The Theory of Efficient Market' a modified capital asset pricing model for maritime firms
Başlık çevirisi yok
ORAL ERDOĞAN
